棉油和棉粕价格上涨幅度将明显受限

     近来，尽管国内棉籽收购基本全面结束，油厂也大部分停工，棉籽产品棉油和棉粕市场供应量已呈明显下降的趋势，但其市场销售仍显疲软，甚至局部地区棉油行情还略有下跌。籍此，笔者就棉副产品市场的利空因素进行探讨。

    一、进口大豆到货压力依然很大。

    目前，进口大豆的大量到货已使贸易商有所警觉，市场上已传出中国将减少进口大豆订购量的呼声。然而，根据最新跟踪数据显示，整个6月份，国内各港口的进口大豆到货量达到264万吨，7月份预计在250-260万吨，8月份国内的到货量会接近200万吨，6、7、8三个月的到货总量可能会超过700万吨，这将明显超过国内180-200万吨的月正常压榨需求。由于原料供应充足，油厂开工率一直很高，豆粕和豆油市场供应量压力很大。另外，进口毛豆油到港数量也陆续增加，预计7月份至少有9船近30万吨进口毛豆油到港，6、7、8月的豆油到货量还有60多万吨。国内豆粕、豆油的低迷行情和大量上市将不断加大对棉油和棉粕市场的排挤力度，限制棉油和棉粕价格的上涨幅度。

    二、国内食用油进入消费淡季，棕榈油也将继续冲击棉油市场。

    7、8月份国内食用油整体市场将进入消费淡季，市场需求清淡，棉油市场也难逃恶运。随着炎热夏季的来临，棕榈油已经完全代替棉油成为勾兑的新宠，而且还深入到北方棉区大量混入棉油中，进一步挤占棉油市场份额。目前，国内棕榈油库存已达到30多万吨，而其价格仅有4300-4400元/吨，棕榈油鲜明的供应优势已经打压了棉油行情，使棉油价格上涨受阻，甚至还出现不涨反跌的态势。

    三、禽流感已经严重影响国内养殖需求的增长。

    自5月份以来，国内先后有北京、河北、山东等5省市先后发生口蹄疫、禽流感疫情，国内养殖户为之恐慌不已，纷纷提前出栏或宰杀畜禽，国内养殖规模复苏受阻。尽管国内养殖分布比较分散，疫情易控制，国家和地方有关部门也措施得力，没有使疫情发生大面积的蔓延之势，但至今禽流感防治形势一直比较严峻。据中国政府证实，西北地区已有6000多只野禽死于禽流感。而世界卫生组织近期表示已经有5000余只鸟死亡，并发生警告说，大批青海省的候鸟在今年夏季向南方迁徙时，可能会携带禽流感病毒。出于谨慎心理，各地养殖户增扩栏速度仍比较缓慢，饲料终端市场需求疲软的形势将最终影响国内棉粕销售进展。又据报道，在我们邻国日本五家养鸡场又感染了禽流感，目前已将5家养鸡场总共9.4万只鸡全部宰杀，疫情是否进一步发展还有待观察，无疑是给国内棉粕市场雪上加霜。

    四、棉粕的高热性将限制其销售范围。

    众所周知，棉粕属高热量产品，在炎热夏季畜禽饲料中棉粕配比比例需要大幅调减。与之形成明显对比的是，目前正值新产菜籽和菜粕大量上市，菜粕价格已经下跌到1130-1140元/吨，比棉粕价格低100多元/吨，而且菜粕属低热量饲料原料，有避暑的作用。随着新菜粕的陆续供应市场，饲料厂将以菜粕替换棉粕，而且不断增加菜粕使用比例，进一步限制棉粕市场需求，抑制其价格的上涨。

    由上分析可见，当前国内棉副产品市场依然面临重重压力，在市场进入供应青黄不接，价格逐渐形成升势之际，由于诸多利空因素的存在，棉油和棉粕价格上涨幅度将明显受限。