前言
中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文当地时间12月1日说：美国政府对中国2000亿产品征收10%的加征关税原定在明年1月1号提高到25%，现在已经决定明年1月1号仍然维持在10%。双方决定不再对新的产品加征新的关税，对于现在仍然加征的关税，双方朝着取消的方向，加紧谈判，达成协议。
美国白宫秘书处则发布声明称，美中两国元首刚刚结束了他们所说的与阿根廷布宜诺斯艾利斯的最高级代表之间的“非常成功的会晤”。特朗普总统已同意，在2019年1月1日，他将对2000亿美元的中国产品征税税率维持在10%，而不是在此时将其提高到25%。中国将同意从美国购买尚未商定但非常大量的农业，能源，工业和其他产品，以减少我们两国之间的贸易不平衡。中国已同意立即开始从美国农民手中购买农产品。双方同意他们将尽力在未来90天内完成此项交易。如果在这段时间结束时，双方无法达成协议，10%的关税将提高到25%。
在新玉米上市的时间里，产区玉米价格在“农户惜售”的这一主要因素带动下，可谓是稳扎稳打的上行，华北玉米价格轻松破“1”元大关，东北企业于上周更是一日涨100元/吨冲至1900元/吨的高位，在大家的目光仍在关心着基本面、卖粮心态等问题的时候，G20峰会上中美领导人会晤达成共识的这一举措抢占了各大板块的头条，那么对玉米影响到底有多少?
按照目前的政策来看，中美贸易战缓和，最直接的反馈，对国内玉米是利空，但短期实际更多的是心理层面的主导，大家的第一反应，玉米开放进口、高粱大麦等替代品重新回归，均将抢占部分玉米在饲料原料的市场份额，对玉米价格利空。但市场观点也认为，中国采购美国农产品方向主要会在大豆这块，在国家有意向消减玉米库存的基础上，对玉米动“大刀”的可能性不大。但另有消息称，中国会放开玉米配额，预估会升至1200万吨。
对市场目前的两方观点，我们先做个预测：
1、玉米不调整进口配额，维持现状
若是不调整玉米配额，那市场关注点仍然是自身基本面的问题，目前市场流通大部分仍是陈粮为主，东北市场新玉米集中上市较往年推迟了20天左右，另外，今年农户种植成本上升，而补贴下调黑龙江2018年玉米补贴25元/亩(去年133.46元/亩)，基层农户的惜售情绪高涨，加之东北气温仍未真正转冷，烘干塔开塔收粮较少，进一步阻碍新玉米上量。截止目前，新粮上市节奏十分缓慢，据了解，截止11月20日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1878万吨，同比减少267万吨。据市场监测数据显示，截止11月25日当周，东北玉米销售进度在16%，较去年同期24%低9个百分点。其中，吉林地区进度更是慢中之慢。
另外，从需求来看，深加工企业的刚性需求仍向好，另外，从饲料需求来看，非洲猪瘟疫情仍在持续发散，生猪不能跨省外运，被迫压栏增加，在此情况下在新一季的补栏开始之前，阶段性的饲料需求不减。
东北产区上量的推迟给予企业消耗原料的时间，另外，农户的浓郁惜售也给予市场底部支撑，再加上，深加工企业及饲料企业的刚需支撑下，玉米阶段性依旧看好，即使出现回调，空间也不会大大。
远期行情来看，近两年国家大力度削减临储玉米库存，截止2018年10月26日，临储玉米剩余已降至7900万吨附近，玉米供应市场或将轻装上阵，根据最新调研数据显示，2018年新玉米产量仅平年略增。下游玉米加工企业却迎来黄金期，据Cofeed统计，截止2019年9月底，玉米工业产能已经接近1亿吨，再加上2019年新增产能，很快将来到1.3亿吨附近，2018/19年度供需缺口进一步扩大的情况下，未来玉米价格震荡上行的大趋势不变。
2、调高玉米进口配额，替代品重新大量进口
眼下，东北目前已成交拍卖粮仍约有30-40%尚未出库，陈粮结转库存仍较大。且即将进入12月，年关将近，传统“上大冻”期或到来，加之年底还贷压力的显现，农户的卖粮节点随之到来。在此背景下，G20会晤上，中美两国达成共识，中国同意立即开始从美国农民手中购买农产品，对此市场预估替代口高粱等会重新进口，且玉米也将重新扩大进口配额，利空情绪快速充斥市场，今日大连盘玉米期货快速回落，截止收盘，大连商品交易所玉米19年1月开盘1894最新1880跌34，19年5月开盘1930最新1912跌41。开原益海、公主岭中粮收购价格也应声试探性下调了20元/吨。
另外，对于养殖情况，猪疫情对阶段性的饲料需求不会有波及之外，对于明年一季度的补栏，我们还是需要理性看待，非洲猪瘟全国大范围出现、且连续两个月蔓延的背景下，对于养殖户养殖积极性打压仍是不容忽视的，春节后存栏或会降低，届时会玉米原料的影响也不可小觑。
中长期来看，随着替代品进口及玉米配额的抬高，市场利空情绪蔓延，或在一定程度上瓦解农户惜售的心态，届时产区很可能会出现集中售粮，另外，后期在疫情的影响，养殖业补栏的不确实因素加上，基本面压力快速放大，玉米阶段性下跌风险大大增强。
总的来看，不论后期中国是否会加大玉米进口，都还有一个时间过程，短期对玉米市场影响更多是情绪上的，实质性压力不会太大。接下来12-1月份，我们关注点更多还是在新粮供应的节奏及企业囤库存的节奏上，随着农户集中售粮出现，玉米价格仍有阶段性回调压力。长期来看，如果贸易战结束后玉米没有放开进口，随着去库存加快，玉米供需将逐步趋紧，玉米价格将趋于震荡上行，但如果贸易战结束后，玉米及替代品进口放开程度远超预期，玉米价格走势则有可能发生逆转。
