后期玉米高位运行格局难改

 

       主要结论：

 

       国际市场来看，全球粮食危机风险仍未解除，使得市场对谷物商品的供应担忧仍然存在。对于玉米而言，美国、乌克兰玉米播种面积减少，意味着全球玉米库存重建还需要较长时间，基本面暂不具备促进国际玉米价格大幅下跌的条件。

 

　　从国内来看，国内新作面积存在较大不确定性，成本上涨、政策导向及疫情防控带来的不利因素均不支撑新作面积及产量有明显的增长，奠定了远期供应偏紧的基调；而旧作玉米存在产需缺口的预期下，将更多依赖多元化替代品进口补充能量原料的缺口，而在国际谷物商品价格持续高位的背景下，国内玉米市场下方支撑亦较强。从运行节奏来看，进入6 月之后进口谷物压力预计有所减轻，且成本因素逐渐显现，且国内外亦将进入天气炒作窗口期，后期可关注逢低买入机会。来源：国信期货