涨得“胆战心惊”！玉米会不会再跌回去？

 

　　近日，玉米市场终于迎来了变化，从跌得“惨不忍睹”，到现在涨得“胆战心惊”。

 

　　玉米下跌，市场着急，这很好理解，但为何上涨了还要胆战心惊呢?因为玉米虽然上涨了，但市场开始担心两件事：一是这次上涨能涨多久?二是玉米会不会再跌回去?

 

　　第一个问题，玉米能够涨多久?我们认为，玉米此轮上涨并不会持续太长时间。因为支撑玉米上涨的动力明显不足。

 

　　一是需求低迷。受疫情影响，下游消费迟迟不振，虽然临近中秋，但节日气氛很弱，工厂开机率回升偏慢。而饲料需求方面，采购也不积极。一方面是生猪产能稳定、猪价企稳后，对饲料的需求也渐渐稳定，没有出现激增的情况;二是今年玉米的替代物并不少，比如今年早熟玉米的毒素比较低，饲料企业采购比较积极，因此对玉米的需求下降。

 

　　二是供给偏多。一方面是华北玉米余粮偏多，市场走货的压力比较大;而另一方面，今年进口替代谷物均同比增长，也使得替代物数量上升。

 

　　因此，供给宽松的基本面并没有改变，在这种情况下，玉米的上涨很难持续太长时间。

 

　　那么，既然供需基本面没有发生改变，那么为啥山东玉米突然止跌反弹了呢?

 

　　这主要是因为：一方面，之前的玉米确实跌猛了。之前贸易商的建库成本都比较高，除了有资金还款压力的以外，大部分挺价惜售的情绪比较浓，因此此次上涨或者说是对之前深跌的一种修复。另一方面，山东的仓容相对有限，持续了一段时间后，基本库存都有所下降，又到了该补库的时候。而山东一贯是“看车下菜碟”，此番紧急提价目的十分明确，就是为了促量，而等量一旦上来，可能又会立即打压，毕竟这样的事之前也发生过很多次了。

 

　　所以，这也基本上注定了此次上涨难以持续太久。

 

　　第二个问题，玉米会不会再跌回去了?

 

　　在新农观看来，玉米再次深跌的几率也并不大。

 

　　一是下半年养殖业将迎来旺季，虽然说消费大概率将不及预期，但怎么也会好于上半年。猪价有提振，也意味着饲料需求会有所增长，从而带动玉米需求上涨。

 

　　二是今年在“扩大豆”的政策下，玉米种植面积本就减少了。在天气利好情况下，玉米产量也顶多和往年打个平手，但今年明显“南旱北涝”，在这样极端天气下，玉米减产已成定局，只是减产多少以及影响多大的问题了。因此在这个时候，玉米再深跌的几率也不大。

 

　　三是今年种植成本明显高于去年，这也是明摆着的事。粮价的波动还要考虑到种粮人的收益问题，如果玉米价格过低，那么肯定会影响种粮人的积极性，本来玉米就面临减产，积极性再受打击将不利于明年的粮食安全。

 

　　四是今年北半球粮食基本都处于弱势状态，尤其是玉米，减产几率较大。欧洲玉米减产基本已是板上钉钉，美玉米也风雨飘摇。在这样的大环境下，也决定了玉米很难有太大的跌幅了。

 

　　此外，我们也注意到，小麦近日跌势见缓，并渐渐企稳，虽然说小麦后续的涨幅没有太大的期待，但是小麦和玉米的价差仍是市场关注的重点之一。虽然小麦已经退出替代，但是二者的价差仍是许多人的心中的一个参照物，会影响买卖情绪。

 

　　所以虽然说玉米涨势难以持久，但是再深跌的几率也并不大了。后续需注意山东玉米上量后可能会面临紧急压价，质量一般的玉米应及时出手，而质量尚好的可继续观望。

      来源：新农观