国内玉米市场自2016/17年起，处于持续去库存的牛市行情。临储去库存完成后，玉米正式进入到市场化阶段，2020-2022年更是大起大落的三年，年度产需缺口问题是推动行情涨跌的重要逻辑。对于2023年行情走势，我们来看一下2022/23年度国内玉米的供需缺口问题及影响市场供需的重要因素。
一玉米产需缺口依然存在
玉米是我国第一大粮食品种，播种面积最大，总产量最高，并且市场化程度也高，供需关系对价格影响明显，同时还与主粮品种小麦稻谷形成联动，因此对国家粮食安全具有重要作用。
从玉米消费结构看，饲用消费占比60%以上，工业消费占比20%至30%，食用及其他消费占比约为6%至7%。
根据国家统计局，2022年受内部种植结构调整影响，我国玉米播种面积减少381.1万亩，下降0.6%，达到6.46亿亩；玉米产量27720.3万吨，比上年增加465万吨，增长1.7%。市场多家机构预测国内玉米同比下调500-600万吨。
2022年东北地区的大豆生产者补贴继续向大豆倾斜，多地要求至少要比玉米生产者补贴每亩高出200元。2023年国家将会继续在东北地区实施玉米、大豆生产者补贴以确保农民的种植收益，刺激农民的种粮积极性。
2023年我国将以大豆、玉米为重点启动主要粮油作物单产提升工程，再次提出“扩大豆、扩油料”路线图，即：持续用力扩种大豆油料，统筹安排好粮豆棉豆轮作，扩大适宜地区大豆玉米带状复合种植，多油并举扩面积增产量，今年再扩种大豆油料1000万亩以上。基于政策倾斜，2023年玉米生产的重点是提高单产。
综合市场供需形势来看，我国的饲用需求或将持续增加，产需缺口问题依然存在。根据中粮期货研究分析，全年产需缺口同比扩大1000万吨左右，因此年度价格中枢上移。同时，新季玉米种植成本较去年大幅提高，底部支撑也较上年度上移，2650-2700元/吨的成本支撑较为坚挺。
二我国玉米进口格局重构
中国作为全球主要的玉米进口国，进口量占全球的11%，主要进口美国和乌克兰玉米，因此最大的问题是进口来源国比较集中。2021年，美国和乌克兰占据了99%的份额（其中美国玉米占70%、乌克兰占29%），2022年美国和乌克兰进口占比98%，从其他国家进口的玉米数量微乎其微。
众所周知，近年来我国玉米进口增长趋势明显，2021年我国玉米进口量突破历史新高，达到2836万吨，2022年虽然有所下降，也进口2062万吨万吨，连续三年大规模超过进口配额。
美国、巴西、阿根廷是全球前三大玉米出口国，其出口量占全球玉米出口总量的八成左右。巴西是仅次于美国的全球第二大玉米出口国，年出口量超过4000万吨，约占全球玉米出口的四分之一，与北半球产粮国季节互补。
在国际供应形势变幻莫测之下，我国正在努力构建多元化进口格局，避免进口来源国单一，形成过度依赖的局面。2023年1月7日，一艘载有巴西玉米的货轮自巴西桑托斯港抵达广东麻涌港，这是我国首次散船进口巴西玉米，标志着巴西玉米输华走廊正式打通。随着时间推移和进口增加，这将重构进口格局，对我国玉米市场产生深远影响。
三限制玉米深加工发展
受环境资源约束，玉米增产乏力，以玉米为原料的燃料乙醇加工产能快速扩张，会大规模挤占饲用粮，持续推高玉米价格。
为了确保口粮和饲用消费需求，我国发展粮食燃料乙醇一直本着“不与人争粮、不与粮争地”的原则，严格控制玉米深加工产业发展，特别是严格控制玉米用于工业酒精、燃料乙醇、涂料等非食物链生产。2022年中央一号文件提到，要严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工。
目前我国生物燃料乙醇的生产原料从玉米、水稻、小麦等粮食逐渐转向甘蔗、木薯等经济作物和玉米秸秆、藤蔓、木屑、灌木枝等农林废弃物，逐渐摆脱对粮食的依赖。
四转基因玉米种子将开始销售试点
近期农业农村部召开转基因审定会议，审定品种数量在20个左右。若品种通过审定，则转基因玉米种子或将在2023年一季度开始销售试点。
分析人士表示，如果审定结果顺利公布，意味着产业将正式进入商业化时代，那么转基因板块的投资逻辑也将从政策驱动转变为以基本面驱动。
1月13日，农业农村部官网发布《2022年农业转基因生物安全证书批准清单（二）》。其中包括2个转基因玉米项目和1个转基因大豆项目。据统计，截至2023年1月16日，农业农村部转基因权威关注审批信息清单中，共有26个转基因玉米项目和5个转基因大豆项目获得转基因生物安全证书。
五定向稻谷
20/21、21/22年饲用稻谷投放累计成交2500、2900万吨左右，进入2022/23年度稻谷库存也大幅下滑，叠加22年南方干旱导致的减产影响，预计2023年稻谷投放将更为谨慎，预计在二季度重启拍卖的底价也将有所提升。
六小麦价格
2023年小麦最低收购价为1.17元/斤，同比提高2分。目前小麦市场价格基本在1.6元/斤附近，从最近政策性储备小麦购销双向采购价格来看，2023年大概率在1.5元以上。
国家有关部门1月11日开始启动政策性小麦拍卖，每周投放14万吨，最低收购价小麦（三等）销售底价2410元/吨，仅限面粉加工企业参与，预计将较好满足企业用粮需求，为粮食市场平稳运行提供有力支撑，也将很大程度对玉米构成锚定效应。