一、棉花面积下降，预计总产为550万吨
10月进入新的棉花市场年度的收获旺季。根据农业部种植业司调查统计，2005年我国棉花种植面积为7477万亩，较上年减少1058万亩，减幅为12.4%。根据中国棉花景气报告和农业部分析预测小组棉区调查，虽然棉花生长期间总体好于往年，但由于后期长江流域和黄河流域棉区大部连续阴雨，使棉花产量受到较大影响。预计全国棉花平均单产低于上年水平为73公斤/亩，总产量为550万吨，低于前几个月的预计水平。
二、2005/06年度资源紧缺矛盾进一步加剧
我国纺织业继续保持较高的增长速度。据国家统计局统计分析，9月份国内纺纱量为124.16万吨，折合用棉84.2万吨。较去年同期增加24.7万吨，同比增幅24.9%；较上月增加6.24万吨，环比增幅5.29%。2004/05年度（2004年9月-2005年8月），我国纱产量为1263万吨，折合用棉花856万吨，同比增幅为26%。2005年1-9月，我国累计纺纱量为988.2万吨，较去年同期增加205.03万吨，增幅26.2%。2004/05年度，国内棉花需求892万吨，其中纺织用棉856万吨，军需民用絮棉20万吨，棉花正常损耗15万吨，棉花正常出口0.5万吨。
根据上述分析，尽管2004年我国棉花产量创历史最高水平的632万吨，由于纺织用棉的继续增长，国内棉花仍然产不足需，年度棉花产需缺口达到259万吨。如果加上2003/04年度的期末转存的152万吨，2004/05年期末库存仅有58万吨。需要说明的是，根据以往几个月的分析，我国棉花资源缺口较大，但就年度棉花消费量和进口状况分析推测，可能在2003、2004两年中，存在未列入统计的种植面积和产量，为了预测的准确性，将这一部分以100万吨分别计入2004/05年度的期末库存中。由此估测2004/05年度棉花期末库存158万吨，库存消费比为17.7%，处在库存消费比的强警区域。
根据目前最新调查的棉花产量，预计2005/06年度，棉花总供给量为988万吨，其中当年产量约550万吨，期初库存158万吨，预计进口棉花280万吨。国内消费量为886万吨，其中纺织用棉量为850万吨，军需民用絮棉20万吨，正常损耗15万吨，正常出口1万吨。预计2005/06年度产需缺口为335万吨，如果棉花进口量保证完成280万吨，期末库存也仅有102万吨。库存消费比也仅为11.5%，仍处于强警区域之内。
三、棉花收购价格看涨，国际、国内价格继续走高，两个市场价格差距仍然较大
10月份是2005/06年度棉花收购的旺季。据各棉区调查，由于棉花供求缺口较大，新棉开秤以来收购价格看好。据农业部农村固定观察点办公室9月份月度分析报告，当月全国籽棉的平均收购价格5.26元，较上年同期上涨0.5元/公斤，上涨幅度为11.9%。其中黄河流域棉区为5.27/公斤，长江流域为5.3元/公斤，新疆棉区为5.2元/公斤。进入10月以后，棉花收购价格继续走高，截止到10月25日，各地棉花收购价格均大幅上调，全国籽棉收购价格约在5.6-6.0/公斤，较上年同期每公斤上涨0.5-0.9元，上涨幅度12.2-22%。据调查分析，由于受卖跌不卖涨的心理因素影响，许多农户还存在惜售心理。由于本年度棉花价格上涨较大，许多收购商与加工厂心有余悸，因而收购市场没有出现火爆局面。
进入新年度以后，随着棉花供求形势的发展，国内棉花到厂价格开始上升。9月份，国内平均价格为13359元/吨，同比上涨3.5%。10月份以后，随着供求形势的进一步明朗，棉花价格持续上涨。据中国棉花信息网，10月25日中国棉花价格指数14248元/吨，同比上涨2629元/吨，上涨幅度达22.6%。比9月平均价格每吨上涨889元，涨幅达6.6%。
同期，国际价格出现上涨，9月份具有代表性的国际棉花价格CotlookA指数北美到岸价格的平均数为53.9美分/磅，折合人民币11191/吨,同比下降6.7%，环比下降0.3%。进入10月份以后，国际价格上涨速度提升，10月1-25日，CotlookA指数的平均价格为57.85美分/磅，折合人民币11988元/吨，虽然同比下降1.4%，但环比增长7.1%。
总之，新棉花年度以来，国际国内棉花价格呈现出三个特点，一是，虽然棉花价格总体呈现上升趋势，但棉花收购价格上涨启动速度快于棉花销售价格，或是说，对棉花供求形势的反应快于棉花到厂价格；二是，棉花收购价格的上涨幅度大于棉花到厂价格的上涨幅度，反映在同比和环比涨幅两个方面；三是，国际价格的上涨幅度小于国内价格的上涨幅度，国际国内棉花差价仍然较大，两个市场的每吨价差在2000元以上。
