郑州棉花期货综述:运行平稳 功能显现

    棉花期货开市4个月以来，已逐步呈现出平稳发展的良好态势，投资者和涉棉企业表现出了应有的谨慎与理性。市场人士认为，棉花期货市场充分体现了“公开、公平、公正”的原则，这种交易心态和监管理念对郑州棉

    花期货市场的稳健成长、最终建立国际棉花交易中心和定价中心奠定了基础。

    

    运行平稳，仓量屡创新高

    

    6月1日，棉花期货正式上市交易。尽管当时受国家宏观调控、棉花产业链上的企业资金紧张，加上棉花进口增加、纺织品出口减缓、电力紧张、现货市场价格持续低迷等众多因素影响，投资者入市操作比较谨慎，但是在6月份的短短1个月时间内，郑州棉花期货成交量还是一举突破130000手，单日成交量最高达23000手，持仓总量也近12000手。尤其是进入9月份，郑州棉花期货仓量屡创新高，明显扩大：持仓量9月13日达47968手，成交量9月23日达73858手。据统计，郑棉期货合约9月份的成交量较上月增长45.99％，成交额较上月增长51.02％；1—9月份的总成交量与总成交额已分别达到15783576手和3624.78亿元。

    

    与此相对应，郑州棉花期货市场开户的投资者和涉棉企业数量也保持着稳步增长的态势：截至国庆节前最后1个交易日，参与交易的投资者日均近2000个，共有376家涉棉企业开设了交易账户。

    

    总的来说，从交易量和持仓量来看，4个月来，郑州棉花期货体现了成交单量小、持仓分散的特点；投资者和涉棉企业由于对棉花期货有一个熟悉的过程，操作中表现出谨慎和理性的投资心态。

    

    服务宏观调控，促进棉市建设

    

    棉花期货推出后，受国内现货市场持续低迷，新棉长势良好及国际市场利空等因素影响，棉花期货、现货价格一直呈现下跌趋势：国内棉花现货价格在6月初为16000元/吨左右，8月份则跌至12500元/吨附近；郑州棉花期货价格（CF411合约）也从14700元/吨左右跌至12500元/吨附近。

    

    为尽快改变棉价跌势不止的状况，有关部门及时建议国家适当采取增加棉花储备的调控措施。8月18日，中储棉总公司和全国棉花交易市场联合发布储备棉花竞买办法的公告，决定于8月23日，通过全国棉花交易市场以13100元/吨的最高限价公开竞买棉花。信息甫一传出，郑州棉花期货价格迅速止跌回升，当日就创出12690元/吨的短期高点。可以看出，郑州棉花期货市场及时、准确、清晰地反映了国家宏观调控意图，从而较好地引导着广大涉棉企业和投资者相应改变棉花价格预期并调整其运作行为。

    

    郑州棉花期货市场在国家宏观调控中的重要传导作用，得到了国家有关方面的高度重视。据中储棉花信息中心的尹保坤介绍，该中心已在全国建立起200多个棉花信息监测点，随时将棉花价格等市场信息向国家有关部门反映，一旦出现期货市场价格巨幅波动，有关部门将采取相应的市场化手段进行引导。

    

    而从储备棉花竞买办法的内容看，棉花期货市场的质量标准、交割办法等亦被国储棉竞买借鉴和应用，如收储棉花在品级长度、收储升贴水与郑商所期货交割棉花的相应规定标准比较接近，而收储棉花与郑商所期货交割棉花在质量要求方面则完全一致等。如果说，郑州棉花期货价格与国内棉花现货价格走势基本一致，充分体现了棉花期货市场与现货市场的有机结合，那么，郑州棉花期货有关标准被收储棉花竞买办法采用，则更有利于促进国内棉花现货市场体系的建设，有利于形成全国统一的棉花市场体系，规范棉花现货市场秩序。

    

    国内外积极关注

    

    棉花期货的上市，引起了国内外新闻媒体和相关机构与企业的广泛关注。目前，路透社、世华财经、中国棉花网等网站，都登载了棉花期货行情及交易评述；中央电视台、中国纺织报和相关财经主流报纸等媒体，均在第一时间刊登了棉花期货上市情况及后续交易情况；美国棉花咨询公司、英国棉花展望公司等派员到郑商所了解棉花期货情况，编制并向全球发布郑州棉花期货价格信息；美国艾仑宝棉花公司、达利文公司、威尔兄弟棉花公司等多家外国棉花（跨国）公司及其驻中国分公司，都在高度关注着郑州棉花期货交易情况。