玉米看跌之声四起 市场主体要调整心态

 

　　自年后有行情以来，玉米仅经历了一两天的小涨，就立刻开启了下跌模式。随着玉米的跌跌不休，尤其是在山东玉米持续回落，整体开始向1.4元/斤的位置靠近，而东北价格也小幅走低，这使得市场看跌之声四起。

 

　　持续地下跌对于玉米市场来说不太友好，企业及贸易商见粮价持续回落，因此压价及观望情绪上涨，都在坐等着玉米落价呢。

 

　　而持粮主体的心态也发生了分化：一方面，东北地区惜售情绪变化还不算太大，没有出现明显的恐慌上量，所以下跌的幅度也不算大；另一方面，华北及山东的情绪就有些崩塌了。

 

　　为什么呢?一是因为之前的心态就不稳，尤其山东价格一直涨涨跌跌，一直就在波动;二是山东、华北地区受天气因素等影响，粮源水分及保存不易，所以持粮主体看到玉米持续下跌，心态难免动摇。

 

　　我们之前分析，从年后开始，玉米是处于一个震荡调整期，年后毕竟许多因素都发生了变化，而企业也没有全面开工，所以会有一个调整期。按照传统规律，到正月十五之后，国内玉米市场购销将开始明显恢复，售粮、贸易、采购等一系列的操作也将开始提速运行，玉米的行情也才算是开始步入正轨。

 

　　转眼正月十五元宵节就要过去了，那么元宵节后玉米会迎来什么变化呢?

 

　　从当前市场来看，看跌的情绪依然较高。随着玉米持续下跌，持粮主体的心态越来越弱，而收粮主体的心态则明显变强，供需博弈中需求方逐渐占据主导。但其实这个情绪听起来吓人，却并不是关键所在，关键还是得回到玉米的供需上来。

 

　　在供需层面，主要有两大压力对玉米形成了较大的压制作用：一个是大家认为的前期售粮进度偏慢，卖压高企，容易导致集中上量，进而引发玉米进一步大跌。但是我认为这其实并不是最关键的，说白了真正有急于变现需求的只是一部分，而并不是全部，玉米刚收获时卖压更大，但集中上量了吗?并没有。

 

　　那关键问题是什么呢?是天气。俗话说“春打五九尾，春打六九头”，立春之后就是六九了，俗话说“五九六九，沿河看柳”，意思是到了五九六九的时候，大地渐渐回春，天气开始变暖，一些地方的柳树也开始抽芽了。这意味着，天气变暖，部分玉米的保存难度将明显增加，或者说留给种粮农民的时间不多了，如果气温持续回升，后期很可能会出现被迫出粮。所以我认为这才是供给端心态发生改变的关键影响因素。

 

　　而另一个看空因素也并非是什么定向稻谷的重启，这充其量只是起到一个推波助澜的作用，而并不是根本原因。

 

　　因为定向稻谷拍卖并不是那么简单的，一是稻谷存放地比较偏远，光运输及运费就是个问题，哪个企业也不会死等着靠这点稻谷来活命;二是此次虽然有饲料企业首次参拍，但是从要求上来看，整个手续及程序是比较繁琐的，所以真正有多大影响具体还得看后期的实际落实情况。

 

　　那么另一个看空因素是什么呢?就是需求端的双双走弱。猪价年后不仅“开门跌”，而且价格不断探底，养殖户忙着出栏年前的大猪，补栏情绪弱，饲料需求被拉低。在这么个当口，需求降低，玉米又在落价，饲料企业自然观望情绪及盼跌情绪上升，所以就更不会大肆补库。

 

　　另一方面，深加工也偏弱。年后淀粉需求走弱，而疫情高峰过后，酒精等需求也大幅回落，深加工本来整体波动幅度就不大，所以需求走弱企业也就更不急于补库。

 

　　这么来看，元宵节后的玉米似乎也是风险重重，但也不是没有利好。近期也有两个利好消息传来：

 

　　一是全球粮农组织发布了2023年1月份的全球食品价格指数，虽然总体指数环比继续下降，但是谷物价格指数却略稍上涨。其中上涨的主要就是大米和玉米。

 

　　大米我们之前说过，受需求强劲的影响，三大大米出口国出口势头明显增长，米价水涨船高。而玉米上涨一方面是因为美国及阿根廷下调玉米产量，使全球玉米库存进一步下调，而另一方面，巴西玉米的强势出口显示出全球对玉米的需求强劲。因此，供减需增，玉米价格上涨，全球玉米继续保持供应收紧的状态。

 

　　二是其实从去年开始，市场就传闻今年东北地区会启动一次性收购，而近期这个呼声越来越高。虽然真假难定，但是政策端对于玉米的态度是比较明朗的，不支持大涨，但是也不会任由其大跌。

 

　　所以，年后无论是持粮主体还是收购主体，都需要调整心态：持续主粮稳好心态，避免恐慌性出粮，而收购方也不必过分看跌玉米，玉米在经历了前两年的大幅波动后，正在向理性回归，那么心态也要及时调整向理性回归才好。