郑棉缘何跌跌不休 止跌回稳在何时?
货一直处在下跌通道之中,其中郑棉501合约在节后11个交易日中每吨下跌1310元,跌幅为9.88%。
面临季节性压力,现货价格走低是郑州棉花期货承压的重要原因。日前,新疆棉花市场收购已经逐渐进入高峰期,据了解,今年当地棉花收购进度比往年慢,直到国庆节之后收购进度才明显加快。今年棉农对棉价的期望值较高,惜售心理相比往年较强。另一方面,国庆节之后棉花开始集中上市,棉纺企业在普遍受到资金短缺困扰的情况下,采购兴趣不高,市场购销低迷,现货价格呈回落态势。据调查显示,目前新疆和田地区收购情况较好的洛浦玉河棉业公司收购籽棉430吨,也仅为去年同期的1/5;收购量较差的阿克陶县棉花的收购量只有去年同期的1%。
今年新疆棉花产量相比往年增加幅度较大,以玛纳斯县为例,今年玛纳斯县棉花种植面积达到了45万亩,总产预计超过120万担,即达到历史最高水平。目前新疆各产区新棉花开始大量上市,农发行贷款资金发放也明显增加,日前中国农业发展银行新疆分行向总行申请筹措到150亿元资金,以此全力保证新疆2004年度棉花收购工作的顺利进行。据中国农业发展银行新疆分行统计,截至10月10日,农发行贷款支持的棉花收购企业已经收购皮棉425万担、棉籽393万担,收购量已占到总收购量的50%以上。进入收购高峰期,棉花市场季节性压力日趋明显,现货收购价格较节前出现不同程度下跌。截至10月19日,北疆地区(石河子、奎屯、博乐)的棉花收购价为4.2元/公斤,南疆地区(阿克苏、喀什、库尔勒)收购价略高,为4.3-4.4元/公斤,低于市场预期,且远低于去年新疆籽棉的平均收购价6.5元/公斤。
目前新花正处在上市旺季,尽管棉花消费进入高峰,但节后棉纱销售未改低迷,市场成交量萎缩,棉纱库存积压严重。受普遍的“买涨不买跌”的心理作用,棉纺企业观望心态重,购买积极性不高,一些涉棉企业只是采取消耗现货库存为主,采购量一般限制在15天-25天之内,等待市场方向进一步明朗。此外,今年国内棉纺企业资金回笼速度较慢,加之近期欧盟组织对中国纺织品设定限制,国内纺织行业在国际市场上的形势严峻,也是导致近期采购意愿不强的直接原因。
从后期来看,笔者认为棉花价格进一步下跌空间不会太大,相反,11月份之后棉花价格有望止跌回稳。日前棉花价格下跌主要是受到季节性压力作用,另外国内收购企业资金受到“买涨不买跌”的心理影响,收购积极性较低,现货市场出现阶段性低迷状态。但是,国内棉花有缺口(预计在130-140万吨)的基本状况无法改变,国内产不足需的现实是支持棉花价格反弹的重要条件。
另外国际棉花价格普遍较高,限制国内棉花价格下跌空间。目前国内、外棉花价格差尽管有所收窄,但依旧存在300—500元/吨差距,因此具有上涨潜力。而且,当前国内棉纺织企业库存水平普遍较低,补库意愿将逐步增强。据了解,国内纺织企业当前的库存量相当少,一半以上库存已经不能维持20天的消耗。棉价一旦回稳,纺织厂将加大集中采购,棉花价格自然上涨。
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