短期国内菜粕市场正孕育上涨机会

     近期，国内菜粕市场在经历前期持续下跌之后，目前已有所企稳，部分地区甚至出现小幅回升的势头，截止9月23日，产区湖北地区最高出厂报价在1270元/吨左右，较前期上扬40元/吨左右；安徽地区菜粕最高出厂报价在1270元/吨左右，较前期上扬10元/吨左右；四川地区200型菜粕最高出厂报价在1200元/吨左右，价格较前期回升20元/吨左右；销区广东地区菜粕市场报价最高在1430元/吨左右，价格较前期上扬30元/吨左右。从当前国内菜粕市场的走势来看，由于目前处于夏季菜籽收购结束，而秋季菜籽和棉籽还未大量集中上市的转换空期，国内油厂停工仍在增多，各地菜油价格继续保持底部盘整，油厂菜粕库存压力有所减缓，与此同时，近期不少国内饲料企业菜粕采购有所积极，而销区菜粕供应相对不十分充裕，在此情况下预计短期我国菜粕市场正孕育上涨的机会，现简要分析如下：

    首先，油厂因压榨利润下降停产增多，菜粕库存压力有所缓解。

    上周以来，国内油厂菜籽压榨利润依然没有明显改善，大部分油厂处于微利或亏损状态。如目前湖北一些地区菜籽成本2300元/吨左右，菜粕1250元/吨，菜油5100-5150元/吨，折算其压榨利润为负30元/吨左右，当地一半以上的油厂已经停工，菜粕整体供大于求的压力开始缓解；同时从油厂现有菜粕库存看，除少数油厂库存仍较多外，一般油厂库存均不大，据了解，华东和华中地区许多油厂基本没有菜粕库存，并且有相当部分的油厂将于近期停产改压棉籽，这无凝对后期国内菜粕市场也形成一定的利好作用。

    其次，豆粕价格小幅上扬，不少饲企采购活跃。

    近期国内豆粕价格受外盘提振，加上我国10月份到港大豆数量可能低于9月份，后期国内豆源供应相对减少，加上饲料企业补库的拉动，预计后期国内豆粕市场仍有上涨可能，提振国内菜粕市场；同时饲料企业节前补库也有所增加，各销区菜粕需求有所好转，湖北、安徽部分地区甚至由于菜粕库存下降而提高了菜粕出厂价格，节前消费有望支撑近期国内菜粕市场由弱转强。

    最后，国内养殖业消费仍处旺季，支撑菜粕需求进一步增长。

    尽管国内水产养殖进入旺季后期，北方不少地区随着气温下降，养殖户投喂也有所减少，不过目前国内鱼进食量仍很大，近期出塘增多，养殖户也加大投喂；同时国内家禽养殖继续保持其一直以来的上升势头，尤其蛋鸡补栏积极性持续高涨，肉鸡养殖虽有所下降，不过整体存栏量仍居高位；生猪养殖积极性尽管也相对不高，但是今年我国生猪存栏量继续维持历史高位，加上近期出栏量上升，后期国内菜粕消费仍将持续高位增长。

    总之，由于菜籽压榨利润持续微薄，国内油厂停产也不断增多，加上油厂菜粕库存有所下降，后期国内菜粕供应压力也开始缓解，同时上周我国豆粕价格也出现小幅上扬，后期估计仍有上涨空间，各地饲料企业节前菜粕补库也开始增多，拉动各地菜粕市场，另外国内养殖业处于旺季也继续提振国内菜粕消费，因此，预计近期我国菜粕市场正孕育上涨的机会。