棉花期货缘何全线跌停

　　昨天，棉花期货上市交易才第二天，就延续了上市首日成交清淡、走势疲软的行情。除全天无成交的CF05、全天仅成交10手的CF04外，其余4个合约均全线跌停报收。

　　目前持仓量最大的CF411延续周二高开低走的惯性，以14700元开盘后就在清淡的成交中快速走低，并在开市1小时后就被卖盘封在14225的跌停价上，大跌595元，成交量萎缩至1240手，持仓量增加306手至1116手；而CF412更是大幅跳空低开低走，快速跌停，而且全天大部分时间均维持跌停状态，收报14590元，大跌610元，日成交仅24手，持仓增加6手至196手。全部期棉周三共成交1396手，不及周二的五成；而总持仓则增加340手至1798手。

　　在棉花期货上市前，不少投资者对新品种上市的表现抱有强烈的预期，他们对郑商所强麦上市时的火爆走势记忆犹新，期待着棉花期货上市也有出色表现。但是，这两天的行情使他们大失所望。那么，为什么棉花期货上市第二天就上演全线跌停行情呢？

　　首先，棉花现货市场近期持续下跌，引导期市合约走低。6月2日，国家棉花价格指数Cncotton A指数为15858，下跌了175点。而国内主要地区的棉花现货最新价格也呈全面下跌态势，其中，328级棉比上一日下跌87点。目前现货价格仍未有止跌的迹象。

　　其次，国际棉花期货也处于下跌趋势当中。纽约商品交易所(NYBOT)棉花期价本周二大幅下跌，收于七周以来的低点。其中，7月合约下跌2.96美分,报每磅58.23美分,为4月中旬以来现货月合约最低收盘价。12月合约下滑0.86美分至每磅58.16美分；其他各月合约收低0.75美分至2.00美分不等。目前，商品基金仍然继续持有净空单，市场人士对期棉后市仍不乐观。

　　另一个很重要的因素，棉花期货是国内期市新品，投资者需要有一个熟悉和学习的过程。在农产品中，棉花与小麦、大豆等有较大的不同，不少人在日常生活中，对小麦、大豆等相当熟悉，而对棉花的生产相对不熟悉。目前，棉花行业信息只有在中国棉花网才有较全面的披露，而该网实行会员制，不交会员费就无法进入，因而普通的投资者难以及时获取相关信息。在缺乏散户进入的市场，行情自然就比较冷清。

　　此外，棉花期货上市首日就大幅高开低走，把一些敢于“尝新”的投资者高悬空中，昨天更是跌停，这样就使市场观望气氛进一步浓厚，一些原来跃跃欲试的人也望而却步了。

　　当然，我国是棉花的生产大国和消费大国，棉花期货设立，与此是相适应的。我们有理由相信，棉花期货一定会活跃起来。