国家增发进口棉配额以后市场的联动效应

    春节过后棉花企业的报价上涨较快，从开始的一厢情愿，到后来逐步被市场接受，棉花价格踏着春天的脚步，终于一步一步的在平流缓进中涨到了现在，这一个月的时间可以说是棉花人最舒心的日子了。在对后市看好的情况下，目前棉花企业惜售的情绪也油然而生。面对当前的棉花形势。笔者认为，目前正处于行情的分水岭阶段，价格的走向也将随着市场各方面因素的明确而明确。近期我仍以"多头"思维来看待市场，但前面需加上"谨慎"二字。

    "国家要增发140万吨进口棉配额"的消息已经在业内流传了数月，使棉花上涨势头如池鱼笼鸟般未能发挥得淋漓尽致，这一点也是棉花人的心里的一道坎，到底国家会增加进口棉配额吗？增加后，国内棉价会为此而一路下跌吗？我分析，配额的增加会减缓棉价的上涨势头，而今年的牛市行情仍不会改变。

    "上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂"， 去年18000-19000的棉价确实是疯狂的，当国家果断增发了100万吨的配额后，疯狂的市场很快走向了灭亡，这已成为整个棉花业界的覆舟之戒，难道棉花市场又要蹈袭覆辙吗？我说：非也！去年增发配额可以说是国家为平易棉价的非常自举，而今年此时，在国内棉价并不很高的情况下，国家再次增发配额则完完全全是市场的需求所至了。据中棉所最新研究结果指出，2005年国内棉纱产量将进一步增长，预测纺纱用棉量将增长10－12%，需原棉810－825万吨，加上民用棉40万吨，总需求为850－865万吨。目前，国家已发放原棉配额89.4万吨，再加上去年没有用完的54万吨，今年已经明确的配额量为143万吨，也就是说05年国内棉花产量需达到700万吨以上方可满足市场需求。而当前有种种迹象表明，今年棉花产量很难突破04年的632万吨，如果产量在600万吨，则缺口107-122万吨；550万吨，则缺口157-172万吨；530万吨，则有177-192万吨缺口。因此，国家今年增加进口棉配额是必然自举，更是必要自举。当然我们曾经都怀疑过以上统计数据的真实性，但是，我们应该想到，国家实施宏观调控的依据也会出自于此。那么，究竟增加的配额会给市场带来怎样的联动效应呢？具体将会在以下市场得以体现：

    1、 撮合市场：我感觉撮合市场是越来越有个性了。从今年开市以来，撮合市场的价格一直都是很理性的，哪怕纽期、郑期的涨势再怎么如火如荼，而它的价格却总是伴着现货价格不温不火的盘整着。可以说当前撮合价格的泡沫成分较少。如果此时增加配额的消息得到证实，对于市场，消息刺激性下跌势必将会出现。加上市场的炒作，以及去年的前车之鉴，可能会出现恐慌性下跌局面。但这些应该仅仅只是短期的回调，等消息逐步被市场消化后，撮合价格依旧会步入牛市行情，必尽增加的配额是市场需要的，而不是多余的。不过，一开始可能是一头"温牛"。

    2、国际市场：近期国际现货、期货价格一路飘红，其中也不乏时断时续的"中国增加配额"的消息所至，此消息一旦得以证实，那么中国在国际棉市上的采购能力步将进一步增强，更是让多头国际棉商如愿以偿，届时，纽期价格将率先飙涨，全球棉花价位也将会为此而整体上升。

    3、郑州棉期市场：我国棉花期货在我的印象中一直都是在蹈人旧辙，原先是看撮合，现在则是侏儒观戏般盯着纽期。看看它的K线图，年后的郑州棉期价格一直都跟着纽期涨着，涨得让人费解。同样，当增发配额的消息出台，郑州棉期也将随着纽期的上涨而上涨。说不出原因，就是一个"跟"字。

    4、国内现货市场：国内棉花价格年后出现的上涨，其根本是源于供需关系的变化，涨势在一定程度上得到了上下游市场的支持，是被市场经济所认可的上涨。配额的出台归根结底还需有用棉企业来接单，并且着实在国际市场上形成了购买力后才会影响到国内现货。去年增发的100万吨配额绝大多数是由中字头公司事先预定的，可以说是有的放矢，而今年，国家增发的140万吨配额，会由谁来接单呢?去年这些中字头公司所受的教训我们也应该记忆犹新吧。即便有存在需求的大型纺织企业接单，那么其在国际市场上的采购能力和对国内棉花现货资源、价格的影响也是一个逐步释放的过程。其实"增发配额"得到落实后，对于现货市场，我认为，关键的一关在于人们的心理,到时国内棉商可能会考虑到后期进口棉资源较多，其惜售心理随之减弱，出现短期市场资源过剩的局面，价格也会出现回落。但一旦市场经过调整后，其仍将步入牛市行情。价格应在12500以上。

    国家今年增加进口棉配额是必然之举，更是必要之举，是创造和谐棉花市场的非常之举。140万吨？不慌……