一、棕榈油消费空间已大为缩小
目前，我国已步入冬季，各地气温骤然下降，尽管棕榈油与豆油价格低1100元／吨，与菜油价格低1200元／吨，与价格相对低廉的棉油价格也低500元／吨，但由于其遇冷凝的弱点，不得不大面积退出“掺兑”市场，在今年夏季，棕榈油掺兑高峰时其市场份额曾一度接近国内食用油市场的一半。今后，国内棕榈油的消费领域将仅限于制作方便面、糕点等食品厂的使用，相对而言，棕榈油需求量已经非常有限。据悉，除南方广州港日平均出货还在1000吨以上外，日照港、张家港、连云港日平均出货100-200吨左右，天津500吨左右，而且由于南方的气温的明显下降，广州港高出货量也维持不了多长时间。另外，此时棕榈油在食品加工中的使用已经不与其它高价油再发生冲突，市场需求已经相对稳定，也可能是豆油等其它食用油发生大幅下跌而棕榈油价格却比较平稳的主要原因之一。
二、国内库存压力已成定局，利空基本放尽
当前，国内各港口大豆库存压力都比较大，目前天津港棕榈油库存量在27000吨左右，短期内还将有10000吨左右24度棕榈油到港，张家港可供销售的24度棕榈油库存11000吨左右，广州港棕榈油总库存在9万吨左右，厦门港棕榈油库存在14000吨左右，其它港口库存及到港量也不少。而且，年底临近，贸易商为了避免手中配额浪费，纷纷进入国际市场订货，马来西亚船运调查机构SGS的数据称，11月1—15日中国从马来西亚进口了182，938吨棕榈油，其中24度125，786吨，这些船期大多在本月底前后到港，而随着冬季来临，各地需求已经严重萎缩，库存压力有增无减。这限制了在本次国内食用油行情上涨中棕榈油价格的上涨空间，同时也使利空相应得到消化，随着利空的放尽转而也将限制棕榈油价格再次出现下跌的幅度。
三、主产国棕榈油将进入生产淡季
随着北半球国家进入冬季，棕榈油主要进口国印度、中国等国家采购已明显下降，马来西亚、印尼等主产国棕榈油库存的迅速增长，国际市场行情将受到严重打压。不过，据德国行业刊物《油世界》周二表示，全球棕榈油供给在2005年第一季可能会出现紧张。尽管2004年棕榈油产量增加。该刊物指，马来西亚2004年棕榈油产量可能较上年增加3％，至1，380万吨，这要低于其此前预期的l，386万吨的预估。油世界表示：“马来西亚10月棕榈油产量以及库存要低于预期，这将会给市场带来些许支撑。”国内市场棕榈油也将受此利多支持而有所企稳。
四、美盘炒作支持
近日美盘可谓热闹非凡，大豆锈病炒作尚未结束，疯牛病炒作又粉墨登场，外盘大豆类产品走势较为强劲。国内豆油也纷纷上扬，目前东北、华北、华东、山东等地一级豆油(豆色拉)报价普遍上涨到6300—6350元／吨，与棕榈油的差价拉大到1500元／吨左右，远高于正常差价，另外贸易商损失惨重，维持价格稳定的愿望也比较强烈，这些利好因素则给国内市场带来一些支撑。从目前的形势来看，美盘的炒作还将持续—段时间，不过，有消息称其实早在今年8月份美国境内即有大豆锈病的传闻，在目前大豆丰产创纪录时推出此消息，可能有另一番用意，今后包括中国在内的一些美国大豆进口国警惕性将提高。而且，由于今年美国大豆已基本收获完毕，不受该病影响，而对来年产量的影响还是未知数，市场炒作理论支持不足，预期时间不长炒作即会结束，这就限制了国内棕榈油价格的进一步上涨。
五、春节期间棕桐油销售将有所加快
进入12月份后，元旦春节临近，各食品厂的春节备货也将陆续开始，对棕榈油的需求有望放量增大。元旦、春节是我国人民最为注重的节日，在过节期间，无论是自己食用，还是走亲访友对面点、蛋糕、油酥等制品的用量都非常大，各食品厂因迎接庞大的市场需求，将积极备货，届时用于制作使用的棕桐油用量也将迅速增长，目前棕榈油需求低迷的状况有望得到改观。加之，国内其它食用油也因节日备货，需求增长而行情出现好转，都将支持后期国内棕榈油价格的稳定，使之不致于因局部的利空而出现大幅下跌的行情。
综上所述，由于国内气温的下降，棕榈油销售范围已经大为缩减，同时，受其它食用油行情的影响也已比较小；目前，国内棕榈油库存压力比较大，但随着市场价格的相应回落，利空逐渐放尽，行情有趋稳倾向；马来西来、印尼等主产国棕榈油生产步入淡季，将使2005年一季度棕榈油供应紧张，有利于支持国内棕榈油低迷的行情；美盘的连续炒作，使国内外棕榈油行情得到支持，但由于炒作可能具有短暂性，也将限制其进一步上涨；春节备货的利多支持，也将降低后期棕榈油价格大幅下跌的概率。由此，不难推断后期国内棕榈油行情发生大幅涨跌的可能性将得到有效节制，从而促其步入窄幅震荡阶段。
