玉米延续弱势，期价创11个月新低！中期跌势已确立？

　　虽然有关国际粮食价格上涨的声音仍然不绝于耳，但在国内方面，粮食价格上涨并不明显，并且自年初以来，还呈现稳中趋跌的走势，而对玉米来说更是如此。自去年底玉米期货价格创出接近3000元/吨高位后，一直呈下行趋势。截止8月27日收盘，大商所期货主力合约价格再创新低，报收2478元/吨，在创造出11个月价格新低的情况下，一吨玉米的价格下跌了400多元;在一路跌跌不休的同时，技术K线已经连续四周收阴。在破位和新低不断时，是不是代表玉米跌势已经形成呢?

　　1、现实破位和牛市预期

　　单从技术层面来看，当期玉米期货价格破位，或许已经是不争的事实。前期2500元/吨的支撑价位已经击穿，连续四周收跌并且创造出新低，在另一逻辑层面上，或许也算是行情反转的指标。但是在当前，国际农产品价格不断走强，下游消费稳步增长，自然灾害形成的减产预期看法一致的时候，尽管现实层面中价格已经破位，或许还有很多投资者寄希望市场噪音导致的价格背离，因为在当前基本面上，包括玉米在内的粮食价格不涨反跌，确实有些让人难以理解。

　　2、价格背离和支撑

　　常理来说，期货价格应该大于现货价格，但是作为玉米来说却不是如此，8月27日，鲅鱼圈玉米价格还在2500元/吨之上，而大商所期货价格却不到2500元/吨，两者基差扩大自150元。而来自另一个不断缩小的价差，似乎也为后市玉米价格形成支撑，今年以来，伴随着芝加哥玉米价格不断上扬，加之前一段时间运费增长，进口玉米到岸成本价不断攀升，配额外玉米价格甚至已接近2400元/吨，和当前期货价格已经逐渐接近，理论上应该可以为后期玉米价格走势形成支撑。

　　3、趋势下行的基本面

　　今年国际粮食价格上涨明显，但是国内粮价涨不动，原因在于国内粮食对外依存度不高，在三大主粮中玉米的缺口似乎最大，但因为进口配额制的因素影响，外盘价格涨跌对国内玉米价格影响有限。上半年进口玉米暴增，海关统计数据显示，1-6月份，国内玉米进口量为1530.32万吨，进口额40.43亿美元，同比分别增长3.2倍和4.2倍。进口量大幅增加，在一定程度上称为压制玉米价格上行的因素，而前期进口量增加的势头已逐步转向，美国农业部报告数据显示，截止8月19日当周，美玉米出口销售69.06万吨，较前一周减少97%。而根据中储粮网站公布的信息显示，8月27日进口玉米竞价销售，全部流拍。

　　4、跌势已经形成? 

　　市场运行的趋势分为长期和短期，在价格不断下滑中，若是认定当前价格已经破位的话，下一步的价格支撑甚至会看到2200元/吨。而在很多时候，人为的预估需要市场走出来之后才能定性。尽管盘面上破位已成为事实，但是无论从破位的时间还是从幅度上看，现在认为中期跌势已经确立，或尚有为时过早之嫌，因为玉米的价格支撑还包含：商品整体上行的大氛围、供需趋紧的长期展望以及减产、消费增长等等短期预估。