中美两国决定新棉收购期间的棉价走势

        近日国外媒体发表文章，对2004/05年度新棉收购做了一番展望。文章认为，2004/05年度，全球预计产棉2320万吨，其中约47％来自中国和美国。这两个国家的新棉能否按时上市将直接关系到2004/05年度的国际棉价走势。

         中国

         该报道认为，中国的新棉收购状况将对全球棉价产生重要的影响。近些年，中国的棉农越来越倾向于在最佳时机将棉花出手，棉农和棉商已经开始利用网络来获取实时消息。不少棉农对在去年国内棉价飞涨之前就大量卖棉后悔不已。有了去年的经验，今年棉农不大可能提前大量卖棉，真正的销售估计要在新年以后才会开始。

         同时，中国纺织厂现有库存很少，正等待新棉上市后立即开始采购。目前，中国工厂的月均用棉量在58万吨以上，仍需大量补货。如果棉农延迟销售，可能会影响到纱厂的采购。另外，新疆棉花的运输问题仍未得到解决，煤炭和季节性水果的运输恐怕还会得到“优待”，这也许会在一定程度上刺激中国进口棉花。

         美国

         由于美国国内棉花收购资金来源相对分散，今年的棉花收购尚难推测。在美国，35％以上的棉花由合作社收购，有15－20％通过棉商进入市场。这样，至少有一半的美棉不在政府控制范围之内。因此，在新棉上市初期棉农的态度对棉价的影响是有限的，2004/05年度也不例外。

         一般来说，棉花的基差和棉花补贴的高低决定美棉是否进入CCC贷款下。棉花一旦置于CCC贷款之下，棉农基本不愿在年度初期早早拿到市场交易。由于孟菲斯和东部地区库存费高，使大量棉花在CCC贷款项下超期“服役”。即使在市场行情最差的时期，棉农也宁愿继续使用CCC贷款而不愿按补贴后的价格将棉花卖掉，除非补贴达到30美分以上，且基差相对较小。

         综上所述，2004年第四季度的价格走势还需看中美两个全球最大产棉国的情况。