期货价格五连涨！玉米见底了?

“经过连续下跌，玉米的性价比凸显。”大豆天下网高级分析师康全贵表示，当下玉米价格已经部分回吐2020年的涨幅，下游需求有一定增量，虽然饲用消费受生猪市场影响表现不佳，但其在深加工领域明显展现出了较大活力。原材料价格回落叠加产出品价格相对稳定，支撑深加工开机率同比明显回升，在度过近几年高成本困扰后，下游市场开始享受行业利润，行业结构得到调整。

尽管国内玉米市场有所好转，但受美国玉米丰产以及南美玉米预期产量不断上调影响，CBOT玉米价格最近持续走低，进口玉米性价比不断凸显。对此，国联期货研究所农产品事业部徐远帆表示，我国玉米的供销基本在国内，因此影响国内玉米价格的关键还是自身供需情况。不过，国际市场会对我国进口数量产生一定影响，进口利润较大也会对国内玉米价格形成冲击。

随着饲用需求不佳，畜牧养殖利润难有明显好转，养殖户对饲养积极性不高，很难带动饲料需求的明显提升。而且，经过11月初的建库行为，目前华北饲料企业的玉米库存来到了20-30天，南方销区30-40天，处在安全库存水平，对玉米采购积极性不高。因此，饲料企业多以滚动补库为主，总体饲料需求难有明显提升。2024年1月养殖行业延续弱势，生猪存栏继续去化，肉禽前期亏损，补栏较少，饲料需求1月继续下降，由于2月有春节假期，预计2月饲料需求仍偏弱。

“目前来看，玉米价格不容乐观。”刘冰欣介绍，一是目前距离春节已经不到两周时间，下游企业会慢慢进入停收停产期，后续一些小企业的备货对大局起不到太多影响；二是东北产区开始陆续有粮库和企业宣布停收，部分地区的基层粮价有抬头迹象，但市场走货依然偏慢；三是春节后到3月份，会有大量的地趴粮和栈子粮入市，供应压力或会大于现阶段，节后价格低迷的局面难以扭转。

天风期货表示，国内玉米1月中上旬正处于年前卖粮高峰，但月底农户售粮积极性有所下滑，且1月底售粮进度已超50%。同时国内玉米市场也存在阶段性情绪休整， 2月有春节假期，农户卖粮节奏放缓，部分贸易商开始建库，玉米现货月底开始企稳。预计年后仍有卖压，玉米现货仍底部波动，开始触底，预计2月底开始现货会相对偏强，2月中下旬开始会反弹较多。