从供需基本面分析，当前我国油脂供给大于需求供给：
一、油料产量：２００５年国内油料生产总量估计为５４３３万吨，低于上年水平，但仍是历史上的高产年。再加上蓖麻、玉米胚芽及少量特种油籽产量与去年持平，折油共计９１０．６４万吨。
二、油脂进口：预计２００５年我国豆油进口量为１８５．８万吨，棕榈油进口量为４２８万吨，菜油进口量为２４万吨。２００５年进口油脂总量预计为６３７．８万吨。
三、油料进口：预计２００５年我国进口大豆２５５３万吨，折油４５９万吨；进口菜籽１６万吨，折油６．０８万吨。折油合计：４６５万吨。
四、年初库存：２００５年初国内油脂结转库存３８０．１万吨。以上合计：总供给２３９３万吨。需求：随着人民生活水平的提高以及经济的发展，国内整体油脂消费需求应该是一个刚性增长的过程，预计今年人均消费量将比去年增加６％～１０％，预计为１５．３公斤（有人用１６公斤计算）（其中口油６公斤，餐饮、食品５公斤，工业需求３公斤，军需、种子、损耗等１．３公斤），按１３．７亿人口计，总消费量为２０９６．１万吨，出口量暂维持上年１０万吨不变，今年需求总量预计为２１０６．１万吨。由此算出，２００５年国内油脂期末库存为２８７万吨，较去年的３８０．１万吨大幅减少，但比历年平均值２４７万吨略高４８万吨。由此看来，如仅就供需情况而言，预期未来国内油脂市场在供给略大于需求的条件下，价格也会相对稳定，但压力依然存在。
影响国内植物油市场的主要因素
１．国际大豆市场：２００４／２００５年度美国和全球大豆期末库存较２００３／２００４年度有一定程度提高，而未来新豆期末库存也较２００４／２００５年度有所上升，从而对ＣＢＯＴ大豆期货产生一定的利空影响。ＣＢＯＴ行情的利空压力及走势降低将使我国进口大豆成本下降，进而给国产大豆价格及国内豆粕、豆油市场带来压力。
２．禽流感对国内油脂市场的影响：
——此次禽流感爆发有全球化趋势和病毒变异化的趋势。随着冬季到来，禽流感防治的难度也在加大，未来疫情持续发生的状态可能还将延续。
——受禽流感的影响，各地油厂大豆压榨普遍不太景气，至今国内主要大型油厂仍未全面展开对东北主产区大豆的收购活动。在国内需求长期萎靡不振的情况下，国内大豆市场易跌难涨，对下游产品豆油也会形成不利影响。
——由于豆粕需求减少导致粕价下跌，油厂会提高豆油出厂价以减少损失。根据大豆、豆粕、豆油的比例测算，豆粕价格降低１００元，豆油成本将增加４００～５００元／吨（见下表）。
以２００４年初的禽流感为例，爆发之时，受到豆粕滞销、油厂开工放缓的影响，国内豆油价格出现了一波涨势，在１个月左右的时间里，各地一级豆油价格每吨上涨了３００～４００元。但今年截至目前，此次禽流感对豆油市场所产生的推动和促进作用比较有限，部分地区豆油报价虽有所调高，但实际成交很不活跃，市场存在高报价、低成交甚至无成交的现象。究其缘由，主要是因为两次禽流感发生时的市场环境相差颇大。因此，豆油价格虽然可能会有一波上涨，但对于行情上涨的幅度和持续时间，不宜抱过高的期望。注：由上可见，若豆粕持续下跌，对国内豆油价格将产生一定支持。
——当前，美国农场主在大豆价格下跌过程中出现了严重的惜售情绪，大豆销售量减少，希望寄此抬高大豆期现货价格。至今，中国采购的美豆数量要比上年同期减少３０％，已经引起市场担忧。没有市场需求增长的支持，外盘炒作难有大的作为，也使国内大豆市场失去相应支持。
——马来西亚棕榈油期货今年以来一直在１３２０～１５００点之间波动，尽管其产量比２００４年增幅很大，但出口加速支持了棕榈油期货。关于ＢＭＤ后期走势，笔者认为存在下跌趋势，但下降幅度不大。从需求看，中国、欧盟和印度为马来西亚及印尼棕榈油主要出口市场。从国内看，今年国内贸易商损失惨重，后期虽仍有进口需求，但由于国内气温下降，掺兑困难，成交难度加大，大批量进口有一定困难。综上所述，受双节拉动、掺兑情况明显减少，以及禽流感的影响，国内植物油市场价格近期有望上涨，但在春节前后出于后市的消费压力，可能会出现抛售情况，油市将走弱。
未来一段时间国内植物油市场呈现近涨远跌的态势，但表现有所不同。
豆油：价格小幅波动，止跌企稳的可能性加大，有可能走出一波久违的上扬行情。
１．禽流感蔓延，豆粕销售低迷，价格也持续下滑，进口导致豆粕库存积压明显，油厂也被迫停产检修，从而支持了豆油价格的坚挺。
２．气温下降明显、棕榈油勾兑退出市场的影响，豆油需求增长明显。
３．节前备货提前启动支持价格走高。随着元旦、春节等节日的即将到来，国内的油脂消费旺季也将到来，因此小包装等备货也即将提前展开，并且受中间商的采购影响，市场的需求短期内放大明显。
４．由于此轮行情上涨初期，经销商多数采购了部分仓单，因此在目前的高价位，实际成交情况并不理想，部分地区呈现出有价无市的状态。
菜籽油：市场供需均有限，上行空间有限但抗跌性也较强，需求前景可谨慎乐观。
１．油籽供应有限，菜油抗跌性较强。今年油菜籽价格低开，而油脂市场的不景气又使加工企业审慎收购，贸易商看好后市而加大收购量，目前多数油菜籽集中在一些大的贸易商手中，为保证自己的利润他们很难压价销售，但不排除个别为还银行贷款而抛售。
２．虽然菜籽压榨厂停产、转产的较多，但库存仍有压力。据了解，目前华东的安徽、华中的湖北、西
北的新疆、西南的贵州等地，多数大型油厂的陈油库存接近饱和? ８０％～９０％? 。
３．天气转冷，水产养殖进入淡季，且菜粕市场被新上市的棉粕占去一部分份额，菜粕需求下降、价格难以回暖，有利于菜油价格的稳定。
４．因天气转冷，棕榈油、棉油勾兑情况明显减少，菜油需求增加，加之受双节（元旦、春节）需求拉动和豆油市场的带动，菜油价格有望抬头。
棕榈油：价格走势将震荡下行，受需求减弱以及港口供应量不同的影响，港口地区差别较大。
１．受天气影响，国内棕榈油市场在需求低迷、成交稀少、外盘徘徊不前的打压下，棕榈油价格重心也在不断下移。
２．北方市场因港口的库存压力不大、实际可供销售量有限以及货源相对集中等因素影响，价格较为坚挺，华东和华南的港口供应充足。
３．目前国内主要港口的棕榈油进口库存量相对不大，预计库存量保持在１５万～１６万吨之间，远远低于去年同期２０万吨以上的库存。棕榈油现货价格的下跌明显呈现出一种抵抗性走势。
