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8月玉米市场：风物长宜放眼量

来源:    作者:    时间: 2022-08-04

当前国内玉米市场供需基本面并无明显变化，在下游需求表现较弱的情况下，所谓的供应缺口动态性地逐步缩减，且从目前市场的整体购销节奏以及下游产业的远期采购意愿来看，本年度玉米供应在稻谷投放、规模性进口的共同补给之下，大概率仍将呈现出相对充足的状态。

正因如此，从供需基本面角度来看，现货市场并不具备往年同期传统“空档期”进一步大涨的前提条件。从种植成本角度来看，当前玉米价格底部同样存在相对有力的支撑，起码在新季玉米定产之前，玉米价格下行的空间同样比较有限。
8月份市场关注的焦点将会更多、更丰富。外围环境的变化，尤其是美国经济衰退的预期在连续两个季度GDP负增长的背景下越来越强，其对大宗商品及股市的影响不言而喻。在四方会谈之后，黑海领域的实际出口能力同样值得关注，毕竟会谈之后乌克兰及俄罗斯在黑海领域释放出的下半年谷物出口量最高可达5000万吨左右，其对全球谷物市场的影响可想而知。
进入8月之后，华北及东北产区玉米生长开始步入后半段，而此前连续强降雨对新季玉米产量的影响，尤其是辽宁、吉林两省部分地区的实际产量预期将会趋于明朗，届时对新季作物的产量预期炒作势必应声而起。
当前两湖地区新季玉米已经拉开了上市的序幕，未来市场将进入新陈交替的阶段，在下游需求较弱的前提下，新季玉米的产量预期将直接“左右”玉米市场中长期的价格走势。总体来看，8月份玉米市场又将是一个“多事之秋”，多空交织的状态或将贯穿整个8月，甚至延续到新季玉米上市。
美国经济衰退的预期不断增强，叠加黑海口岸谷物的出口预期，将会是全球谷物市场最为主要的利空因素。自2月24日以来，第一艘装载乌克兰粮食的船只离开了敖德萨港口，将沿着联合国和土耳其确认的谷物出口走廊安全行驶，这将大大缓解整个欧洲、中东、非洲和亚洲的谷物供应短缺问题。
受此影响，外盘谷物市场，包括玉米和小麦价格纷纷回落，尽管国内市场对大豆之外的进口谷物依赖性相对较低，但在整体回落的环境下，想要独善其身难度同样不小。
利多方面，7月份国内强降水导致部分产区内涝，客观上对东北部分地区新季玉米造成了一定影响，叠加近期黑龙江大风天气对个别地区造成倒伏的潜在影响，今年的新季玉米，尤其是东北产区玉米生长过程确实不太顺利，新季玉米能否延续上年的丰产势头尚待评估。
正所谓“风物长宜放眼量。”不容否认，当前国内玉米市场在下游消费能力增长有限的背景下，叠加外围市场相对疲弱的走势，整体呈现相对较弱的状态，但从长远角度来看，伴随着生猪养殖利润恢复对补栏积极性的提振，以及下半年经济进一步好转的预期，虽然全球经济存在进一步衰弱的预期，玉米市场倒也不必过于悲观，远期市场仍将呈多空博弈的局面，过多地纠结当前的市场弱势环境，不如将眼光放的更加长远一些，更多地关注内外部市场环境的变化，方能在未来的市场中运筹帷幄，胜券在握。（原文刊登于2022年8月4日粮油市场报三版）

 

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