2005年棉花供求存数据分析：恢复性上涨

    2004年6月棉花期货上市正当身逢其时。2005年WTO组织取消纺织品服装出口配额，中国纺织品在欧美的出口比重有望提高到45％，这将产生接近500亿美元的出口额的增长。同时由于2004年全球种

    植面积与产量同步大幅增加，致使棉花价格急剧下挫，长期在低位徘徊。这些因素均为2005年度棉花期货的炒作提供了良好题材和空间。本文将从2005年棉花的供应、需求、库存数据入手，展望2005年棉花价格走势。

    从全球棉花供应数据分析，全球棉花供应呈螺旋形上升势态，2003/2004年度估计全球产量2063.6万吨，比2002/2003年度增加140.9万吨，中国2003/2004年度估计产量485.5万吨，比上一年度减产6.6万吨。USDA预测全球2004/2005年度预期产量为2482.5万吨，同比增长20.30％， 中国预期为642.3万吨，同比增长32.30％。

    从全球棉花消费量数据分析，全球棉花消费增长比较平稳，中国消费增长显著。2003/2004年度全球消费量估计为2143.2万吨，比2002/2003年度减少4万吨，中国2003/2004年度消费量估计696.7万吨，比上一年度增加45.7万吨。2005年度中国消费更是突飞猛进，全球2004/2005年度预期消费量为2248.8万吨，同比增长4.93％， 中国预期为783.8万吨，同比增长12.50％。

    从全球棉花库存量数据分析，全球棉花库存表现为恢复性增长形势，中国棉花库存在低位徘徊。2003/2004年度全球库存量估计为773.5万吨，比2002/2003年度减少57.7万吨，中国2003/2004年度库存量估计170.8万吨，比上一年度减少22.6万吨。2005年度全球棉花库存大幅上升，中国库存稍有反弹。全球2004/2005年度预期库存量为1013.1万吨，同比增长30.98％, 中国预期为194.7万吨，同比增长13.99％。

    结合2005年度的棉花供求存数据来看，全球2005年度的棉花预计有效供应量为2242.9万吨，与预计全球需求比较，存在缺口5.9万吨，基本达到供求平衡。中国2005年度棉花预期有效供应量为618.4万吨，与预计需求相比，缺口达到165.4万吨，这个缺口需要通过进口来弥补。但是国家公布2005年棉花进口配额为89.4万吨，加上2004年结转进口配额50万吨，国内棉花依然存在26万吨缺口。

    从上述2005年棉花供求存数据分析中可以得到这样的结论：全球棉花需求增长平稳，全球棉花的供应基本能够满足需求。中国得益于纺织品服装出口配额的取消，并在棉花进口配额没有相应取消的前提下，国内存在一定数量的供应缺口。可以预计2005年将是棉花价格恢复性上涨的一年，其上涨的力度，在相当大的程度上取决于中国政府是否追加进口棉花的配额以及追加配额的力度。此外，作为一个“靠天吃饭”的农业品种——棉花，2005年是否能风调雨顺，能否达到预期的产量目标也是一个值得关注的焦点。