非常时期：相关因素制约期棉走高

    近期中国棉花市场在新旧棉处于即将交接的"非常时期"。尽管国内现货市场供求在"收储"的短期刺激下中略表现紧张，但是消费低迷的格局仍然没有改观。鉴于涉棉企业对新棉上市的收购资金解决呼声较高，9月1

    日农发行公布了《中国农业发展银行贷款管理制度》，显示对涉棉企业贷款并没有一定幅度的松动，给涉棉企业资金解决没有带来太大的实质性支持，所以沉寂已久的的棉花市场依然反映较小。这不排除新棉上市前，存在一些不稳定因素，现在的市场价格和涉棉企业的收购价格产生了背离。

    

    本周代表国际现货棉价的Cotlook指数在上周的基础上继续走强，代表高等级现货的Cotlook A指数(相当于中国三级棉)现报价为57.90美分/磅，较上周前期上涨3.05美分/磅，折口岸交货价12272元/吨，与中国棉花价格指数仅300元/吨价差。而Cotlook B指数(相当于中国四级棉)平均为58.25美分/磅，较前上周涨2.35美分/磅，折口岸交货价12345元/吨，与国内429级棉基本持平，其报价较上周涨幅较大。本周外棉经销商对EMOT SLM1.1/16（相当于国内328级）8月装运到中国港口平均报价为58.1美分/磅，较前上涨2.1美分/磅，折合人民币12276元/吨，略高于国内四级棉报价。(Cncotton A)报价为12707吨，较上周下跌25吨，.(Cncotton B)报价为11469元/吨与上周持平，连续两周保持不动，报价极为稳定。

    

    中国棉花价格指数（CC Index 328）为12748元/吨，较上周下跌21元/吨；(CC Index 527)为11461元/吨，较上周下跌22元/吨。（CC Index 229）为13749元/吨，与上周基本持平，跌幅较上周减弱。短期棉价较为"迷茫"。此次的上涨不除近期受国外棉价的推动。

    

    现货市场到厂报价：329级报价为12800-12900元/吨，报价较上周上涨300元/左右，229级报价13700-13800元/吨，较上周上涨300元/吨。429级报价为11600-12300元/吨，较上周下跌300元/吨。通过现货市场，可以清楚的看到，市场对高等级棉的需求较低等级棉旺盛，在低等级棉报价走低的情况，其报价一直保持稳中有升。现货市场整体来看，虽现阶断现货较为偏紧，但是在新棉没有上市前，棉价没有稳定和收购资金没有得到有效的解决，大多涉棉企业处于观望当中，静观其变，以致整个棉花市场持续低迷。

    

    撮合市场：受美棉大幅走高和"收储"的影响。截至今日MA0409合约(国家标准级229B)报价为13000元/吨，04011合约为12500元/吨，较上周上涨300元/吨、85元/吨。保持近强远弱格局。近期的上涨离不开棉市的"收储"的影响。整个撮合市场表现也较为稳定，订货量略有增加，但市场人气还是较为清淡。

    

    期货市场：期棉受美棉的推动下，本周继续反弹，截至今日CF0411、CF0501合约报收于12605元/吨、12710元/吨，较上周上涨185元／吨、285元／吨。各合约持仓上周有所增加，远期合约增仓较为明显。其整体格局表现远强近弱。本周期价的上涨和美棉因天气影响大幅反弹有关，不难看出国内表现较为被动，其运行比较理性。市场人气在逐步的恢复过程当中。

    

    现阶断的棉价处在一个"非常时期"。市场对棉花采摘期天气状况给予关注，这将对今年的棉花产量和质量带来实质性的影响。对今年的实际棉花产量还未明了。所以收购定价一直难以浮出水面，这样增强了棉花市场观望气氛，投资者表现更多的是谨慎。收购期涉棉企业资金何去何从？今年年底纺织配额彻底取消，还是继续延长？将直接影响对棉花的消费能力。这方方面面都是制约棉价向好因素。

    

    笔者认为，棉花价格高低直接关系到纺织的利润大小，甚至关系到纺织企业的生存与发展。我国纺织工业一直凭着原料成本较低和劳动力成本低的优势，在世界纺织品出口上占有较大的份额，具有较强的竞争优势。中国纺织工业发展的力量和速度将直接影响对国内棉花现货的需求。所以对现在的棉价不容过于乐观，棉价后市的运行最终取决于市场供求。棉花的收购定价取向应该是国家利益和农民的根本利益之间。