现货市场资源情况
近期，随着棉花收购工作渐近尾声，各地棉花的产量和等级逐步浮出水面。对新年度的资源和等级统计情况如下：2005/2006年度棉花由于受天气的影响，三级以上的高等级棉比重较去年大幅下降，长江流域和黄淮流域基本以四、五级棉为主。新疆棉产量和等级虽保持稳定，但由于运输问题仍难解现今消费企业需求之急。通过对各方的数据统计，本年度棉花产量约为540万吨左右，相对于去年的632万吨下降了92万吨，下降幅度达14%；本年度棉花消费预测为940万吨，相对于去年的消费量860万吨增加80万吨，消费上涨幅度达9.3%。未来棉花市场消费供应缺口将继续扩大，按消费递增速度来看，市场缺口达320万—380万吨，未来市场的消费量的平衡很大部分需要进口棉来弥补。目前新年度的配额数量仍未见分晓，这是目前市场关心的重要问题之一，深刻影响市场心理。
纺织行业喜忧参半
一直困扰着中国纺织行业的中美纺织贸易争端终见分晓，市场不稳定的情绪终于得以平静。虽然于11月8日，中美双方签署的协议未达预期目标，但是问题总算得到有效解决。市场多数投资者认为在这一问题解决之后，面临的更大问题是中国人民币汇率升值压力。今年10月中国外贸进出口总额达11486.1亿美元，接近于2004年全年11547.9亿美元的进出口总额，比去年同期增长24%。其中出口6144.9亿美元，增长31.1%；进口5341.2亿美元，增长16.7%。这样导致国际别有用心的国家再次在人民币汇率上大做文章，使人民币升值犹如一把利剑始终悬在处境尴尬的纺织企业头上。一旦升值，受打击最大的当然是下游的纺织行业，必然带动整个棉花市场出现较大的波动。
期货价格相对坚挺
近期国内期货市场、撮合市场、现货市场价格价格基本保持一致，各地市场成交活跃，虽有一定跌幅，但价格基本保持稳定，尤其是期货市场的期棉价格，其底部在不断抬升，价格在不断向上突破，在创下今年的新高之后，由于缺乏实质性利好的提振和NYBOT期价再次探底的影响，期价稍有回落，保持着在15000元/吨的高价之上运行。以主力合约CF0603为例，短期内仍然牢守万五整数关口。支撑期棉价格的原因主要是仓单成本和未来预期向好。
由于今年棉花资源偏紧，收购方面得到农发行的大力扶持，平均收购价格较往年偏高，市场出现抢收现象，有效地支撑了籽棉的收购价格。今年籽棉的平均收购价约在2.85—3.05元/斤之间，按36%的衣分，棉籽价0.8元/斤，折合皮棉价格在13600元—14600元之间，注册成期货仓单最高价格将近15000元/吨。再者，今年等级下降较为历害，公检达标率降低，生成仓单四级居多。按期货四级棉的标准（贴水600元/吨），一些现货商在现货市场直接当三级棉销售。如果注册成期货仓单，不但资金占压，而且极不划算，这将影响今年国内棉花市场对期货仓单生成的进度和数量。这是近期期货价格保持高价运行的主要原因，如果短期市场没有利空的出现（如配额发放、人民币汇率变化），后期的期棉价格将继续维持在15000元/吨高价运行，如有利好的提振，年前创出新高的概率较大。
结合今年棉花各方市场的情况来看，虽市场略带“寒意”，但是今年棉花现货市场的发展主线是“需求增加，产量减少”，期货市场的主线是“下跌有限，底部升高”，后市上涨仍然可期。
