东北稳，山东玉米为何持续走弱？

节后刚开工，相对于平稳的东北市场，山东市场却跌声一片，其中临清金玉米已跌至2610元/吨，距2600元/吨大关仅在一线之间。那么山东玉米市场为何持续走弱？继续下跌空间还有多大？笔者认为一方面由于华北地区售粮进度偏慢，大部分地区基层余粮在6成以上，节后卖压较大；另一方面下游需求不佳，节前淀粉备货不旺，工厂库存积压，加工利润下滑，无力支撑玉米行情。节后农户即将外出务工，玉米还将迎来卖粮潮，不过随着玉米水分下降，储存成本降低，贸易商建库意愿也将增强，玉米价格继续下行空间也将受限。

需求低迷供应充足，二月玉米势弱。从需求来看，由于节前用粮企业备货顺利，节后库存充足。再加上深加工企业效益不好，涨价发动机的山东都带不起节奏了，养殖方面由于去年大半年生猪一直处于下跌状态，养殖户亏损严重，补栏意愿低迷，饲料企业采购玉米十分谨慎，对玉米的需求萎靡不振。从供应来看，今年玉米增产，20/21年度为 2.6067亿吨，21/22年度为2.7255亿吨，而从之前发布的余粮数据来看，今年的余粮数量及余粮中农户库存占比都要比去年高。同时，节后天气逐渐转暖，近期还将有雨雪天气来增加贮藏的难度，基层农户的走货压力加剧。

俄乌关系紧张，国外局势未明。当前俄罗斯、乌克兰仍处于对峙状态，国内外均十分关注。毕竟旦俄乌爆发军事冲突，很可能扰乱乌克兰的谷物出口。如果乌克兰出口出现任何中断，全球玉米供应也可能面临紧张的风险，因为乌克兰是全球第四大玉米出口国，占到全球出口总量的16%以上。而我国最为全球最大的玉米进口国，同时也是乌克兰玉米的最大买家，近两年进口玉米比重大增，国外玉米行情波动对国内影响也将加剧。

节后粮库将有动作，收购偏积极。中储粮初六开始就陆续恢复收购了，阿荣旗那克塔粮库玉米14水分，价格为2400元/吨，30分水1920元/吨；中储粮扶余直属库玉米收购价格调整为，14水分2500元/吨，30水分2000元/吨；哈尔滨直属库初八恢复收购，执行年前价格，干粮2580元/吨，三等以上。粮库开收偏早，说明市场供需形势让粮库紧张，节后即使地趴粮有走货压力，但冲击或许不及预期。

综上所述，笔者认为在即将到来的售粮高峰期间，玉米供应量充足，玉米价格很难走强，即使个别企业有补库需求，上涨幅度也不会大，并且持续时间较短，且随着气温回暖东北地趴粮集中供应，2月份玉米行情还是震荡下行。3月份以后市场会有所回暖，但也是缓涨，有储存条件的农户可以留一部分水分好的优质玉米到后期出售。