玉米工厂到车1500+，期货创新低，能跌的动吗？

25日，山东工厂晨间到车1500+，达到本年度新高，工厂价格因此止涨转跌，而期货也创了本年度新低2666元，当前市场消息其实相对匮乏，多是等待验证观望中，上涨与下跌也主要看基层上量与上游消费量，一旦天平失衡价格就会出现较明显的波动，而综合来看市场消息仍是偏空为主，对后市也是多看跌为主，具体如下。　　

流入与流通　

深加工价格趋强的态势约维持了整个4月份，从月初因降雨、麦价、心态等上量不佳，外部粮源流入困难价格止跌回涨，而近期天气转好，周边陆续上量，东北玉米入关，上量增加，趋强的态势也维持不住了，同时基层农户余粮不多，最多在1-2成左右，贸易商库存分化，低的能在2720-2740元/吨左右，高的近2800元/吨，走货不尴不尬的也是在等机会。东北以黑龙江地区为例，烘干粮库存成本至少在2600元/吨左右，一个月利息至少20元/吨，五个月后成本就是2700元/吨左右，当前走货严重倒挂，而库存成本难以改变，本着黑夜是黎明前的至暗时刻，也是豪赌一把，不求平价只求少赔，因此当前价格波动优先以上量决定，其次如港口看是想收粮还是出粮了。　

小麦与玉米　　

陈麦价格持续下滑，饲企收购价格与玉米价格基本持平，都是在2800-2900元/吨左右，厂家多从中储粮采购较多，正值小麦轮出期，供应也较充足，而小麦替代玉米影响还是比较大的，饲企收购向小麦转移，玉米需求下降，那么对于华北玉米主要消耗方向就只有深加工这一大头以及部分养殖厂以及养殖户，但这样理论消耗就会下降，按照性价比计算，以150元/吨价差计算，陈麦均值在2860元/吨左右，理论玉米在2710元/吨，200元/吨价格则为2660元/吨，市场对新麦预期在2700元/吨延展，那么理论玉米为2550元/吨或2500元/吨。当然这并不是完全准确的，还会受心态，其他替代品价格以及天气等影响，但基于以上价格也可以看出厂家为何价格上涨乏力。　　

五一对消费提振　　

五一小长假临近，从各种数据来说旅游业增幅升温较大，各地酒店民宿火爆，市场对于餐饮消费也有一定向好预期，比如最近爆火的淄博烧烤，对当地猪肉消耗量有所提高，进而提振近期生猪价格，不过终端备货并不强烈，例如饲企可以使用小麦多维持库存为主，深加工产品相对不旺，采购也有限，因此对于原粮来说，五一刺激或相对有限，主要还是看上量情况。　

综上所述，市场看空心仍较强，刚需采购，叠加远期新季小麦的压力，玉米上涨之路困难重重，当然若大家捂粮不出，价格也会重新走高，但或是阶段性的，整体来看需求仍需一定时间恢复，建议贸易商及时调整计划避免风险。（中国粮油信息网 孙静/审核：尹秀颖）