狂风刚过，雨水“补货”，玉米迎来了一件“大喜事”

自玉米跟随着小麦下跌后，市场节奏就被彻底打乱了，市场进入了重新调整的阶段。

从供需层面来看，短期倒没有太大的变化，当前玉米价格的波动主要是由其他一些因素引发的，这些其他因素主要就是天气和消息。

首先说说天气。

自从北方多地开始扬尘“吃土”后，山东玉米的上量明显下降，因此价格上涨。但随着雨过风停，上量也有所增加。

比如，近两天，山东玉米的到货车数量就从300多增长到了500多辆，玉米价格也开始涨跌互现。

如果按照以往的规律，随着天气继续放晴，那么到货车数量会持续增长，玉米也就会跌势重现。但是这回天气很“给力”，根据预报显示，多地经过短暂的升温后，强冷空气将再次横扫30余省。

气温升得高跌得也狠，多地气温骤降，不仅棉衣将“重出江湖”，雨水也开始大量“补货”。其中，华北等局部地区的降温幅度将会超过25℃，而山东也将再次迎来降雨，部分地区气温降幅也在10℃以上。

显然，随着降温降雨，玉米上量必然会再次受到抑制，玉米价格也就继续坚挺。

山东玉米靠天气走稳，而东北近期增储的消息不断。再加上当前已值春播，今年的地租价格上涨，再次拉高了种植成本，企业报价也就不断提高。

于是，就形成了山东、东北玉米持续上涨的局面。

当然，我们所说的玉米的“喜事”并不是只有天气及消息层面，这些充其量也是临时的变量，且不确定性也较大，而玉米真正的“喜事”则是来自于玉米当前的“局势”已悄悄发生了变化。

一是粮源已发生转移，玉米价格支撑力增强。

当前玉米市场已基本完成了粮源的转移，虽然今年贸易商大受打击，对玉米的看跌情绪增多，但是对于市场价格波动的应对能力也要远高于基层。

再加上现在玉米刚刚转换完毕，谁也不愿意一上来就赔本“认输”，所以价格上总要挺上一挺。

另一方面，当前基层余粮剩余不到一成，并且以干粮居多，干粮价格相对坚挺，这也增加了玉米的价格支撑。

二是玉米的缺口正在酝酿。

今年玉米的缺口是确定存在的，但是却是不均衡的，具体表现为时而宽松，时而紧张，反映到玉米价格上，即供需宽松时，价格下跌，供需紧张时，价格上涨。

而当前玉米是明显的供强而需弱，所以玉米价格走势也偏弱。但是玉米的缺口正在酝酿，主要表现在两个方面：

一个是猪价虽然持续走弱，但是下半年回涨的预期还是较高的，并且生猪产能处于高位，存栏刚需也是有力的支撑。

根据中国饲料工业协会发布的数据，今年3月，全国工业饲料产量达2511万吨，环比增长10.4%，同比增长了5.5%。而饲料中的玉米用量占比达到了38.1%，同比增长了1.3%。

二是虽然近两年部分地区实行复合种植，但在扩种大豆的目标下，玉米的种植面积即便不减少也很难增加，这对玉米的供给就产生了既定的限制。

而替代方面，小麦、稻谷中替代量明显减少，进口谷物中高粱及大麦等也呈下降趋势，因此后期随着需求增长，供需缺口将显现。

三是需求库存分化。

年初至今，玉米深加工需求较弱，粮源消耗较慢，因此库存高企。但饲料企业库存大多处于低位，并且当前已回落至常规库存天数以下，这意味着饲料企业的补库周期将缩短。

有补库需求支撑，玉米价格也难大跌。

四是小麦下跌后又涨了。

玉米市场的情绪有一半是被小麦牵动的，而近日小麦再次下跌也让玉米也心头一紧，不过很快小麦再次回涨。

并且预计在新麦上市前，小麦会继续维持当前的震荡模式，再次大跌的几率并不大，这也为玉米的稳定提供了空间。

所以虽然短期来看，供需层面没有发生太大的变化，但是玉米当前的这个“底”却正在悄悄筑建。

虽然短期仍面临着麦前腾库的压力，玉米也难以明显抬头，但是随着玉米缺口的不断酝酿，待到春播过后，有望重现上涨之路。