市场分析：油菜籽期货短期内将保持低位区间振荡

    加拿大统计局将于12月8日公布最终的产量预测数据，行业人士将密切关注这份报告。由于期货价格跌到低点，所以近期种植户销售步伐逐渐放慢。投机性基金一直积极抛空，不过考虑到他们已经在期货市场上建立了相当部分的仓位，所以今后的抛盘力度可能不如早先强劲。

    目前油菜籽价格偏低，当然会吸引一些需求，可是这无法改变整个熊市特征。大豆及制成品期货疲软将继续制约油菜籽的任何涨势。

    在加拿大统计局的产量报告出台之前，市场人士预期油菜籽产量在600到800万吨。这样的产量预估范围较大，说明产量数据的不确定性。萨斯喀彻温省的油菜籽弃收面积较大，单产不均，所以使得产量预估也出现了较大的差异。

    如果加拿大统计局的产量数据位于市场预期范围的低端，这会对市场具有支持，并可能改变市场基本面。但是如果产量数据接近800万吨，这将非常利空。

    本年度迄今为止，农户估计销售了约230万吨油菜籽，约比上年同期低了20万吨左右。目前价格偏低，种植户销售兴趣不振，但是他们仍源源不断的销售，这也使得商业库存位于合适的水平。

    上周埃德蒙顿地区的油菜籽基差报价波动范围约为30加元/吨，说明当粮食公司采购完近期所需的船货时，基差水平会大幅下滑。

    市场上一个很有趣的现象是目前部分现货基差报价出现倒挂。市场没有提供正常的持仓费用，这说明种植户目前应当销售，而不是把油菜籽放到明年春季。

    虽然种植户销售量减少，可是需求也出现类似程度的下降，主要原因是出口步伐放慢。国内压榨步伐基本上和上年同期保持步调一致。中国和巴基斯坦的进口兴趣不如去年，油菜籽价格可能需要进一步下跌来刺激出口需求。市场上常常会见到为日本的采购生意挂出的作价，但是这可能不足以帮助大盘维持在目前的水平。经过年初的放慢后，近来加拿大对墨西哥的油菜籽出口已经改善。迄今为止，墨西哥的采购兴趣一直不如去年，2005年1月到3月期间的采购情况需要关注。

    目前投机性基金估计持有近1.2万手空单，他们有可能增添空仓，不过抛空力度可能会较弱，但是仍会迫使大盘继续创新低。

    1月油菜籽合约一直刷新前期合约新低，而1月大豆合约仍比合约低点高出约40美分/蒲式耳。大豆期货价格通常会在12月份盘级而下。美国本土发现亚洲锈病真菌的消息给市场的影响逐渐减弱。近期大盘期货走强的主要原因可能在于基金空头回补，因为在过去一个月内大豆市场基本面没有什么变化。投机性基金目前再度活跃起来入市抛空，所以大豆及制成品期货市场预计继续受到压力，最终下探合约低点。

    总而言之，12月份期间油菜籽市场预计呈区间整理态势。1月油菜籽合约的顶部阻力位估计在290到295加元。周线图上来看，1月合约的强支持位在270加元。