近期国际油料油脂市场走势分析

    上周五，德国汉堡行业专刊《油世界》公布的分析文章指出，在过去的六周里，大豆和其他油料以及大部分植物油和油粕市场价格保持了相对狭窄区间走势。价格从3月中旬创下的高位滑落，但仍远高于今年2月初的市场地位。

     　　目前，很多消费者仍不愿进行大量采购，他们认为由于目前全球大豆和油菜籽以及棕榈油的库存庞大，仍将继续使价格承压。

     　　在大豆市场上，南北美地区一部分农民仍具有很强的惜售心理，他们并不满足于目前市场上的价格水平。今年巴西大豆已经出现第二年减产，此外，由于巴西大豆的种植成本持续走高，种植户的收益仍在不断降低。在这样的背景下，2005/06年巴西农民仍可能减少大豆的种植面积。

     　　另一方面，有来自阿根廷的消息称，阿政府为了提高农民收入，可能下调出口关税。但目前这一消息仍未得到来自官方的证实。而根据《油世界》得到的消息，阿根廷政府采取上述措施的可能性并不大。

     　　目前，陈化油籽的供应状况仍然是利空因素，但其影响已经小于两三个月前的水平。预计本市场年度全球油籽期末库存仍高达约6350万吨，占本市场年度消费水平的17.9%，而2003/04年度库存占消费水平的比例是14.4%，2002/03年度这一数字为16.6%。

     　　市场上当前针对油籽供应情况的预测比较乐观，但仍存在很大风险。北半球作物将进入关键的生长阶段，价格波动将在6、7月份表现更为剧烈。实际上，供给面充足的利空因素可能已经被市场所吸收。正因如此，北半球天气变化情况对于市场空方来讲至关重要。我们即将进入一个以天气变化为主导的市场，一旦未来4—8周内出现作物减产的迹象，那么市场价格将可能受此影响出现大幅上扬。

     　　在现在这一段时间内，北半球作物的播种正在正常进行。美国和加拿大作物的播种进度与去年相比稍显落后，但幅度并不大，因此当前大豆及豆类产品价格并不存在上涨的明显支持因素。

     　　但橄榄油产量前景对市场影响却呈现明显利多倾向。《油世界》曾在此前的报告中指出，伊比利亚半岛遭遇了严重旱情，其橄榄油减产已成定局。而作为全球橄榄油最大生产国和出口国的西班牙，其减产情况也朝处于期。消费者对市场供应面的担心程度越来越大，他们希望意大利、希腊以及其他供应国产量有所增加，至少在一定程度上缓解西班牙减产30-40万吨带来的影响。

     　　而来自澳大利亚的消息是，澳大利亚因遭遇旱情冬季作物播种工作无法如期完成，预计2005/06年度油籽产量下降40万吨。

     　　德国油菜籽作物长势在经过近期的降雨之后有所改善，预计本市场年度欧盟25国油菜籽产量为1400万吨，上一年度为1530万吨。减产部分将由截止到6月底时高达140万吨的接转库存来弥补。

     　　在印度方面，最值得关注的是西南季风性降雨的时间和降雨分布。根据本周预测，7月降雨量将比正常水平低12%。但由于印度刚刚进入季风性降雨季节，目前的预测并不准确。

     　　除了印度和欧洲地区外，美国、加拿大、中国和马来西亚、印尼、菲律宾也是值得关注的地区。