摘要：2019/20年度美国玉米产量预测数据下调；价格预估上调20美分
根据第三次调查结果，2019/20年度玉米播种面积数据下调20万英亩，单产数据上调0.2蒲式耳/英亩，因此玉米产量预测数据下调1980万蒲式耳。不过由于期初库存数据下调，因此供应数据下调3.508亿蒲式耳，为159.44亿蒲式耳。
需求面来看，饲料用量和其它用量数据的增幅在一定程度上抵消出口、食品用量、种子用量和工业用量（FSI）的降幅，因此总用量数据下调9000万蒲式耳，为140.15亿蒲式耳。供应吃紧，再根据迄今为止的价格，因此2019/20年度玉米农场平均价格预估上调0.20美元，为每蒲式耳3.80美元。
近几个月美国玉米销售以及装运步伐放慢，显示出美国玉米价格竞争力弱于其他主要出口国。对于10月到次年9月的国际市场年度来说，2019/20年度美国玉米出口数据下调350万吨。由于供应下滑，今年竞争对手国的玉米产量高企，因此美国将会失去出口市场份额。本月，巴西和俄罗斯的玉米出口预测数据上调。
美国国内展望
2019/20年度供应数据下调，因期初库存和产量减少
美国农业部全国农业统计局的谷物库存报告显示，2018/19年度玉米期末库存低于预期。因此，2019/20年度期初库存数据下调3.31亿蒲式耳。另外，作物产量报告显示，玉米产量数据下调1980万蒲式耳，因为收获面积数据下调，抵消单产数据上调0.2蒲式耳带来的影响。
截至
谷物消费动物指数上调
2019/20年度谷物消费动物指数（GCAU）预计为1.0277亿单位，比上月预测值高出160万单位，因为奶牛、饲牛、母鸡和生猪存栏量增加。2018/19年度的GCAU数据上调20万单位，为1.0075亿单位。
饲料用量和其它用量：四种饲粮和小麦
2019/20年度（9月到次年8月）四种饲粮（玉米、高粱、大麦和燕麦）和小麦的饲料用量和其它用量预计为1.448亿吨，比上月预测值高出370万吨。玉米的饲料用量和其它用量数据上调，高粱数据不变，大麦、燕麦和小麦数据下调。对于2018/19年度，饲料用量和其它用量数据上调540万吨，为1.499亿吨，因为期初库存数据上调，提振玉米饲料用量和其它用量。
2019/20年度用量数据下调9000万蒲式耳
对于2018/19年度，NASS的谷物库存报告显示期末库存大幅减少，因此饲料用量和其它用量数据下调3.428亿蒲式耳，为56.178亿蒲式耳。根据2018/19年度的消费，2019/20年度的饲料用量和其它用量预测数据上调1.25亿蒲式耳，为53亿蒲式耳。3月到8月期间的用量占到全年用量的38.8%，相比之下，五年平均进度为28.8%，部分原因在于
乙醇数据下调
NASS的谷物加工及制成品月报显示，2018/19年度乙醇行业的玉米用量为53.76亿蒲式耳，比上月预测值高出110万蒲式耳。对于2019/20年度，根据迄今为止的数据，乙醇行业的玉米用量数据下调5000万蒲式耳，为54亿蒲式耳。
其他食品用量、种子用量和工业用量数据同样调整。2018/19年度高果糖浆行业的玉米用量预计为4.414亿蒲式耳，2019/20年度的用量数据下调500万蒲式耳，为4.35亿蒲式耳。2018/19年度葡萄糖加工中的玉米用量为3.551亿蒲式耳，2019/20年度用量数据下调500万蒲式耳。2018/19年度淀粉行业的玉米用量为2.305亿蒲式耳，2019/20年度用量数据下调500万蒲式耳，为2.3亿蒲式耳。
2018/19年度玉米出口数据上调500万蒲式耳，为20.65亿蒲式耳。NASS的谷物库存报告显示，
2019/20年度玉米农场平均价格预估上调0.20美元，为每蒲式耳3.80美元，因为供应吃紧。2019/20年度库存用量比预计为13.8%，相比之下，上月预测为15.5%。2018/19年度农场平均价格预估上调1美分，为每蒲式耳3.61美元。
2018/19年度高粱饲料用量和其它用量数据上调，2019/20年度供应数据下调
期初库存增加是2019/20年度高粱供应数据上调的主要原因。NASS的作物产量报告显示高粱播种面积和单产数据下调，因此产量数据下调300万蒲式耳，为3.49亿蒲式耳。NASS的谷物库存报告显示2018/19年度期末库存为6370万蒲式耳，较上月上调880万蒲式耳，这造成饲料用量和其它用量数据下调1690万蒲式耳，为1.381亿蒲式耳。所有用量数据为3.362亿蒲式耳，比上月预测值低880万蒲式耳。2018/19年度农场平均价格预估稳定在每蒲式耳3.25美元，而2019/20年度价格预估上调10美分，维持与玉米的历史价格关系。
大麦供应数据上调
2019/20年度大麦产量预计为1.713亿蒲式耳，比2018/19年度调整后的1.54亿蒲式耳高出1200万蒲式耳。平均单产预计为每英亩77.4蒲式耳，比上月上调3.5蒲式耳。种植面积为272万英亩，同比增加7%。收获面积为221万英亩，同比增加12%。饲料用量和其它用量数据下调500万蒲式耳，为1500万蒲式耳。总用量数据下调500万蒲式耳，为1.71亿蒲式耳。价格预估不变。
国际展望
美国玉米出口数据大幅下调
2019/20年度（10月到次年9月）全球粗粮贸易数据下调230万吨，主要原因是玉米。全球玉米出口数据下调200万吨，为1.708亿吨，因为美国玉米出口数据下调，降低全球贸易。
2019/20年度（10月到次年9月）美国玉米出口数据下调350万吨，为5150万吨，因为迄今为止美国玉米销售以及装运步伐依然令人失望。对于9月到次年8月的本国市场年度，玉米出口数据下调1.5亿蒲式耳，为19亿蒲式耳。
本月美国玉米供应数据下调（因为期初库存和产量数据均下调），加上国内需求旺盛，收获进度缓慢，因此美国玉米出口价格目前高于竞争对手，而南半球和乌克兰的出口激增。这些国家的出口步伐快于预期，南美/乌克兰与美国玉米的价差，将会进一步制约2019公历年剩余时间美国玉米出口。另外，2019/20年度初，来自乌克兰的竞争将会进一步增强，因为收获加快。
9月份美国玉米出口检验数量只有180万吨。美国统计调查局的玉米出口数据通常超过出口检验数据，部分原因在于并不所有出口的货物都需要检验。尽管如此，9月份的出口量仍是45年来的最低水平。截至2019年10月份，玉米已销售未装运数量为790万吨，同比减少45.5%。
巴西玉米出口数据上调100万吨，为3500万吨，俄罗斯上调50万吨，为520万吨。这在一定程度上抵消美国的出口降幅。9月份巴西玉米销售略低于8月份，但是超过此前历史同期最高纪录，超过650万吨，因此2019/20年度（10月到次年9月）以及2018/19年度（本国市场年度，3月到次年2月）出口数据上调。对于本国市场年度，2019/20年度巴西玉米出口数据上调100万吨，达到创纪录的3900万吨。玉米产量数据上调，提振俄罗斯出口数据上调50万吨，为520万吨。
全球玉米进口数据同样下调。墨西哥玉米进口数据下调100万吨，为1750万吨，因为出口供应吃紧，美国价格上涨。但是墨西哥从巴西进口的玉米在一定程度上抵消上述降幅，墨西哥玉米从所有地区的进口量仍将超过上年的水平。
沙特阿拉伯的玉米进口数据下调150万吨，为400万吨，而大麦进口数据上调50万吨，为850万吨。中国将会减少大麦消费和进口，因此进口数据下调50万吨，为650万吨。大麦价格下跌，沙特阿拉伯将把部分谷物进口需求从玉米转移到大麦。即使进口数据下调100万吨，沙特阿拉伯的谷物饲料用量仍将比上年增加14%。委内瑞拉玉米进口数据下调40万吨，因为2018/19年度进口减少，经济形势依然糟糕。埃及玉米产量数据大幅下调，因此进口数据上调20万吨，为1020万吨，而孟加拉和古巴的进口数据各下调30万吨。
全球高粱和燕麦出口数据分别下调30万吨和40万吨，因为澳大利亚产量和出口减少。大麦出口数据上调10万吨，因为欧盟产量和出口数据上调。
全球粗粮产量数据略微上调，因为玉米、燕麦和高粱降幅在一定程度上被大麦产量增幅所抵消。
粗粮用量数据下调，海外库存数据上调
2019/20年度全球粗粮用量数据下调270万吨，为14.135亿吨。考虑到美国国内用量数据上调130万吨，海外粗粮用量数据下调400万吨。
自2017/18年度以来，巴西玉米饲料用量数据连续下调，每年下调100万吨。由于产量数据下调，埃及玉米用量数据下调20万吨，而孟加拉和古巴的进口数据下调，造成饲料用量数据下调。
由于2019/20年度粗粮期末库存数据下调220万吨，为3.34亿吨，这仍是2014年以来的最低，比上年减少近1700万吨，主要是因为中国。
海外玉米期末库存数据上调290万吨，因为巴西库存数据上调。海外大麦期末库存数据上调150万吨，与本月产量数据调整相关（欧盟和叙利亚数据上调）。
