美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家托德·哈伯斯撰文称，美国农业部的9月1日玉米库存数据远远超过预期水平，对玉米价格构成下跌压力。虽然玉米期末库存数据上调，但是北美贸易协议谈判取得显著的进展，加上及时收获面临天气问题，提振上周价格反弹。美国农业部将于10月11日发布10月份供需报告，届时未来一年供应增加的因素将成为市场关注的焦点。
截至9月1日，美国玉米库存达到21.4亿蒲式耳，远远高于分析师的预期。玉米库存高于预期，因为2017/18年度玉米的饲料用量和其它用量数据大幅下调。本年度的消费总量约为147.97亿蒲式耳，其中4季度的用量约为31.6亿蒲式耳。玉米出口接近24.4亿蒲式耳，而乙醇行业的玉米用量接近56.01亿蒲式耳。饲料用量和其它用量可能接近53亿蒲式耳，低于目前预测的54.5亿蒲式耳。玉米库存高于预期，说明2018/19年度玉米供应可能比此前的预测高出1.38亿蒲式耳。
如果玉米单产达到181.3蒲式耳/英亩，那么2018/19年度玉米供应预计为169亿蒲式耳。目前的2018/19年度玉米消费数据为151.05亿蒲式耳。美国农业部可能在10月份供需报告中调整饲料用量和其它用量以及出口数据。目前美国农业部的玉米饲料用量和其它用量数据为55.75亿蒲式耳。美国农业部九月份将2018/19年度玉米的饲料用量和其它用量数据上调了5000万蒲式耳。最新的库存数据有可能促使政府下调玉米库存数据。在过去三年中，美国农业部的玉米饲料用量和其它用量数据最终会比9月份供需报告中的数据下调1.5亿蒲式耳。
美国玉米出口步伐依然强劲。截至9月27日，玉米出口检验数量比上年同期高出5600万蒲式耳。截至9月27日，玉米销售及装运总量比上年同期增加63%，因为对日本、韩国和墨西哥的销售强劲。玉米的食用量、种子用量和工业用量可能在71.3亿蒲式耳。玉米期末库存要想接近18.5亿蒲式耳，就需要产量的配合。
看起来美国农业部可能在10月份供需报告中上调2018/19年度玉米期末库存数据。目前的玉米价格说明2019年利润非常微薄，尤其对于成本偏高的农户。在目前的供应形势下，价格要想大幅上涨，就需要需求显著提高或产量下滑。
