从去年11月份开始，国内外的业内人士和众多预测机构就涨声一片，认为进入2003年，随着天气回暖，棕榈油消费量的增加，棕榈油价格将逐步走强。因此今年3月上旬棕榈油价格的下跌，令许多国际植物油分析家手足失措。而国际市场棕榈油价格的显著下跌，导致国内港口价格相应下挫，3月中旬，天津港24度棕榈油集中成交价为4920-4950元/吨，华东港口集中交货价为4900-4920元/吨。和2月下旬天津港24度棕榈油集中成交价为5050元/吨，华东港口集中交货价为5000元/吨集中成交价相比，价格分别下跌100—130元/吨和80—100元/吨。
这对前期已看好的后期国内棕榈油市场投下一片阴影，棕榈油价格将何去何从？
笔者依然坚持过去的多头观点，认为需求旺盛，库存紧张，下跌只是暂时性的，长期还是会涨。
一、过去五年（1998-2002）国际棕榈油价格变动情况
24度棕榈液油1998年平均价格FOB马来西亚664美元，由于棕榈油产量增长迅速，价格连跌三年，至2001年达到最低点。马来西亚官方采取了各种减少库存，扩大棕榈油工业使用范围的办法。随着2002年国际食用油总体产量减少，中国、中东国家等国家需求上升，棕榈油市场开始复苏。价格也连续突破350、400和450美元大关。2003年1月，24度棕榈液油价格达到40个月来最高点459.5美元。
五年来价格的季度变化出现以下特点：5年中，有4年出现2月跌，3月涨；5年中，全部是4月涨；最便宜的月份一般集中在11-2月，最昂贵的月份则全年都可能。
而我们由下图可看到，2002年棕榈油市场一反常态，在豆油等其它食用油品种的带领下，淡季不淡，在2002年11月—2003年2月虽由于交易清淡出现过回调，但价格仍保持在高位，基本处于2002年的最高位。因此可以说此次下跌是正常的，只是稍有延迟，同时由于棕榈油的消费旺季即将来临，此次价格下跌又将是短暂的。
二、由于全球食用油库存量下降，对棕榈油期价和国际市场现货价格起到支持。
德国汉堡《油世界》在3月上旬声称，2003年3月底棕榈油库存量下降为4年来最低300万吨，如果生产方面进一步出现问题，价格可能突破1700林吉特/吨。《油世界》预计全球最大的棕榈油生产国马来西亚今年棕榈油产量为1220万吨，比2002年产量增加0.3%。棕榈油产量增幅减慢主要是由于马来西亚大部分地区去年遭受干旱，棕榈油单产降低。2003年第二大棕榈油生产国印尼棕榈油产量将达910万吨，2002年则为880万吨。
另外据马来西亚预测机构Palmis公司3月7日发布的报告称，2月份马来西亚的毛棕榈油产量预计为76.5万吨，低于1月份的86.3吨，2月底的库存预计为111万吨，高于1月底的110万吨。2月份马来西亚的棕榈油出口总计为69万吨，远远低于1月份的85.4万吨。这一预估结果比2月21日的前预测值低了10.5万吨。
三、美对伊开战，将减少棕榈油的消费量，对棕榈油价格将造成不良影响。
中东是棕榈油的主要消费地区。每年中东地区国家棕榈油进口量平均为200万吨，战争爆发，中东地区海运费率将会上涨，同时该地区消费量也将受到限制，必将影响到棕榈油市场价格。欧洲也是棕榈油的主要消费地区，战争对棕榈油出口造成的直接影响就是运费水平的上涨，并且通过苏伊士运河运往欧洲国家的航行将会中断。战争期间，成本必将增加，消费量也将随之减少，而价格主要以产量和消费量为基础，如果受战争影响需求量受到限制，则价格也必将下降。但鉴于这是一场实力悬殊的争战，估计不会持续太久，因此虽对棕榈油价格将造成不良影响，但大可不必太悲观。
四、中国和印度对棕榈油进口量的放大，将提振国际棕榈油市场价格。
据印度中央油行业贸易组织COOIT的数据，印度2002/03年度（11月至10月份）冬季油籽产量可能降低到972万吨，低于上年的1230万吨，原因在于雨季降雨不足，加上生产率降低。目前，棕榈油依然是最便宜的食用油，所以作为棕榈油的主要消费国，印度几乎没有余地来挑挑拣拣。
2002年中国总的棕榈油配额为240万吨，而棕榈油实际进口达到222万吨，比上年提高46.3％。2003年中国棕榈油配额进一步提高为250万吨，市场预计实际进口量将达到240万吨，在2002年进口量的基础上进一步提高。
五、作为完全依靠进口的一个品种，国内棕榈油价格虽主要受国际市场价格的影响，但它本身仍有一定的独立性。目前国内食用油市场各品种的价格状况，使国内棕榈油价格抗压性增强。
目前国内主要食用油品种豆油价格：东北为600—6050元/吨；广州为5600—5650元/吨；江苏为5800-5850元/吨。和棕榈油的价差在650—1100元/吨，如此大的差价，且随着天气回暖，棕榈油用途的增加，国内贸易商更愿意采购相对较为便宜的棕榈油。
综上所述，短期看，棕榈油价格还将随国际棕榈油市场的变化而波动，有可能继续下探。长期看，国内棕榈油市场受天气回暖，用途增加的影响，价格将被看好。建议有条件的进口商乘机购进，以赚取外盘与内盘之间可能扩大的利润空间。
