导语
进入12月，国内玉米市场出现松动下降，而且期货市场大幅跳水，令市场看涨信心受到打击。本周G20峰会释放中美贸易摩擦缓和信号，市场担忧后期美国进口农产品再次冲击国内市场，临近年底，玉米也面临集中卖粮价跌压力，短期市场风险正在增加。
本周国内玉米紧张氛围减弱，经过2个月持续上涨之后，国内玉米价格冲高发力，东北、华北下游厂家价格回调20-30元/吨，而期货市场主力合约1905大跌92元/吨。导致近期回调诱因是中美贸易摩擦出现缓和，市场担忧后期美国玉米及替代品进口反弹并冲击国内市场，但主要原因是国内玉米经过2个月的持续上涨之后，市场买卖双方心态都出现了改变，临近年底，玉米市场趋势性下滑风险逐渐增加。
中美贸易缓和，远期美国农产品进口有可能回升
据近期G20峰会公开消息看，美国政府对中国2000亿美元产品征收10%的加征关税原定明年1月1日提高到25%，现在决定仍然将维持在10%。双方不再对新的产品加征新的关税，对于现在仍然加征的关税，争取在90天内达成协议，如果达成协议，加征的关税有可能全部取消，但如果没有达成协议，目前10%的关税会提高到25%。此外有消息称，中国将从美国购买尚未商定但数量较大的农业、能源、工业和其他产品，以减少中美两国之间的贸易不平衡，但具体数量及价格不确定。
在此之前，中国自7月6日起对美国玉米、大豆、高粱等农产品加征关税25%，这些美国产品进口锐减，其缺口转向进口其他国家来弥补。2017年我国玉米进口280万吨，2018年玉米1-10月进口量300万吨，已经超过去年全年总量，美国玉米进口下降未对总量带来明显影响。2017年1-10月高粱进口量454万吨，2018年1-10月我国高粱进口量364万吨，较去年下降20%。
中美双方暂时停止加征新的关税，远期有通过谈判取消可能，但短期美国玉米等因存在加征关税到货量维持低量。后期关税恢复到贸易摩擦之前，玉米进口量即使回升也受到配额制约，不过高粱等替代品由于没有配额，远期如果关税降到正常水平进口回升空间较大，可能对玉米带来一定的间接冲击。
国内玉米供需面出现缓和
进入12月之后，基层售粮心态有些改善，东北和华北市场局部范围内均有上量现象。东北降雪降温之后利于脱粒，华北玉米水分下降，市场干粮在逐渐增多。从价格上看，行情连续上涨之后涨势受阻，基层逢高卖粮活动增强。从时间点来说，临近年底，一些打工陆续返乡，后期可能出现集中售粮，部分农户提前出手。粮商心态谨慎，市场信息日益透明，市场竞争激烈，粮商盈利难度增大，粮商不敢盲目囤粮，进入12月之后囤粮减少出货增多。
下游需求来看，近期下游厂家库存回升至安全水平，采购积极性下降。东北深加工厂目前库存15-20天，华北深加工厂库存回升到10-15天，部分接近20天。华北饲料厂库存15-30天，由于部分采购米糠、标粉替代比例增加，玉米用量下降。受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏量下降，因禽苗紧张禽料存栏量也有些下降，猪饲料和禽饲料销售均有下滑，厂家玉米原料采购积极性不高。
本周玉米价格高位回落，而且期货大幅跳水，期货主要反映未来预期，对现货市场增加不小压力。外围形势暂时缓和，但是由于不确定因素较多，远期美国农产品进口恢复无明确时间表。就玉米基本面来看，玉米经过2个月的持续上涨之后，市场买卖心态出现波动，市场博弈达到大致平衡。今年售粮较慢，年底售粮压力可能会集中释放，近期市场上量逐渐增加而缓慢下跌，元旦前后市场跌幅可能加快。山东下游厂家目前主流价格在2000-2040元/吨，预计后期累计跌幅或在60-100元/吨，考虑到后期粮商、厂家春节之前备货支撑，价格仍有反弹机会，远期还有继续创新高可能，短期操作谨慎为主注意风险，重点还是关注售粮心态和下游需求的变化。
