“过渡期”终将过去 玉米市场静待“黎明”

进入12月中旬，距离春节还有一个多月时间，产区玉米购销有序进行。受疫情影响，下游消费再次进入低迷阶段，这段特殊的“过渡期”不可避免地影响了玉米市场，不过都是暂时的，消费恢复是大趋势。

相关机构最新数据显示，截至目前，东北产区基层农户售粮进度二成半，同比偏慢2%，其中黑龙江三成、吉林二成、辽宁三成多、内蒙古约三成；华北地区售粮进度三成半，同比偏快3%，其中山西近四成、河北三成、山东三成半、河南四成。当前，北方玉米价格稳步下调，12月15日，辽宁锦州港容重710g/L、水分15%玉米主流报价为2870～2890元/吨，周环比下调60～80元/吨；南方销区价格暂时稳定，二等新玉米3020～3040元/吨，陈玉米3000～3020元/吨，变化不大。总之，现阶段玉米行情走势与市场预期基本一致，在供给端放量和需求端疲软的共同作用下，玉米价格弱势运行。
期现同步下调   等待底部出现
随着疫情管控全面放开，基层玉米上量逐步加快，供给端面临的压力陆续显现，期现货均在进行一波下跌行情。价格越跌越卖，当前正处于这种模式中，价格下跌后加上年关临近，农户卖粮比较积极。现阶段下游用粮企业却不着急建库，其一，当前价格尚未跌到位，起码成本线尚未碰到，按照种植成本计算，玉米到港成本为2750～2800元/吨，目前港口收购价2870～2890元/吨，还有50～100元/吨的下跌空间；其二，进口成本预期令企业对国内玉米价格的承接能力降低，都不愿意高价去建库；其三，当前正处于疫情的“过渡期”，消费暂时不能快速恢复，反而会更差，企业不得已将采购进程往后推迟。
熬过“过渡期”   将迎“黎明期”
当前疫情处于“特殊阶段”，下游消费依然在底部徘徊，有效恢复还需要一段时间，企业的采购意愿不及预期，或者在等待更差的消费将原料价格继续往下压，这个时候再去建库成本更低。目前大部分用粮企业还是低库存，后期建库意愿仍然比较强烈，不过在复杂多变的环境影响下，建库策略基本上由“集中建库”转为“滚动建库”。中长期来看，玉米的供需缺口依然存在，虽然后期进口玉米的持续到货或弥补大部分缺口，但是起码要等到明年7月份以后。也就是说，在未来半年内，玉米价格仍有较大的反弹空间。需求端，目前处于生猪的集中出栏期，玉米消费比较低迷，但到明年3月份又到了新的补栏期，明年3月至7月的玉米消费仍将值得期待。综合分析，当前玉米市场经历供给宽松、需求弱势的冲击，价格以下跌为主，未来一段时间还会继续下跌，港口的理论底部为2750～2800元/吨，考虑到惯性的影响，出现2700元/吨以下的价格也很正常。疫情正在经历难熬的“过渡期”，也在较大程度上影响了玉米下游的消费恢复，但“阴霾”终将过去，静待玉米市场行情的“黎明期”到来。
(原文刊登于2022年12月17日粮油市场报B03版)