据外媒消息，截至2025年1月10日当周，全球玉米价格上涨，其中芝加哥玉米期货创下六个月新高，因为美国农业部大幅调低陈季玉米供应，而南美部分地区持续高温干旱不利于玉米生长，国际原油大幅上涨也提供支持。不过美国玉米出口销售放慢，美元汇率连续第六周上涨，美国财政部公布的低碳燃料指导方针令乙醇生产商失望，限制玉米涨势。
美国农业部本月将美国玉米产量大幅下调，供应紧张
美国农业部在1月10日发布的供需报告里将2024/25年度美国玉米产量大幅调低至148.67亿蒲，较上月预估值调低2.76亿蒲或1.8%，较2023/24年度的历史峰值153.41亿蒲减少近5亿蒲或3.1%。
本月将2024/25年度美国玉米单产调低到179.3蒲/英亩，低于上月预测的183.1蒲/英亩，同比提高1.1%（上月预测同比提高3.3%）；收获面积调高20万英亩至8290万英亩，但是同比仍减少360万英亩或4.2%。
本年度迄今美国玉米出口表现异常强劲，但是出口增幅有所缩窄，本月将美国玉米出口目标调低了0.25亿蒲，从上月预测的24.75亿蒲调高到24.50亿蒲，仍比上年的22.92亿蒲提高6.9%，上月预测增长8%。
本月维持美国玉米在乙醇行业的用量55亿蒲不变，略高于上年的54.78亿蒲；美国玉米在饲料行业的用量调低到57.75亿蒲，低于上月预测的58.25亿蒲，也低于上年的58.04亿蒲。
本月再次大幅调低美国玉米期末库存，从17.38亿蒲调低到15.40亿蒲较上年的17.63亿蒲低了12.6%。作为对比，上月预测库存同比降低1.3%，而两个月预测同比增长10.1%。
2024/25年度美国玉米库存用量比预计为10.19%，低于上月预测的11.44%，也低于上年的11.78%以及10年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势进一步趋紧，因此玉米玉米价格需要上涨，以鼓励美国农户在春季增加播种面积。
美国农业部本月将2024/25年度美国玉米年度农场均价调高至4.25美元/蒲，高于上月预测的4.10亿蒲，仍低于上年的4.55美元/蒲。
全球玉米供应下降，库存用量比为11年来最低值
本月美国农业部将2024/25年度全球玉米产量预期调低了354万吨，从上月预测的12.1789亿吨调低到12.1435亿吨，也低于上年的12.3001亿吨（上月预估12.2963亿吨），因为美国玉米产量调低700万吨，超过了中国玉米产量调高292万吨以及俄罗斯产量调高25万吨的影响。俄罗斯产量估计为1325万吨，仍远低于上年的1660万吨。
尽管近期南美天气干旱令人担心，但是由于巴西产量最大的二季玉米尚未播种，阿根廷玉米也处于生长早期，本月维持巴西和阿根廷玉米产量预期不变，其中巴西产量1.27亿吨，上年1.22亿吨；阿根廷产量5100万吨，上年5000万吨。
值得一提的是，由于巴西国内玉米乙醇行业蓬勃兴起，巴西玉米的国内用量增长导致出口供应挤压，因此本月美国农业部将巴西国内玉米用量调高200万吨至8750万吨，高于上年的8500万吨，而出口调低100万吨至4700万吨，高于上年的3950万吨。
乌克兰玉米产量预期维持在2650万吨不变（上年3250万吨）；欧盟玉米产量也维持5800万吨不变（上年6187万吨）。墨西哥玉米产量维持在2370万吨（上年2350万吨）。
本月美国农业部连续第五个月下调中国玉米进口目标，将2024/25年度（10月至9月）中国玉米进口量调低到1300万吨玉米，较上月调低100万吨，较上年的2341万吨减少1040万吨或44.4%。中国玉米进口预期持续下调，反映国内玉米丰收，价格低迷，损害种植户收入，促使中国削减玉米进口规模。本月将中国玉米产量调高292万吨至2.9492亿吨，同比提高2.1%。
本月美国农业部将2024/25年度全球玉米期末库存调低310万吨至2.9334亿吨，较上年的3.7146亿吨（上月预测3.1622亿吨）减少2410万吨或7.6%，上月预测减少2000万吨或6.3%。
本月估计2024/25年度全球玉米库存用量比为20.63%，低于上月预测的20.85%，也低于上年的22.45%以及10年均值24.73%，为2013/14年度以来的最低库存用量比。这表明全球玉米供需形势趋紧，因为乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应将显著收紧，巴西国内玉米需求增长也将导致出口供应相应受到影响。
供应趋紧或导致2025年乌克兰玉米出口大幅减少
标普全球分析师称，由于严重干旱导致玉米歉收，供应趋紧，因此2024/25年度乌克兰玉米出口预计为2100万吨，比2023/24年度下降29%，比2022/23年度下降23%。去年6月下旬至9月初，乌克兰经历了极其炎热和干燥的天气，这对玉米单产潜力产生了不利影响，导致收成减少。该国玉米产量为2500万吨，比去年减少750万吨或23%，创下2017年以来的最低产量。不过标普分析师维多利亚·西尼齐娜表示，如果天气条件保持有利，2025/26年度乌克兰玉米产量可能会超过3100万吨。
芝加哥玉米能否突破5美元关口？
随着玉米供需趋紧，价格上涨，一些市场人士开始预期芝加哥玉米期货可能挑战5美元关口。从全球供需形势来看，2024/25年度全球玉米库存用量比为11年来最低值。乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量为15年来次低水平，巴西玉米出口估计降至四年新低，预示着未来几个月全球供需形势依然偏紧。南美天气将会成为左右玉米价格的关键变量，如果天气不理想，很可能为玉米价格展开反弹提供潜在支撑。但是随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约玉米价格的反弹空间。
来源：博易大师、粮油信息网