棉花市场形式严峻 短期内仍下行空间

    本周国内棉花市场受新棉大量上市和采购低迷的影响，现货价格和籽棉收购价格继续下跌创出今年的低点，短期内市场一片低迷，价格极不稳定。在市场格局没有得到有效的逆转前，新棉收购短期内陷入迷茫，涉棉企业

    的采购也较为谨慎，双方心理处于一个"僵持"的状态，给本来极不稳定的棉花市场再次蒙上一层阴影，短期内形式不容乐观。

    

    国内外市场格局

    

    本周代表国际现货棉价的Cotlook指数报价略有回升。代表高等级现货的Cotlook A指数(相当于中国三级棉)现报价为51.05美分/磅，较上节前期上涨1.45美分/磅，折口岸交货价10844元/吨，比中国同等级棉低1000元/吨。Cotlook B指数(相当于中国四级棉)现报价为52.85美分/磅，较前节前上涨4.1美分/磅，折口岸交货价11219元/吨，与国内429级棉基本持平。本周外棉经销商对EMOT SLM1.1/16（相当于国内328级）9月装运到中国港口平均报价为53.4美分/磅，较上周上涨3.15美分/磅，折合人民币11299元/吨。面对国际棉价的走高，国内棉价的恐慌下跌，使得国内外棉花市场棉价再次处于接轨状态，两市高等级棉存在着一定的基差，低等级棉基本持平。这种格局的转变会对国内市场低迷起到一定的积极作用。

    

    国家棉花价格指数(Cncotton A)报价为11898吨，较节前下跌298元/吨，.(Cncotton B)报价为10953元/吨，较节前下跌176元/吨。中国棉花价格指数（CC Index 328）为11857元/吨，上周下跌598元/吨；(CC Index 527)为11462元/吨，较上周下跌443元/吨；（CC Index 229）为12535元/吨，较上周下跌862元/吨，

    

    现货市场到厂报价：329级报价为12000元/吨左右，229级报价12600元/吨。429级报价为11500元/吨，较上周都有近600-1000元/吨的的跌幅，跌幅加大，在两周时间内跌幅达1500元/吨，跌幅超过12%，这给本来"伤痕累累"的涉棉企业，再次诞生了经营上的风险。涉棉企业在资金受制的情况下，对棉花现货采购方面不得不谨慎，甚至有点无奈。

    

    期货市场：本周期棉市场受国内市场低迷的影响继续走低。CF0412合约报收于12470元/吨，较上周下跌575元/吨，CF0501合约报收于12315元/吨，较上周下跌300元/吨。其主力合约CF0501持仓较上周增加万张有余，市场表现增仓下行。从席位持仓来看，不少是现货企业进场抛压。在市场"僵持"的格局没有改变之前和基本面偏空的基础下，短期内期棉市场有望继续走弱。

    

    棉花市场形式严峻，后市不容乐观

    

    针对国内棉花市场的格局，棉花现货价格和籽棉收购价格的下跌。使得棉花市场两大主体（供应方）棉农和（消费方）涉棉企业的矛盾日益加深。尽管籽棉收购价屡屡走低，缩小其利润空间，棉农也逐步对今年棉花形式严峻有初步的认识。现在几大棉产区收获基本过半，但籽棉销售却还没有正式启动。在今年棉花丰产的基础上，前些时期的惜售心理逐步得到缓解，在有一定的利润空间，逐步卖出手中的棉花。虽然今年籽棉收购价自开盘以来一路走低，但在今年形式严峻的情况下，现在仍有一定的利润空间，还没有达到"棉贱伤农"地步。

    

    作为涉棉企业，当前正值新花上市旺季。虽然棉花消费逐步进入高峰，但节后棉纱销售低迷，市场成交量逐步萎缩，棉纱库存积压严重，而棉花的库存在逐步减少。资金回笼速度较慢，是导致近日对棉花现货采购赊销甚至停止购棉的直接原因。涉棉企业纷纷采取消耗仅有库存和少量采购，把限制在15天－25天之内，等待棉价的企稳。这点显示涉棉企业对现在形式有了充分的理解。加上2005年中国放开纺织配额，从表面来看属纺织行业的机遇来临，但同时也面临着严峻的挑战，近期欧盟组织对中国纺织品进行的设限，这无疑是当头一棒。中国纺织行业在国际市场占有近30%的份额，是依靠原材料成本低，廉价的劳动力。现在国内外棉价格局，是外低内高，使我国纺织行业形式也较为严峻。

    

    从国家既要保护棉农的基本利益和种植的积极性，又要保护中国纺织行业的健康发展，继续保持在国际上具有竞争优势。面对两方的矛盾日益加深，实在是给国家出了一道难题，这些使短期内棉花价格稳定增添几分不稳定的因素，棉花市场面临严峻的考验。可能会导致棉花市场和纺织行业彻底的一次大洗牌的开始。