期棉“企稳”路漫漫 投资者仍需谨慎

　　大家翘首以盼的棉花期货上市以后，由于投资者对其“属性”不太了解，导致盘面成交清淡。近两天盘面出现了少量的买盘和空头回补，成交较前期略有活跃，盘面的下跌动能有所减弱，但因受现货市场和国际棉市的影

　　响下，其反弹力度甚弱。受全球棉市仍处于处于跌市当中，国内期棉价波动仍十分谨慎。但通过5天的交易，期棉价格定价过程基本完成，这对以后的行情发展奠定了一定的基础。

　　由于去年棉价高企，今年各地棉农积极性较高，纷纷增大了今年的棉花种植面积。现在各地春播基本结束，据统计，今年播种面积可能在8600万－8800万亩之间，以2003年的7466万亩来看，增幅达到10％以上。现阶段各地棉花正处于苗期到现蕾期，直接影响棉花生长的有：温度、水分、光照。由于今年各地气温适宜，水分充足，光照配合，以至新疆区域、黄河流域、长江流域的棉花长势均出现良好势头，这对今年棉花增产奠定了基础。

　　我国为了抑制固定资产投资偏高、信贷规模增长偏快等问题，采取了一系列遏制经济过热的政策，加大银行信贷紧缩。这对国家大力扶持的纺织企业产生了较大的影响，同时制约了纺织企业的消费能力。面对全球棉花的增产势头，中国作为最大的消费国，其棉花消费增长减缓，是抑制棉花价格重新向好的根本所在。

　　结合以上，在基本面没有向好的情况下，全球棉市处于一片下跌的恐慌当中。笔者认为现阶段棉花期价运行很难出现太大的涨幅，后面的行情发展态势可能会以振荡下跌和寻找底部支撑为主，投资者仍需谨慎。