9月份国内棉籽及其产品回顾及展望

    进入9月，随着各地籽棉成熟，油脂市场再度关注起棉籽市场动态。据悉，因各地市场仍忙于菜籽加工，上旬期间，棉籽市场基本平静，仅极少数小型油厂陆续开始挂牌收购，但货源寥寥无几。

    进入中旬，各地新棉上市量有所增加，但因各地普遍丰收使其供货充裕，行情逐步走低，而农户因历年来籽棉市场的低开高走影响，惜售心理强烈，造成了籽棉收购报价涨跌难定的矛盾心理，市场迟迟难以成交。在双方市场僵持至9月中下旬阶段，双节喜庆气氛鼓舞下棉油市场需求小幅增加，各地油厂受此影响，开工积极性受到提振，纷纷搜寻棉籽货源以供开工压榨，9月下旬期间，各地棉籽市场的价格非理性反弹既是其所致。根据市场调查，各地棉籽收购价格一度冲高至非常区间，其中山西永济地区报至0.78元/斤，山东夏津地区报至0.89元/斤，河北石家庄、衡水地区报至0.87元/斤，湖北各地报至0.75元/斤。综合各地的整体情况看，此次棉籽市场抢购风潮出现的主要原因在于：

    1、双节临近，棉油贸易的暂时性回暖提振了油厂开工积极性；

    2、籽棉市场较为惜售，棉籽原料进厂速度的迟缓将大幅推迟新棉油的上市供应时间；

    3、菜籽货源已十分紧俏，多数小型油厂已停工多时，开工意愿强烈下积极投入棉籽加工市场。

    市场多数大型油厂仍保持较为冷静的态度，江苏、安徽等地，当地油厂大多均未开始收购棉籽。因为他们清楚的意识到，目前棉籽市场尚未成熟，恶性炒作下只会给市场带来更大的风险，而最终的受害者仍是油厂。因此，其后，各地棉籽市场仍出现了小幅波动，但市场报价已趋于理性化。截至9月底，山西地区棉籽收购价格报0.68-0.7元/斤，山东夏津地区收购价格报0.8元/斤，湖北各地报价集中在0.68-0.7元/斤，河北地区报价集中在0.85-0.87元/斤，新疆北疆地区报价稳定在0.65元/斤。

    由9月后期各地棉籽收购量看，山西地区进展较快，各油厂日收购量可达千吨左右，山东、河南等地区各油厂开工较为积极，在当地及周边地区大量抢购，造成市场价格的大幅波动，江苏、安徽等地油厂观望气氛较浓，市场主要在外来采购商的活动下波动不定。根据多方市场情况了解，目前各地多数油厂仍在等待，期待着棉籽价格在经过各界影响波动后进入一个相对合理、稳定的区间，而油粕市场需求的前景相对明朗化，油厂再视具体情况考虑原料收购及开工等进程的安排。因此，我们估计棉籽市场的正式活跃期间将在十月中下旬左右。

    ★棉油

    棉油市场在9月中经历了一波新老交替的过程。月初，各地棉油市场价格一度上扬，此次价格下调主要出于两大因素:

    1、各地贸易商中秋备货量已基本满足，市场采购量下降；

    2、新油上市在即，市场观望气氛再升。

    但市场仍在新油上市在即的压力下，油厂抛售心理增加，不久，各地油厂棉油报价便纷纷理性下调。当时山西地区报价下调至6000-6200元/吨不等，油厂出货意愿较强；河北石家庄地区报价回落至6600-6650元/吨，市场成交量略有减少；河南开封地区油厂报价6300元/吨，下调100元/吨左右。

    但由于双节在即，棉油市场上也不乏货源紧缺、供不应求的显现。在部分棉油消费地区，市场采购需求依然有所上升，因油厂前期消耗量较大，可供货源量寥寥无几，因而也提振了部分油厂的开工积极性，导致棉籽收购市场的一波抢购风潮。

    而随着新棉籽的陆续少量上市，山东、河北等地部分小型油厂已率先投入生产。在这新老棉油市场交替之际，各地行情却陷入了反复的波动震荡中，市场价格涨跌不定。加之市场豆油价格走低，菜油销售疲软，均给棉油市场带来压力，贸易商观望气氛再度升温，仅以终端市场的需求即买即卖，采购面波动性增大。而新棉油市场，虽然部分油厂已有陆续产品下线，但市场上一时间无正式报价。在9月中旬期间，随着市场询价者不断增多，更显示出市场对新老棉油交替过程的关注，但此期间，新老棉油间差价并未明显凸现，市场差价基本维持在50-100元/吨之间。

    然而，随着新棉油的少量上市，因油厂原料价格较高，销售压力沉重，而更多油厂因其收购资金不足，急于抛售，进入9月后期，各地棉油报价已略有下调。截至9月底，山东地区棉油报价6300-6350元/吨，山西地区报价6180-6200元/吨，河北地区报价6500元/吨，新疆北疆地区报价5800元/吨。根据各地情况了解，各油厂对后市行情并不乐观，市场看跌心理较强，市场压力主要在于：

    一、油籽原料市场

    1、大豆上市量将逐日增加，进口大豆价格趋跌，吸引了多方市场的关注；

    2、秋菜籽收割基本结束，货源供应充足；

    3、各地棉籽丰收，油厂无需抢购；

    4、芝麻、花生均已开秤，价格较往年大幅下降，目前已形成高开低走势头；

    二、油脂市场

    1、豆油价格日趋下滑；

    2、菜油市场销售疲软；

    3、市场双节备货基本满足，采购需求大幅下降。

    因此，棉油市场已提前进入了节前油脂市场高峰过后的回落过程。根据各地市场人士分析，10月棉油市场将以下滑趋势为主，在油料充足、价格下滑及油脂市场疲软压力下，棉油市场行情短期内将较为低迷。

    ★棉粕

    随着水产养殖进入旺季，菜粕市场热销全面展开，随之带动棉粕市场，9月上旬，各地高蛋白棉粕销售价格一度掀起小高潮。因市场高蛋白棉粕货源紧缺，新疆北疆蛋白含量40%以上的棉粕报价1250-1260元/吨，山西蛋白含量38%的棉粕报价1350元/吨，较低蛋白粕价格高200元/吨左右，山东蛋白含量40%左右的棉粕报价1350元/吨左右。但各地市场低蛋白棉粕积压量较为庞大，也间接影响了油厂后期棉籽收购资金的筹备。而油厂认为，各地养殖业受禽肉价格持续上涨的鼓舞，补栏率有所上升，估计一个月后棉粕饲料的用量还将继续上升，因而对新棉籽市场较为积极，开工心态较为迫切。

    随着新棉粕上市时间的临近，市场观望气氛更显浓重，因市场高蛋白棉粕已寥寥无几，成交面基本处于停滞状态，而低蛋白棉粕处于无价无市局面。

    在进入9月下旬后，市场随着油籽原料上市量的增加，水产养殖旺季消退，棉粕市场需求下降，而棉籽价格在市场恶性炒作下进入非正常区间，给油厂带来更多压力，一时间，棉粕市场利空因素大增，部分油厂陷入胶着状态。

    后期，市场新棉粕陆续报价，山西蛋白含量40%以上的棉粕报价1350元/吨左右，山东夏津蛋白含量38-39%的棉粕报价1350元/吨左右，蛋白含量40%以上的棉粕报价1400-1420元/吨，河北石家庄蛋白含量40%以上的棉粕报价1400元/吨左右。但在棉油市场走低，棉籽价格不稳，棉粕市场观望气氛更浓，油厂纷纷表示，其目前最为关注的仍是油脂市场，而棉粕市场仍有待后期豆粕市场走势的指引。