近期国内菜粕稳中偏淡

     因国内水产养殖逐渐转淡，以及受豆粕行情持续走软的影响，饲料企业菜粕用量有所下降，菜粕市场采购清淡。国内部分地区的菜粕价格也出现不同程度的下跌，根据统计数据显示，本周湖北地区价格在1250-1300元/吨左右，比上周下跌了20-30元/吨左右；安徽地区价格在1250-1270元/吨左右，比上周的1260-1300元/吨下跌了30-50元/吨；四川地区价格在1320-1330元/吨左右，比上周下跌了30-50元/吨左右；云南地区价格在1500元/吨左右，比上周的1550-1580元/吨下跌了50-80元/吨；贵州地区价格在1250-1260元/吨左右，与上周持平；广州地区价格在1500-1510元/吨左右，比上周略跌了10元/吨左右；江苏地区价格在1330元/吨左右，比上周略跌了20元/吨左右。本周，国内各地菜粕价格继续呈现下跌态势，跌幅在10-80元/吨之间。其中云南地区的菜粕市场回落幅度较大，跌幅在50-80元/吨。主要是前期贵州地区过来的车皮较为紧张，当地饲料企业均进行了相当数量的菜粕库存，加上近期国内棉粕市场持续回落对当地菜粕造成了一定打压。

     在前期国内豆粕市场持续大幅回落之时，国内菜粕市场却并没有完全跟随豆粕行情走势而呈现出小幅下跌的态势。近期国内豆粕现货价格跌势趋缓，将对后市国内菜粕价格行情提供一定的支撑，具体分析如下：

     其一，菜油库存压力仍较大 支撑菜粕价格行情回暖

     目前，国内菜籽压榨企业面临最大的困扰仍旧是菜油库存压力问题。因前期的菜籽成本较高，华中和华东地区油厂在6000元/吨的价位销售，面临一定的亏本，因而油厂的惜售心理较强。加上目前国内整个食用油市场相对低迷，贸易商采购意愿不是很积极，因而难以提振菜油市场。菜油市场的疲软无疑对菜粕市场形成一定的支撑。

     其二，菜粕库存压力不大需求减弱 后市有望得到需求支撑

     前期经过水产养殖旺季的消耗，国内菜粕库存本就所剩不多。加上10月上、中旬受国内豆油、豆粕大幅持续回落的打牙，菜籽压榨企业均出现一定程度的亏本，因而纷纷暂时停产。此外，进入10月下旬，国内养殖业转淡，菜粕需求明显减少弱。同时今年国内菜籽水分不高，较为干爽，保存到春节前后再压榨不成问题。而现在正时国内棉籽集中上市的季节，部分油厂干脆转向棉籽压榨，这无疑将对后期菜粕的供应产生一定的影响。

     其三，国内豆粕行情下滑趋缓 对菜粕行情形成一定利好

     近日，国内豆粕现货市场下跌步伐有所放缓。一方面是来自近日CBOT大豆期货市场上扬的支撑。另一方面是大豆压榨成本的支撑，目前国际原油近日曾突破每桶55美元，而亚洲船运费率不断上扬，已逼近60美元。后期随着进口大豆成本的提高，国内油厂的利润空间将会相对缩水，汇易预计短期国内豆粕现货价格不太可能会出现跌破成本线的局面。因此，国内豆粕现货价格下跌的趋缓，无疑将对后期的国内菜粕市场产生利好。

     综上所述，因目前国内菜籽压榨企业菜油压力较大，将部分利润转嫁在了菜粕上。此外，由于部分油厂转向棉籽压榨，后期国内菜粕供应可能受到一定影响。同时短期国内豆粕现货市场跌势趋缓等因素均对后期国内菜粕市场形成利好支撑。10月下旬以后国内水产养殖转淡，菜粕需求明显下降，受需求转弱影响，菜粕市场后期仍将趋软。预计10月下旬国内菜粕仍将以温和下跌为主。值得注意的是，11月国内沿海地区进口菜籽将陆续到港，沿海厂家可能开始进口菜籽的压榨。后期CBOT大豆期价走势以及国内豆粕现货价格走势均值得关注。