荷兰合作银行：谷物价格高企可能持续两到三年时间

荷兰合作银行农业研究部门主管斯蒂芬·沃格尔称，谷物市场价格高企的态势看起来还会维持两到三年时间。

即使今年美国农作物丰收，也无法解决供应紧张问题，因为推动玉米、大豆和小麦价格飙升至多年高点的问题比2007/08年度期价创下历史最高纪录时更难以快速解决。当年北半球谷物丰收后，期价一路下行。但是今年的供应缺口似乎不太容易填补，哪怕是美国提高播种面积。下周美国农业部将发布播种意向报告。

沃格尔表示，即使单产正常，产量前景也不会突然扭转目前整体看涨的态势。事实上，近几年播种面积往往低于美国农业部播种意向数据，部分原因在于天气问题。

2020年美国玉米种植面积为9080万英亩，远远低于3月份播种意向报告所预测的9700万英亩。2019年玉米实际播种面积为8970万英亩，比3月份播种报告中的预测低310万英亩，大豆播种面积也低于3月份播种报告中的数据。

在南美，巴西大豆收获进度创下十年最慢，耽搁了二季玉米播种，加上阿根廷天气干旱，引起了人们对南美产量的担忧。

沃格尔表示，谷物和油籽市场供应紧张态势可能会续到2022年。他有点怀疑市场能否在一年内轻松结束价格高企的局面，这大概需要两到三年的时间，即便是主产区避免出现天气问题。可能要到两年、三年甚至四年后价格才会大幅下跌。如果农作物歉收，而现在缺乏缓冲库存，市场走势可能更加强劲。

造成供应紧张的一个因素也是因为中国的需求增加。中国从非洲猪瘟疫情和新冠疫情中恢复的速度远远快于许多投资者的预期。沃格尔认为，许多市场人士犯的最大错误是低估了中国的恢复速度。

荷兰合作银行的研究表明，今年中国生猪存栏已经差不多恢复，并带动饲料需求增长7-8%。如果中国3亿吨以上的饲料市场增长7%或8%，饲料需求就会增加2000万到2300万吨。自2015年以来，中国每年供应缺口在5000万吨。沃格尔认为中国库存很低。因为进口比库存更能真实的反映出需求。

联合国粮农组织经济学家阿巴锡安估计中国的玉米库存约为1.4亿吨。他也认可中国库存相对偏低的看法。美国农业部预计中国玉米库存为1.962亿吨，国际谷物理事会的预测为1.816亿吨。对于像中国这样的国家来说，1.4亿吨的库存并不多。阿巴锡安表示，如果预测正确，他有点担心中国需求如何得到满足，以及对全球市场产生的影响。