棉花知识百问百答（44－47）

　　44.参与郑州棉花期货交易应关注哪些因素？

　　答：（1）国内外棉花价格走势。主要关注纽约期货交易所的棉花期货价格、Cotlook A和Cotlook B指数、美国七大市场现货报价、外棉

　　中国主港报价、中国棉花网的Cncotton A、Cncotton B棉花价格指数、中国棉花信息网的CC Index棉花指数、中国棉花交易市场棉花撮合交易价格等。

　　（2）全球棉花供求状况。主要包括：我国、美国等棉花主产国棉花的产量，世界棉花产量很不稳定，周期变化强，这里需要特别强调的是天气因素，气候变化对棉花生产影响极大；我国棉花消费量，我国是棉花消费大国，棉花消费量随着我国纺织品出口的形势和化纤等替代品价格的变化会有一定的波动；我国棉花进口量、美国棉花出口量；我国及世界棉花库存的变化，库存的变化反映棉花供需紧张程度；经济周期：随着经济全球化的不断深入，不同国家的经济周期出现同步化特征，在经济周期的不同阶段，棉花消费也随之不同，在衰退期内，全球棉花呈下降趋势，而在经济增长期，棉花消费则快速回升；产业政策：我国的产业政策及其他棉花各个国家的农业补贴政策和进出口政策也成为价格波动的不确定因素之一。

　　45.棉花信息主要来源有哪些？

　　答：目前，国际棉花咨询委员会（ICAC）、美国农业部（USDA）、英国考特鲁克公司（COTLOOK）是从事有关棉花国际形势分析和展望的主要机构，它们各自拥有自己独立的统计和预测数字，并且不断修正，定期公布。其中，ICAC是一个由43个棉花生产和消费国的政府组成（不含中国大陆）的组织，其发布的世界棉花生产、供应、需求及价格等信息对市场起到极其重要的指导作用；USDA下设专门机构，每月公布棉花全球产销存预测报告，每周公布棉花出口销售报告，是棉花交易的主要参考来源；COTLOOK每日编制国际通行的棉花现货价格Cotlook A、B指数，每周出版世界棉花展望报告。

　　目前国内的棉花专业网站也很多，比较著名的有：中国棉花信息网、中国棉花网、中国棉花工业信息网、中国纺织信息网、西部棉花信息网等。另外还可以到纽约期货交易所、郑州商品交易所、《期货日报》等网站了解棉花期货有关信息。

　　46.各国政府及涉棉公司是如何利用期货市场的？

　　答：目前，纽约期货交易所是全球影响最大的棉花市场，近几年棉花期货年交易量相当于美国棉花总产量的17至20倍。该交易所棉花期货的参与面较广，棉花期货价格在贸易界和管理界都有很高的权威，已成为美国棉花行业和世界各产棉国政府不可缺少的决策参考依据。

　　植棉者利用期货市场套期保值。美国、英国、印度、澳大利亚等国的植棉农场主往往是按照当年期货价格来制定自己的植棉面积，从事棉花套期保值交易。许多国家的棉商、棉纺厂和棉花合作社，都在纽约期货交易所从事棉花套期保值交易，回避现货市场的风险。

　　47.美国棉花补贴是怎么规定的？

　　答：（1）生产性补贴：生产性补贴直接补给棉花种植者，包括直接补贴和反危机补贴。直接补贴与棉花生产价格无关，棉花种植者要得到直接补贴，必须与政府签署年度种植协议，并在协议中明确自己的基础种植面积以及补贴单产，目前直接补贴的补贴率为6.67美分/磅。反危机补贴是根据价格变化情况进行补贴，当有效价格低于目标价格时开始补贴。目标价格是新农业法案规定的最低保护价，目前陆地棉为72.4美分/磅。有效价格由以下两个部分组成：一是直接补贴率；二是当年度12个月里全国棉花农场价格的平均值和国家对贷款补贴率中的较高者。具体计算是：反危机性补贴=72.4美分/磅－67美分/磅＋（12个月全国棉花农场价格的平均价或棉花贷款补贴率中较高者）。

　　（2）销售性补贴：销售性补贴也是给生产者的补贴，棉农在销售棉花过程中可以在棉花价格较高时直接出售棉花，也可以选择在价格低时卖给政府以得到的贷款。如果将来棉花价格升高，棉农可以选择归还贷款赎回棉花重新在市场出售；如果将来市场价格持续低迷，棉农可以选择将棉花直接留在政府手里，由政府统一拍卖。新的农业法案调高了销售性补贴的产品贷款补贴率，规定为52美分/磅，较1996年法案调高0.08美分/磅。根据产品贷款补贴率可以计算给棉农的实际补贴额，其计算方法依据美国农业部计算的世界调整价格（AWP）进行。

　　（3）贸易补贴：具体的补贴方法是根据美国棉花在北欧港口的报价与Cotlook A指数的比较进行计算。在新农业法案中，只要美棉在北欧港口的到岸报价连续四周超过Cotlook A指数即给以补贴，该补贴适用于棉商、出口商、国内的纺织企业。发放补贴的目的是鼓励纱厂使用本国棉花和促进美棉出口。

　　（4）限制性补贴的规定：根据新农业法案，在今后10年里，政府用于农业的补贴性拨贷款将达1900亿美元，比前农业法案的开支增加了80％。其中政府给农产品的市场销售补贴贷款（CCC）总额按年度分配为：2002年度4亿美元，到2003年度达到7亿美元，到2004年达到10亿美元，到2005－2006年度达到12亿美元，到2007年度达到13亿美元。

　　具体而言，每个棉农在每个市场年度享受到的直接补贴限额不能超过4万美元，享受到的反危机补贴不能超过6.5万美元；享受到的市场销售补贴不能超过7.5万美元。如果棉农调整后总收入连续三年平均超过250万美元的，不给予补贴，除非该棉农的总收入75％都来自农业生产。