2月份，特别是春节以后，在节日氛围、政策暖风频吹以及主产区雨雪天气的加持和影响下，国内玉米市场供应阶段性收紧，带动玉米价格上涨。
由于部分地区的农户目前手中仍持有不少余粮。因此，3月份玉米价格能否延续2月份的上涨趋势，也就成了当下市场关注的焦点。本文将做简要分析。
2月份国内玉米价格迎来普涨
首先，我们来说说近期玉米价格上涨的驱动因素。2月上旬，受春节临近影响，市场参与度下降，国内玉米购销逐步转淡，玉米价格也趋于稳定。
春节过了以后，基层购销活动尚未完全恢复同时，产区还迎来了持续的雨雪天气，玉米上量有限，市场有效供应阶段性收紧。由于本年度贸易商和下游用粮企业对库存采取了少量操作的策略，经过春节的消耗，下游用粮企业库存降至低位，存在刚需补库的需求。在阶段性供应减少和需求增加的影响下，下游企业多提价促收，带动玉米价格上涨。
分地区来看，春节过了以后，由于降雪和气温下降有利于地趴粮的存储，基层农户售粮积极性主动或者被动下降，市场上量减少，贸易商、深加工企业积极提价促收，带动周边产地价格上涨；随后，受政策和商业收储的影响，进一步提振了看涨心态，带动2月份东北地区玉米价格普遍上涨60-110元/吨。但我们也应注意到，月末，随着北港集港量增加，部分港内贸易商开始试探性下调收购价格。
华北方面，春节过了以后，受雨雪天气影响，基层购销活动迟迟未恢复至正常水平，而下游企业开始补库，深加工企业多提价促收；下旬随着天气好转，虽然玉米供应略有增加，但贸易商采购积极性提高，带动华北地区2月份玉米价格小幅反弹30-60元/吨。
3月份玉米价格能否延续上涨？
从售粮进度来看，截止2月29日，东北地区平均售粮进度为58%，较去年同期偏慢11%。其中黑龙江和去年同期基本持平，吉林、内蒙古和辽宁售粮进度相对偏慢。根据机构调研的数据，目前余粮中黑龙江地趴粮占比在90%左右，吉林地区在30%左右。随着气温升高，3月份东北地区将进入地趴粮的售粮高峰期，玉米市场供应压力将较2月份增加。
从需求流向来看，3月份东北地区玉米供应的主方向是本地深加工和南方饲料企业。当前东北深加工企业的平均库存天数约24天，低于往年同期，预计3月份采购积极性有所提高，利多玉米价格。
从南方饲料企业的需求来看，2月份在春节氛围的影响下，北港下海量下降明显，3月份随着刚需采购，北港下海量相应增加，利多玉米价格，但预计3月份养殖行业依然疲软，玉米饲用量难有明显提升。
从中间渠道来看，目前六成以上中小型贸易商的库存在3000-8000吨。随着春节过后玉米价格持续上涨，建库意愿逐渐趋于谨慎！不过，随着粮库和大型粮贸企业陆续开启收购，中小型贸易商或将继续跟进，在一定程度上利多玉米价格。
结合以上因素，新农鸣认为，3月上旬，由于气温回升较慢，供应压力不大，加之收购主体增加，玉米价格或将高位整理；中下旬以后，随着气温回升，地趴粮售粮窗口期缩短，市场供应增加，在饲料企业维持按需采购而深加工企业和贸易商有建库预期的影响下，供应和需求同步增加，但供应大于需求量，预计东北玉米价格将高位回落。
华北方面，截止2月29日，华北地区平均售粮进度42%，较去年同期偏慢19%。
需求方面，今年春节假期期间华北深加工企业开工率高于往年同期，在节前备货相对有限的影响下，春节后企业原料玉米库存偏低。根据机构统计的数据，目前华北深加工企业开工率高于往年，意味着对原料玉米有补库需求。
饲料养殖方面，目前养殖粮和饲料企业玉米需求仍维持在相对低位，需求提升空间有限，预计后期随着饲料企业逐步恢复生产，对玉米的采购量以及采购积极性均有提升。
综合来看，短期华北玉米市场供需博弈，玉米主流价格趋稳。中旬随着农户卖粮积极性增加，下游需求补库、贸易商健康库，华北玉米市场将迎来供需双增的局面，但鉴于基层余粮偏多，如果售粮期较为集中，3月中旬华北玉米价格有小幅下跌的可能。
综上所述，3月份国内玉米供应压力依然较大，而需求面支撑有限，玉米价格仍有下行空间，但随着价格逐步下跌，贸易环节建库意向提升，而下游饲料企业也有补库需求，对玉米价格形成支撑，月底玉米价格或有小幅反弹空间。