摘要：美国玉米单产预测数据下调，但仍是历史最高纪录
基于第三次的单产调查结果，2018/19年度美国玉米单产数据下调0.6蒲式耳，产量预计达到148亿蒲式耳，比上月预测值低4900万蒲式耳。玉米的饲料用量和其它用量预计为56亿蒲式耳，比上月预测值低2500万蒲式耳。出口预计为25亿蒲式耳，比上月预测值高出7500万蒲式耳，因为俄罗斯玉米减产。供需数据的调整造成期末库存为18亿蒲式耳。玉米农场平均价格预估不变，仍为每蒲式耳3.50美元。高粱收获面积数据下调，不过被单产增幅所抵消，因此产量预计为3.82亿蒲式耳，比上月预测值高出500万蒲式耳。
近几个月美国玉米出口步伐快速，近来销售及装运强劲，说明美国玉米价格比其他主要出口国有竞争力。美国玉米出口数据上调150万吨，达到上年创纪录的水平。美国优势显著，有能力提高出口份额，因为今年竞争对手的玉米减产，全球需求旺盛以及美国供应创下历史最高纪录。俄罗斯玉米出口数据下调，加拿大和塞尔维亚的出口数据略微上调。
美国国内展望
美国饲粮供应数据上调
美国饲粮供应数据上调180万吨，因为玉米产量降幅被玉米期初库存以及高粱产量增幅所抵消。供应预计为4.504亿吨，比上年减少150万吨。饲粮用量预计为4.009亿吨，比上月预测值高出130万吨，比上年增加1000万吨。饲料用量和其它用量数据略微上调至1.453亿吨，而食用量、种子用量和工业用量（FSI）数据不变，仍为1.888亿吨。出口数据上调130万吨，为6680万吨，因为美国玉米出口前景改善。期末库存预计为4940万吨，比上月预测值低50万吨，比上年减少850万吨。
对于2017/18年度，饲粮用量预计为3.91亿吨，比上月预测值低320万吨。期末库存数据上调310万吨，为5790万吨。
谷物消费动物指数
2018/19年度谷物消费动物指数（GCAU）预计为1.012亿单位，比上月的1.004亿单位低20万单位，比上年减少250万单位。每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.5吨，略高于上月预测值，比上年减少0.07吨。
2018/19年度玉米单产数据下调
美国农业部全国农业统计局（NASS）的第三次单产调查结果显示，2018/19年度美国玉米单产为180.7蒲式耳/英亩，比上月预测值低0.6蒲式耳，不过仍是历史最高纪录。如果该预测成为现实，那么产量将达到147.78亿蒲式耳，比上月预测值低4890万蒲式耳，收获面积为8180万英亩。10月11日的农作物产量报告显示，2018/19年度密苏里达州、北达科他州、肯塔基州、印地安纳州和俄亥俄州的单产提高，而内布拉斯加州、密歇根州、伊利诺伊州、衣阿华州、堪萨斯州和南达科他州的单产下调。
供应预计达到169.68亿蒲式耳，其中期初库存数据上调1.38亿蒲式耳，达到20.02亿蒲式耳。供应预计创下历史最高纪录。
2018/19年度玉米用量预测数据上调
2018/19年度玉米总用量数据上调至创纪录的151.55亿蒲式耳，比上月预测值高出5000万蒲式耳。出口预计达到24.75亿蒲式耳，比上月预测值高出7500万蒲式耳，这将比上年创纪录的水平高出3700万蒲式耳。美国出口前景依然明朗，因为俄罗斯玉米减产。
2018/19年度玉米的饲料用量和其它用量预计为55.5亿蒲式耳，比上月预测值低2500万蒲式耳，因为玉米产量数据下调，价格预期下跌以及高粱饲料用量增加。FSI用量数据不变，仍为71.3亿蒲式耳。
供需数据的调整造成期末库存数据上调3910万蒲式耳，为18.13亿蒲式耳。库存用量比预计为12%，比上月预测值高出0.3%，比上年减少2.5%。
2017/18年度玉米供需数据略微调整
根据12个月的贸易及FSI用量数据，加上期末库存已知，因此2017/18年度玉米供需数据进行轻微的调整。进口数据下调370万蒲式耳，为3630万蒲式耳。供应数据调整到169.34亿蒲式耳。基于2018年9月1日库存规模21.4亿蒲式耳（比上月预测值高出1.38亿蒲式耳），饲料用量和其它用量数据下调1.48亿蒲式耳，为53.02亿蒲式耳。全部的FSI用量数据调整。乙醇行业的玉米用量数据上调90万蒲式耳，为56.09亿蒲式耳。淀粉及高果糖浆行业的玉米用量数据下调760万蒲式耳，为10.67亿蒲式耳。种子用量数据上调30万蒲式耳，为2960万蒲式耳。由于这些调整，FSI用量数据下调640万蒲式耳，为70.536亿蒲式耳。出口数据上调1330万蒲式耳，为24.38亿蒲式耳。
2017/18年度总用量预计为147.93亿蒲式耳，比上月预测值低1.42亿蒲式耳，不过比2016/17年度增加1.45亿蒲式耳。
2018/19年度玉米价格预估不变
2018/19年度玉米农场平均价格预估范围为每蒲式耳3.00美元到4.00美元，中间值为每蒲式耳3.50美元。2017/18年度农场平均价格预计为每蒲式耳3.36美元，比上月预测值以及上年低0.04美元。
2017/18年度玉米酒糟粕出口强劲
乙醇产量增长提高副产品产量，其中包括玉米酒糟粕。玉米酒糟粕有独一无二的特点，可以提供蛋白及能量。出口占到美国玉米酒槽粕产量的25%左右，占到全球玉米酒槽粕贸易的90%。2017/18年度玉米酒槽粕出口项目已经结束，4季度的出口量为330万吨，创下自2015/16年度以来的同期最高。
2017/18年度玉米酒糟粕出口总量为1168.5万吨，比上年增加约50万吨。2017/18年度玉米酒糟粕的主要出口目的地有墨西哥，数量为212.7万吨，韩国118.4万吨，土耳其117.1万吨，越南104.8万吨。泰国、印尼、加拿大、日本、爱尔兰和以色列是剩余的前十大进口国。
2017/18年度乙醇出口增加19%
2017/18年度美国乙醇出口量达到16.2亿加仑，同比增加2.27亿加仑。巴西占到美国出口总量的30%，加拿大占到21%，印度占到10%。2季度出口达到创纪录的4.82亿加仑。
2017/18年度高粱用量数据略微上调
2017/18年度美国高粱单产、播种面积和产量数据不变，总产量预计达到3.638亿蒲式耳。供应数据不变，仍为3.993亿蒲式耳，其中包括进口和期初库存。2017/18年度国内高粱用量数据从1.45亿蒲式耳上调到1.593亿蒲式耳。FSI用量数据下调90万蒲式耳，因为乙醇产量增加。饲料用量和其它用量数据上调1520万蒲式耳。
2017/18年度总用量数据上调1450万蒲式耳，因为国内数据调整以及出口数据上调10万蒲式耳。高粱农场平均价格预估略微下调0.03美元，为每蒲式耳3.22美元。
2018/19年度高粱播种面积数据略微调整，抵消单产增幅
2018/19年度高粱播种面积和收获面积数据略微下调20万英亩，分别为580万英亩和510万英亩。高粱单产数据上调3.9蒲式耳，从71.1蒲式耳上调到75蒲式耳/英亩。这些调整造成产量数据上调540万蒲式耳，为3.819亿蒲式耳。基于9月1日的库存报告，期初库存数据下调1440万蒲式耳，为3490万蒲式耳。供应预计为4.168亿蒲式耳，比上月预测值低900万蒲式耳。
2018/19年度高粱用量数据不变，仍为3.8亿蒲式耳，因为饲料用量和其它用量数据上调的2500万蒲式耳被出口数据降幅2500万蒲式耳所抵消。期末库存数据下调900万蒲式耳，从4570万蒲式耳下调到3680万蒲式耳。
2018/19年度大麦的饲料用量和其它用量降至历史最低
2017/18年度大麦供应数据不变，仍为2.574亿蒲式耳。大麦总用量数据从上月的1.576亿蒲式耳略微上调到1.578亿蒲式耳，增幅为30万蒲式耳，因为饲料用量和其它用量数据从30万蒲式耳上调到60万蒲式耳，使得饲料用量和其它用量降至历史最低。期末库存数据下调30万蒲式耳，从9470万蒲式耳下调到9450万蒲式耳。
2018/19年度大麦供应数据下调，从2.659亿蒲式耳下调到2.626亿蒲式耳，降幅为340万蒲式耳，因为单产增幅被播种面积下滑所抵消。大麦单产数据上调1.1蒲式耳，但是播种面积和收获面积数据下调，造成产量数据下调310万蒲式耳，为2.626亿蒲式耳。
2018/19年度大麦用量数据上调500万蒲式耳，因为饲料用量和其它用量数据上调500万蒲式耳。这些调整造成期末库存数据下调835万蒲式耳，为8760万蒲式耳。
2018/19年度大麦农场平均价格预估区间的上端和下端分别缩窄0.05美元和0.15美元，为每蒲式耳4.15美元到5.15美元，中间值为每蒲式耳4.65美元，下调0.05美元。
国际展望
俄罗斯粗粮供应预计减少
2018/19年度全球粗粮产量预计为13.434亿吨，比上月预测值低380万吨，而海外粗粮产量预计为9.539亿吨，比上月预测值低250万吨，比上年减少2280万吨。
降幅最大的是俄罗斯玉米和大麦、印度粟米以及澳大利亚高粱，这些降幅在一定程度上抵消埃及和加拿大玉米增幅。2017/18年度供需数据调整，造成2018/19年度期初库存数据上调370万吨，提高粗粮供应规模。增幅主要来自两大因素：美国期初库存数据上调以及墨西哥2017/18年度玉米产量增加。
本月俄罗斯玉米产量预计为1100万吨，比上年减少220万吨。玉米减产的主要原因是玉米主产区的播种面积下滑，不过玉米单产也受到南部和伏尔加河地区天气干燥的影响。考虑到过去十年俄罗斯谷物产量以及贸易增幅，俄罗斯玉米播种面积、产量和出口增长前景对全球玉米贸易的影响日益重要。
粗粮用量预测数据略微下调
2018/19年度全球粗粮消费预测数据略微下调130万吨，为13.847亿吨，几乎全部集中在海外用量。美国玉米用量数据下调，燕麦和黑麦用量数据略微下调，几乎全部被高粱和大麦用量增幅所抵消。许多海外国家的用量数据调整，不过这些调整基本上相互抵消，除了印度。印度粟米产量数据下调，因此造成消费急剧下滑。在俄罗斯、欧盟和一些其他国家，大麦用量预期减少，因为产量下滑，而撒哈拉沙漠以南非洲地区和以色列的玉米用量预期增加。
粗粮期末库存数据上调
2018/19年度全球粗粮期末库存预计为1.859亿吨，比上月预测值高出120万吨，因为期初库存增加，尽管产量预期下滑。2017/18年度全球期末库存数据上调，因此2018/19年度期初库存数据上调主要是因为美国。海外粗粮期末库存数据上调70万吨，为1.365亿吨。海外玉米期末库存预测数据上调130万吨，为11.33亿吨，不过仍比上年减少3050万吨，主要原因是中国、欧盟和墨西哥的库存同比下滑。欧盟玉米期末库存预计减少350万吨，主要原因是欧盟转向更低廉更易购买的乌克兰玉米，在一定程度上取代小麦饲料消费。
全球玉米贸易数据上调，美国出口创下历史最高纪录
2017/18年度于2018年9月30日结束，对于许多国家来说，玉米贸易数据要么出台，要么出口数据正在修正。全球玉米贸易数据上调130万吨，为1.509亿吨。增幅最大的国家是巴西，巴西玉米出口数据上调70万吨，达到2510万吨，该数据考虑到9月份港口装运量增加。俄罗斯和印度的出口数据也略微上调。
2018/19年度（10月到次年9月）全球粗粮贸易数据下调90万吨。大麦出口数据下调100万吨，因为俄罗斯和欧盟的产量和出口数据下调。由于大麦价格高企，供应下滑，一些国家的大麦进口数据下调。
高粱出口数据同样下调，因为墨西哥的进口数据下调50万吨。但是墨西哥仍将进口150万吨高粱，是过去五年进口量的十倍以上，当时中国消化全球几乎全部的高粱供应。墨西哥玉米进口数据上调50万吨，达到创纪录的1670万吨。
2018/19年度全球玉米出口预测数据上调90万吨，因为全球玉米出口市场的份额从俄罗斯转移到美国。俄罗斯主出口数据下调100万吨，因为玉米减产。美国将加快出口步伐，同时向墨西哥出售更多的玉米。由于玉米产量预期增加，塞尔维亚和加拿大的玉米出口数据各上调20万吨。2018/19年度以色列的进口数据上调30万吨，因为从乌克兰和美国进口的步伐强劲。
2018/19年度（10月到次年9月）美国玉米出口预计为6250万吨，比上月预测值高出150万吨，达到上年创纪录的水平。美国具备非常好的优势，提高出口份额，因为竞争对手的玉米减产，需求旺盛以及国内供应创下历史最高纪录。过去几个月美国玉米出口步伐强劲，因为其价格比其他主要出口国有竞争力。9月份出口检验数量比上年同期高出超过100万吨，截至10月初，玉米出口销售比上年同期增加45%。
