本周(12月5日-9日)马来西亚棕榈油期货反弹收高,大盘收复了1400林吉特的关键价位。市场认为近期的利空消息已经在当前价格中得到消化，令多头得以稳住阵脚，并借助未来需求看好题材发起上攻。市场预期12月份棕榈油出口需求改善，加上2006年的需求形势看好，而产量有可能季节性放慢，也有助于棕榈油价格企稳走高。外盘的走稳从底部给国内棕榈油市场带来支撑，但国内利空的供需关系决定了市场反弹空间非常有限，尤其是在北方市场，库存突然增多，导致价格持续走低。整体来看，市场短期内还有可能持续窄幅震荡的趋势。
截至周五，各港口24度棕榈油报价与上周五情况相比较：天津港4200元/吨左右，比上周跌60元/吨；日照港4220-4230元/吨左右，比上周跌50元/吨左右；张家港4240元/吨，比上周反弹20元左右；厦门港4220元/吨左右，较上周五下跌10元左右；广州地区4120-4130元/吨，较上周五下跌10-20元。从价格变化看出，以天津为首的北方市场在库存压力下，价格下跌明显；而华东市场则借助外盘走稳稍许抬高了报价；华南市场在上半周持续跌势，而下半周则逐步走稳，厦门地区甚至略有回升。导致各地价格走势不尽相同的原因正是各地供需关系不同导致的。
下面就分析一下各地的供需情况：上周，天津港出现了集中到货。据了解是前段时间推迟到港的货物集中到达，导致当地24度棕榈油的库存一举上升到4万吨之巨，并且短期内还会有新货到达。目前北方处于寒冬，气温很低，终端需求急剧减少，天津港每天的出货量下降到仅有300吨左右，相比较而言，当地供需矛盾明显，因此给价格带来明显压力。在张家港，当地有棕榈油库存2万多吨，另外本月上旬还会有1万吨到货，当地的出货速度极其缓慢，每天仅有几车出货，基本上处于“有价无市”的局面。但当地货物主要集中在几个大贸易商手中，由于外盘走稳，给他们带来心理支撑，因此本周价格反而出现了小幅反弹。而以广州为首的南方市场，则必须面对庞大的库存压力。以广州为例，当地库存在7万吨左右，且短期内还有大批量到货。尽管广州的港口日出货量能达到1000多吨，但由于库存压力大，且港口贸易商庞杂，心态不一，因此价格就更容易发生变动，难以反弹。
据一名国内贸易商表示，目前各地气温都下降到了寒冬的水平，24度棕榈油库存需求接近最低点，因此来自终端的需求必然萎缩。对于那些中间商来说，目前的行情也使得他们难以操作、无利可图，许多中间商都把重心放至了最近有所起色的豆油市场上，因此中间商这部分的需求也有所下降。而对于进口商来说，由于国内价格相对于国际价格倒挂，不得不遭受亏本。整体棕榈油市场进入了“严冬”状态。但是，由于很长一段时间，买家都处于谨慎保守的状态，很可能短期内会出现需求方供应出现“断链”的局面。而这种情况会在节日来临前后出现。届时，如果外盘走势平稳，市场就可能生成一波反弹行情。
目前处于寒冬，棕榈油需求萎缩，市场疲软在所难免。建议广大贸易商保持平稳心态，尽量避免恶性竞争心态，使得市场能健康发展，明年两三月份的市场蕴含希望。
