04/05年度新棉上市利弊分析

　　2004?2005的棉花年度将是一个非常复杂的市场年度。利多，利空的因素交织在一起。现分解如下：

　　利空因素

　　1：2004?2005年度棉花生产面积大幅增长，而且目前苗期情况特别良好。产量预期有很大的增加。

　　2：目前各个棉花公司有大量的商业库存，比往年度的库存大许多。

　　3：国家金融紧缩，银行惜贷。到棉花收购时节，收购资金将成问题。

　　4：2005年1月1日，世界纺织品配额取消。各个发展中国家的纺织品将会进行一场激烈的竞争。从而会拉低纺织品的价格，下游产品价格的下降不免会抑制原材料价格的上涨空间。

　　5：2005年后，我国将取消棉花配额。美棉由于有强大的补贴政策做后盾，将会对国棉带来冲击。

　　利多因素：

　　1：国家棉库需要补库。

　　2：今年农资价格上涨，从而使得棉花生产成本有很大增加。目前“三农问题”是重中之重，国家会保护农民利益的。

　　3：美国，欧盟，日本经济向好。而三国（地区）是我国纺织品服装的主要出口地。经济的发展会增加对棉纺织品的需求，从而增加棉花的消费。

　　4：石油价格的历史高位，使得化纤成本价格不可能有很大的降低。纺织企业会减少化纤对棉花的替代作用。