棉花市场八千里路 七推八阻细分析

    棉花价格有隐现下跌趋势。“棉花价格真的要跌吗？”，其实，大家心里都有一杆称，当眼看着这秤杆越来越低时，有的人是不相信自己的眼睛，有的人是不愿接受这样的现实，还有的人却早已如堕烟海，整天悲切“真的要跌吗……”。的确，十一长假，就是棉花价格趋势的一个分水岭，节前的“涨”是人的力量修筑的水坝，而节后的“跌”亦是自然（市场）规律的地心引力，是市场价值的回归。棉花市场八千里路，棉花价格此刻遭遇七推八阻！这七推，也就是支持棉花价格上涨的因素：

    1、在8月份期间，因个别棉区下了几场不大不小的雨，一时间，全国棉区受灾、减产的消息就在网络媒体上频出，如神兵天将般从天而降，当时“棉花减产”的理由成为多头的主力思想，如尚方宝剑般使多头所向无敌。——那时，棉花价格在人们的心里就开始涨了。

    2、国家护农的调控政策。在新棉即将收购的前夕，国家了颁布“竞买轮储”的消息，13100元/吨。这也着实让多头兴奋了一把，当时也许兴奋的不是这个价格，而是“国家在此时此刻采取了行动”。护农政策使多头的胆越来越大，路也越走越远。

    3、美国飓风的到来。美国在近几个月内连遭飓风袭击，美国农业部发布的减产预测使纽约期货大涨，国内棉花价格也这样没头没脑的跟着涨了起来。

    4、国家涉棉机构的频频作秀。最开始要属农发行商品棉贷款管理政策出台；然后就是国家发改委等部门将联合召开全国棉花工作电视电话会议，各棉界巨头纷纷痛下的“确保棉农增收、维护棉花流通秩序、全力做好棉花购销工作……”决心，这又在多头胸前点了一把火。其实，大家可以翻开历史的篇章，这样的秀，年年都在作。

    5、来自棉农的期望。“去年的棉价买到3元多，今年才2.5元，俺不干，也不甘”这样的心理使棉农在收购开秤时就开始惜售，收购企业也自觉或不自觉的将籽棉价格定在连自己都觉得有风险的价位，收进来后，自己却每日如坐针毡，又不甘就此罢手……。

    6、全球的纺织品配额将于2005年1月1日取消。使部分人开始想象：配额取消后，中国纺织品（棉花下游产品）出口、销售的繁荣，展望棉花消费量飙升，幻想着棉花资源供不应求…，最后就是——哇，棉花价格不涨才怪。

    7、还是要属国家的轮储。当前13100的轮储价位对现货市场起到了支撑作用，轮储一天未果，对整个现货乃至收购市场都有宏观的参照和稳定价格的作用。

    但我们仔细分析不然看出，以上的7条助推器带来的影响大部分能量已经释放和被市场消化，剩下的兵微将寡之力对于多头来讲已是鞭长莫及了。

    这八阻，也是棉花市场正在面临和将要面临的下跌因素：

    1、来自纺织企业。其实，这节前的一波涨势，我们的棉花终极市场——纺织企业一直都是旁观者，去年的教训他们还心有余悸，今年学会了以静制动。随着棉花、物流市场的发展，如今纺织企业原棉采购渠道也越来越多，选择性越来越强，往年的2－3个月的原棉库存量将成为历史，取而代之的将是企业“零库存”概念。往年使棉花价格在一段时间内飙升的所谓的“集中采购期”也将不复存在，国内棉花价格将会越走越稳。

    2、国内棉花丰收已成定局。据调查，目前全国棉花采摘量已经超过60％，有的地区甚至达到了70％，棉花产量基本大头朝下。据中国棉花协会最新预测，今年棉花产量约600万吨，较去年增加23％。但据我所知，此数字仍略有保守，估计总产量将会达到620-635万吨。

    3、未来一个月，新棉将全面上市。今年收购企业迫于资金、市场等压力，不会象去年一样囤积棉花，也不敢囤积。届时，棉花货源将源源不断地供应着市场，毫不夸张的说，在未来的几个月里，国内棉花市场将是供方市场。

    4、资金的压力。这个大家也是众所周知，金融市场的宏观政策使纺织、棉花流通还是收购企业，个个钱字头上一把刀。纺织企业无钱购棉，棉花流通企业周转资金吃紧，民间收购企业更是因钱而望棉心叹，而且，这样的窘境在一段时间内还将存在。今年的资金压力使近年火热的棉花市场好好的将了将温。这未免不是一件好事。

    5、2004年度，全球棉花增产使纽约期价上限基本划定。巴基斯坦新棉即将丰收，巴西、印度、土耳其等棉花产量也增幅不少。USDA的数字显示，美国新年度全球产量可达10700万包，较上年度增加1300万包，并较2001年增加800-900万包。从1994年开始，中国棉花进口就成为美国出口的一个良好反映。美国约65-70％的棉花需要出口，而这其中的相当部分将运往中国，今年也不例外。中国棉花资源的国际化，今年将会表现尤为明显，但也有可能仅仅是一个起步。

    7、四面楚歌的国际市场环境。美国行业官员10月7日表示，美国纺织业与棉花行业组织即将正式要求美国商务部采取前瞻性措施，限制明年中国服装进口。同时，逐步崛起的巴西、印度等国的纺织工业将会使我国的纺织品出口的全球经济地位产生动摇，市场份额遭到瓜分。等等，都将直接或间接的影响棉花下游产品的生产、销售，从而最终影响到我们身边的棉花价格。

    8、由于今年棉花质量较好，有部分纺织企业反映，往年需用2级花配棉的，今年用3级花就足够了。这在一定程度上限制了高等级棉花的销售，同时也限制了棉花价格的整体价位。

    今年国内棉花市场的一大特点就是“棉花企业售棉难”。棉花企业将成为棉农、纺织企业风险的共同载体。预计未来棉价在当前价位的基础上仍有下跌空间，期间即使出现短暂回调，也是昙花一现，有心无力。但所说的跌破10000的可能性不大。如果我是你，一吨棉花赚300-500元也就富在知足了。