行情分析
2018年12月，国产DDGS价格呈现直线下滑态势，尽管各产区跌幅差异较大，月内交投情况并不乐观。第一，从供应方面来看，12月份DDGS行业开工率参考69%左右，月度产量达到47万吨以上。尽管临近月末，少数玉米酒精企业存在减产或者停机现象，但是DDGS现货供应依旧宽松，部分工厂反馈DDGS库存压力日渐显现。第二，从需求角度来看，非洲猪瘟爆发事件增多，涉及区域不断扩增，市场悲观情绪迅速弥漫。现阶段，水产养殖已经结束，生猪养殖可谓面临重挫，如今蛋白原料市场价格连跌，禽类养殖备货亦出现迟缓，因此市场成交低迷现状持续。下游用户看空后市意愿偏强，贸易商部分逢低拿货，饲料企业滚动补货，暂无集中囤货计划。第三，从相关产品的行情表现来看，随着中美贸易达成和谈，中国陆续加大美豆采购，豆粕连盘承压下行，现货价格回落幅度较大。因此，月内豆粕期现货表现弱势，暂对其他蛋白原料无法形成有利支撑作用，主产区DDGS现货价格亦呈现接连走低表现。
行情预测
进入2019年1月份，春节备货陆续开启，下游用户等待低价出现。对于DDGS而言，1月份行业开工率有望小幅下降，但是现货供应依旧充足，关注春节期间主力产区工厂停机计划。现货价格有望于1月中旬前达到底部，北方地区备货为主，南方地区因其他杂粕充斥市场，下游用户反映DDGS南运后暂无明显性价比优势。预计，1月份，国产DDGS价格先跌后涨，上涨幅度相对有限。
2玉米蛋白粉、玉米纤维
行情分析
12月玉米蛋白粉市场继续下跌，跌势较上月明显加大。12月份玉米蛋白粉市场可谓利空重重，除了美豆订单陆续增加给国内蛋白饲料现货市场传来的豆粕将供应充足的预期之外，本月杂粕进口零关税的消息则是“雪上加霜”，加之目前深加工企业开工率整体居于相对高位，玉米蛋白粉市场利空重重情况下市场供应压力不断加大，市场价格则应声回落。据统计，本月国内玉米蛋白粉均价4101元/吨，较上月均价跌304元/吨，环比涨幅6.90%，同比涨幅9.38%。
本月玉米纤维价格也呈现出持续下跌走势，不过跌势与玉米蛋白粉比明显缓和许多。饲料原料需求整体不佳导致其行情从11月份开始出现下跌行情，但因玉米纤维存部分反刍料刚需的支撑，因此市场走货情况要明显好于玉米蛋白粉，价格呈现出的下跌趋势也较玉米蛋白粉要缓和许多。据统计，本月国内玉米纤维均价965元/吨，较上月均价跌50元/吨，跌幅4.93%;同比涨幅13.29%。
行情预测
玉米蛋白粉、纤维：目前副产品市场利空消息继续在市场发酵，豆粕将不存在缺口以及杂粕可能大量进口冲击国内蛋白饲料原料市场等影响将在市场陆续验证，市场参与者对于副产品后市看空氛围较为浓厚。虽然留给下游节前备货的时间只有大约一个月，但事实上始终并未带动下游备货积极性。因下游终端养殖需求较差，预期2019年1季度生猪存栏将因疫病达到低位，因此下游在需求预期不佳情况下，继续维持观望。玉米副产品市场供应较为充足，下游的观望导致部分深加工企业库存压力不断上升。目前市场压力随着价格的下调仍未释放，预计1月份副产品市场价格或依然有下跌空间。
3玉米油、玉米胚芽粕
行情分析
12月一级玉米油价格不断上涨且涨幅明显。因小包装需求良好，厂家走货顺畅，基本面偏强给予玉米油强有力的支撑，且个别大型企业集中高价采购一级玉米油散油，使得市场信心大增，此外在玉米胚芽粕持续且大幅下滑的情况下，厂家愈加挺油，因此本月一级玉米油价格明显上涨。12月玉米胚芽粕价格继续下滑，临近月末窄幅反弹。生猪疫情严重，蛋白饲料需求不佳，胚芽粕走货困难，基本面偏弱令价格承压前行，且消息面充斥诸多利空，豆粕也不断走弱拖累胚芽粕市场，但临近月末，节前备货出现启动迹象，个别厂家货源紧张，因此价格得到暂时支撑转而反弹。据数据统计，12月玉米油全国均价6810元/吨，环比涨幅3.91%，同比涨幅5.48%;本月玉米胚芽粕均价1348元/吨，环比跌幅5.93，同比涨幅1.43%。
行情预测
目前春节前备货启动，原本需求良好的一级玉米油市场走货愈加良好，基本面偏强支撑厂家挺价，加之一级玉米油利润可观，市场心态积极，对后市看涨氛围浓厚，因此预计下月一级玉米油或仍有走强可能，但随着春节临近，月末一级玉米油价格或走弱。目前玉米副产品市场消息面利空重重，胚芽粕也深受其利空影响，需求疲软致使胚芽粕基本面偏弱，虽然节前备货开始启动，但在此利空重重的氛围下胚芽粕价格或难有明显起色，因此卓创预计下月上中旬胚芽粕价格不乏反弹的可能，但下旬价格或继续走弱。
4蛋白类饲料价格对比
12月份，国内蛋白饲料原料市场表现疲软，成交价格齐现下滑，多数产品存在明显库存压力。G20峰会中，中美两国领导人达成良好协议，并且中方也陆续采购了部分美豆，两国高层保持了密切电话磋商，并且美代表团2019年1月初将访问中国。叠加南美近期降雨，丰收在即，市场对于大豆供应充足的预期强烈，压制豆粕期货价格。而国内现货供需矛盾无缓解迹象，非洲猪瘟带来的蔓延效应仍在持续，而低迷的价格导致下游采购愈加谨慎，油厂大豆和豆粕库存都在高位，短时间现货价格难有起色。
