04年棉花市场回顾及05年市场展望

    2004年：价格大起大落

    2004年我国棉花行业创造了3个历史新高，即棉花产量创历史新高、进口棉花数量创历史新高、棉纱产量创历史新高。同时，还创出了一个

    棉花价格当年下跌幅度最大值。总体来看，2004年在产需等各种因素的作用下，国内棉花市场呈现出大量进口棉弥补国内产需缺口的紧平衡状态。

    1.棉花产量创出历史新高。由于2003年我国棉花总产量大大低于预期，国内棉花价格飙升，广大棉农从中受益，减产不减收成为增加农民收入的亮点，并极大地刺激了棉农的生产积极性。2004年国内各棉花主产区棉农纷纷扩大棉花种植面积，全国棉花播种面积达到了8476万亩，增幅达到了10.6％。由此以来，2004年我国棉花实现了大丰收，全年棉花产量估计达到了642万吨，同比增长32％，这创出了我国棉花产量的历史新高。

    2.进口棉增加势不可挡。受国内棉花市场存在较大的产需缺口因素影响，2004年我国政府在89.4万吨关税配额的基础上，又分两次增发配额共150万吨，并以此来满足国内需求和平抑急剧上扬的棉花价格。据统计，2003/2004年度我国累计进口棉花198.9万吨，同比增长178％。进入今年第四季度，伴随着国产新棉上市，棉花进口势头减缓，10月份进口棉花数量回落至2.9万吨。从进口来源来看，美国是最主要的来源国，占全部进口数量的57％，其它主要进口来源国为澳大利亚、西非5国和中亚4国。

    3.棉花消费稳步增长。2004年国家为控制经济过热，对部分行业进行了信贷控制，纺织行业是其中一个。同时，水、电、油价上升和上半年持续走高的棉价都给我国纺织行业发展带来不利影响。但在不利的局面下，我国棉纱产量仍保持稳步增长。2003/2004年度我国棉纱产量达到了1003万吨，折棉花消费量680万吨，同比增长13％。进入今年第四季度，我国棉纱产量继续保持增长态势，单月棉纱产量接近100万吨。根据棉纱产量和其它棉花消费数量推算，2003/2004年度我国棉花消费量约为730万吨。

    4.棉花价格一泻千里。由于2003年棉花减产，国内棉花销售价格一度冲高至17500元/吨的水平。价格如此飙升，既有产需缺口扩大的因素的影响，也有“买涨不买跌”的恐慌心理在起作用。而在国家分两次共增发150万吨配额和紧缩银根等宏观调控政策引导下，国内棉花价格出现了回落，棉花销售价格在今年6月份下降到了15000元/吨，随后受2004年棉花大丰收心理预期影响，国内棉花价格跌速加快并冲破了数道心理防线。目前，国内棉花销售价格已经下降到了11300元/吨，比年初下降了35％。

    2005年：价格充满变数

    从2005年起，全球纺织品配额将被取消，这对我国棉花市场的影响是好是坏大家见仁见智；中国为弥补棉花产需缺口进口棉花，这能在多大程度上拉升国际市场棉价也未可知；2004年国内较低的棉花收购价格将导致2005年我国棉花播种面积下降，但下降幅度不明朗。笔者认为，所有这些不确定因素都将使2005年我国棉花市场价格存在较大变数。

    1.2005年我国棉花播种面积有可能下降。据了解，今年较低的棉花收购价格已经在一定程度上影响到了明年我国棉农的生产积极性。同时，在国家农业生产政策逐渐向粮食生产倾斜的情况下，同粮食作物相比，棉花的竞争力逐渐下降。预计明年我国棉花播种面积将有较大幅度的回落。从相关部门对今年华北地区冬小麦播种面积调查结果来看，华北地区冬小麦面积明显上升，而新增面积大部分是去年的棉田。

    2.棉花消费继续增长。自2000年以来，我国棉纱产量年度增长率呈逐年下降的趋势，并从2001年的接近30％回落到了2004年的13％，增长速度的年下降幅度约为4％。2005年如果按照7％的增长速度进行估计，当年我国棉纱产量将达到1100万吨，折合全年棉花消费量780万吨，较2004年消费量有所上升。总体来看，2005年我国棉花市场供需缺口依然存在。根据产需两方面因素分析，当年我国棉花缺口约为140万吨，并需要通过进口来弥补。2004年我国还有约40万吨配额尚未使用，加上2005年的89.4万吨，共计130万吨。如果考虑到国内增储等因素，2005年则还需要增发一定数量的配额才能满足国内市场对棉花的需求。

    3.棉价有望反弹。在目前的国内棉花价格的基础上进行推算，棉农、加工厂的利润空间已经十分有限。同时，现阶段国际市场棉花价格也在全球棉花大丰收和供给充足的情况下跌至较低水平。而2005年我国将大量进口棉花，这无疑将拉动国际市场棉花价格回升，至少在中国集中签约期棉花价格会出现阶段性上升。另外，2005年中国和其它产棉国播种面积下降将是拉升国际棉价的最佳题材，而价格拉升的高度将取决于棉花种植面积的下降幅度。