关注：通胀预期下投资者或将远离包括农产品在内的风险较高资产

根据上周对国际大宗农产品市场的跟踪显示，原糖期货价格出现较大的跌幅，截止上周五7月原糖期货合约收跌0.42美分，结算价报收每磅18.87美分，创下近一个月的新低。

数据显示，近段时间来自巴西和印度的原糖产量均有所提升。其中，尽管印度对本年度的食糖出口限制在1000万吨的水平，但实际上其上一年度的食糖出口总量也仅为800万吨左右，而截止目前，其本年度签订的食糖出口总量也处于1000万吨水平下方，为940-950万吨。

因此，对市场的实际需求并不明显，加上巴西蔗区农田从2021年的严重干旱中部分恢复，目前已经有248家糖厂开榨，令市场的供应开始变得充裕。

当然，更为重要的是，美国通胀高于预期被视为整个大宗商品的利空因素，因货币政策收紧的可能性正在令投资者远离风险较高的资产，这其中就包括白糖等农产品。美国5月通胀数据显示，汽油价格创历史新高，食品成本飙升，导致通胀率触及近41年最高水平，这引发了对美联储将更激进收紧政策的预期。

实际上，自今年3月份以来，国际大宗商品价格一直处于高位震荡的局面，随着进一步走高概率的下降，已经令投资者热度下降。

最新消息也显示，为维持农产品价格的高位运行态势，降低因化肥等农资价格上行所带来的种植收益减损问题，美国在本周已经通过相关法案，要求提高燃料乙醇在内的新能源掺混数量。同时，在限制食糖出口的印度，目前也在加速着推进白糖乙醇项目。

另外，这种局面也在全球植物油市场有所体现。

随着全球棕榈油价格持续高位运行之后，随着印尼宣布重新恢复棕榈油出口、乌克兰对欧洲葵花油出口的恢复等因素，预计市场的供应紧张局面将得到缓解。

据悉，近段时间印尼正在出台各项政策，积极推动棕榈油的出口事务，因为此前不到一个月的出口禁令，已经令其国内棕榈油出现胀库，农民种植的棕榈果价格大跌、销售困难。

不过，需要指出的是，目前国际白糖和棕榈油价格均高于我国国内市场，当前国内白糖市场出现了一定的补涨行情。

此外，在国内大宗谷物市场，目前依旧面临着上行趋势。

最新统计数据显示，上周末国内储备库、面粉厂继续提价收购小麦，目前市场最高价格已经涨至1.61元/斤的位置，随着各地粮库收购的开启，北方轮换粮收购价格也已经调整至1.57-1.58元/斤左右的水平。

据悉，由于种植成本上涨，加之对新麦价格继续看涨，今年主产区粮农惜售异常强烈，一些粮食经纪人反映，今年小麦生意难做，收购量不到往年的一半，有的只有三四成。而且收购难，卖粮却很快。

数据显示，2021年小麦上市初期收购价格在每吨2400-2500元，进入到当年第四季度小麦均价已经上涨至每吨2900-3000元。

来自第一财经的报道也显示，5月份从美国进口的小麦价格达到每吨4813元，比国产优质小麦销区价格高1334元，价差同比高32.5倍。

同样出现上涨的还包括玉米市场，截止目前，黄淮地区玉米主流收购价格已经再次悄悄逼近1.5元的价位。

针对近两年来持续供应趋紧的玉米市场，我们从有关部门获得的消息显示，国家有关部门已经下发《关于支持东北地区筑牢国家粮食安全“压舱石”实施方案》，提出到2025年，东北地区粮食综合生产能力达到1.8亿吨，新增粮食产能300亿斤以上。

而东北三省一区，正是我国传统的玉米黄金种植带。