摘要：2018/19年度美国玉米单产创下历史最高
基于首次田间调查的结果，美国农业部本月预计2018/19年度美国玉米单产将达到创纪录的178.4蒲式耳/英亩，比上月预测值高出4.4蒲式耳。如果该单产预测成为现实，基于8180万英亩的收获面积，今年美国玉米产量将达到146亿蒲式耳，比上月预测值高出3.56亿蒲式耳。美国玉米的饲料用量和其它用量数据较上月上调1亿蒲式耳，为55亿蒲式耳，因为玉米产量数据上调，价格预期下跌，以及所有类别的牲畜产量预期提高。玉米出口预测为24亿蒲式耳，比上月预测值高出1.25亿蒲式耳，因为美国玉米价格竞争力增强，来自巴西的竞争力减弱。供应和需求数据上调，造成2018/19年度美国玉米期末库存为17亿蒲式耳。2018/19年度美国玉米农场平均价格预估下调0.20美元，为每蒲式耳3.60美元。
欧洲天气条件造成2018/19年度玉米和小麦产量数据大幅下调。美国产量增幅抵消欧盟产量降幅，得以补充全球粗粮供应。由于美国玉米供应增加，全球饲料用量数据上调，欧洲将使用一些进口美国玉米取代国产小麦和玉米。美国和乌克兰的玉米出口将会增长，使得2018/19年度（10月到次年9月）贸易出现净增长。
美国国内展望
美国饲粮供应增加
本月美国农业部将2018/19年度美国饲粮供应数据上调980万吨，因为玉米、高粱和大麦单产增加，提振产量增加960万吨。由于期初库存数据上调25万吨，供应预计为4.33亿吨，比上年减少590万吨。饲料用量预计为3.966亿吨，比上月预测值高出640万吨，比上年减少290万吨。饲料用量和其它用量数据上调230万吨，而食品用量、种子用量和工业用量（FSI）数据上调至1.992亿吨，比上月预测值高出280万吨，因为乙醇行业的高粱用量增加，海外高粱需求减少。出口预计为6430万吨，比上月预测值高出320万吨，因为美国玉米出口前景改善。期末库存预计为4650万吨，比上月预测值低350万吨，也比上年减少880万吨。
2017/18年度美国饲粮用量预计为3.937亿吨，比上月预测值低30万吨，因为乙醇行业的高粱用量增幅30万吨比高粱出口降幅50万吨所抵消。期末库存数据上调30万吨，为4650万吨。
谷物消费动物指数
2018/19年度谷物消费动物指数（GCAU）预计为1.005亿单位，略高于上月预测的1.002亿单位，比上年增加150万单位。每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.47吨，比上月预测值高出0.02吨，比上年低0.02吨。
饲料用量和其它用量
根据9月到8月的市场年度，2018/19年度四种饲粮（玉米、高粱、大麦和燕麦）外加小麦的饲料用量和其它用量预计为1.48亿吨，比上月预测值高出30万吨，比上年的1.435亿吨增加450万吨。玉米饲料用量增加，加上小麦饲料用量减少，造成本月数据调整。
2018/19年度玉米单产将创下历史最高纪录
美国农业部全国农业统计局（NASS）根据第一次的调查结果，预计2018/19年度美国玉米平均单产将达到创纪录的178.4蒲式耳/英亩，比上月预测值高出4.4蒲式耳。如果该预测成为现实，那么今年美国玉米产量将达到145.86亿蒲式耳，收获面积为8180万英亩。最新的产量数据比上月预测值高出3.56亿蒲式耳。
玉米供应预计为166.64亿蒲式耳，因为期初库存和进口数据不变，分别为20.27亿蒲式耳和5000万蒲式耳。本月玉米供应数据仍是历史第三高的水平，仅落后2016年和2017年的水平。
饲料用量和其它用量预计为55.25亿蒲式耳，比上月预测值高出1亿蒲式耳，因为玉米增产，价格预期下跌，以及所有类别的牲畜产量预期提高。出口预计为23.5亿蒲式耳，比上月预测值高出1.25亿蒲式耳，因为美国价格竞争力改善，来自巴西的竞争力减弱。FSI用量数据不变，使得玉米用量数据为149.8亿蒲式耳，比上月预测值高出2.25亿蒲式耳，比上年增加1.2亿蒲式耳。2018/19年度玉米期末库存预计为16.84亿蒲式耳，比上月预测值高出1.31亿蒲式耳。库存用量比预计为11.2%，说明供应压力有所缓解。
2018/19年度玉米价格预估下调20美分
由于期末库存增加，2018/19年度美国玉米农场平均价格预估下调0.20美元，为每蒲式耳3.10美元到4.10美元，中间值为每蒲式耳3.60美元。对于2017/18年度，玉米价格预估区间缩小0.05美元，为每蒲式耳3.35美元到3.45美元，中间值不变，仍为每蒲式耳3.40美元。
2017/18年度高粱用量数据下调，期末库存增加
2017/18年度美国高粱产量数据不变，仍为3.638亿蒲式耳，播种面积为560万英亩，单产为72.1蒲式耳/英亩。高粱的FSI用量数据上调1000万蒲式耳，原因是乙醇行业的高粱用量数据上调1000万蒲式耳。另外，根据近几个月的出口形势，高粱出口数据下调2000万蒲式耳，从2.3亿蒲式耳下调到2.1亿蒲式耳。2017/18年度高粱期末库存数据上调1000万蒲式耳。
2018/19年度高粱单产数据上调
NASS根据首次的调查结果，预计2018/19年度高粱单产为70.9蒲式耳/英亩，比上月预测值高出3.6蒲式耳。如果该预测成为现实，那么根据收获面积210万公顷，今年美国高粱产量将达到3.754亿蒲式耳，比上月预测值高出1940万蒲式耳。
2018/19年度高粱供应总量预计为4.197亿蒲式耳，比上月预测值高出2940万蒲式耳，因为产量增加以及期初库存数据上调1000万蒲式耳。
2018/19年度高粱总用量预测数据上调2500万蒲式耳，因为高粱的FSI用量数据上调2500万蒲式耳。美国对中国的高粱出口预期下滑，将提振美国国内乙醇行业的高粱用量。
2018/19年度高粱期末库存预计为3970万蒲式耳，比上月预测值高出440万蒲式耳。由于期末库存高企，2018/19年度高粱农场平均价格预计为每蒲式耳2.90美元到3.90美元，比上月预测值低0.20美元，中间值为每蒲式耳3.40美元。对于2017/18年度，价格区间预估不变，仍为每蒲式耳3.15美元到3.25美元，中间值不变，仍为每蒲式耳3.20美元。
大麦单产数据上调
NASS预计2018/19年度美国大麦单产为76.3蒲式耳/英亩，比上月预测值高出0.7蒲式耳，比上年增加3.7蒲式耳。如果该预测成为现实，那么今年大麦产量将达到1.562亿蒲式耳。加上期初库存9470万蒲式耳，进口2000万蒲式耳，供应总量将达到2.709亿蒲式耳，比上月预测值高出160万蒲式耳。
2018/19年度大麦农场价格预计为每蒲式耳4美元到5.20美元，中间值为每蒲式耳4.60美元，与上月预测值不变。
燕麦单产数据下调，
NASS预计2018/19年度美国燕麦单产为65.1蒲式耳/英亩，比上月预测值低0.7蒲式耳。如果该预测成为现实，那么今年燕麦产量将达到6570万蒲式耳，比上月预测值低70万蒲式耳。燕麦供应数据下调至2.017亿蒲式耳，不过比上年增加12.6%。用量数据没有任何调整，因此2018/19年度燕麦期末库存数据下调70万蒲式耳，为4070万蒲式耳。2018/19年度农场平均价格预计为每蒲式耳2.40美元到3.10美元，中间值为每蒲式耳2.80美元，与上月预测值不变。
国际展望
欧盟产量降幅被美国产量增幅所抵消
本月美国农业部对2018/19年度全球粗粮产量数据进行大规模调整，其中产量数据上调520万吨，主要因为美国产量上调960万吨，原因在于美国天气条件良好，玉米单产有望创下历史最高纪录.美国粗粮产量上调幅度超过了欧盟粗粮产量的下调幅度420万吨。另外，赞比亚生长条件糟糕造成该国粗粮产量下调110万吨，但是津巴布韦的产量数据上调70万吨。2017/18年度的产量数据略微调整，主要原因是巴西和其他国家发布了新的产量数据。
本月2018/19年度全球粗粮产量的大部分调整原因在于，德国和法国的气温异常偏高，降雨匮乏，造成产量数据下调。本月欧盟粗粮产量数据下调420万吨，为1.504亿吨，低于上月预测的1.547亿吨。今年欧盟的西部和东部地区出现两极分化，西部地区（德国和法国）作物状况很糟糕，而东部一些国家的产量数据上调，尤其是乌克兰，因为生长条件良好。另外，2018/19年度欧盟小麦产量数据下调750万吨，因为天气高温干燥。
巴西的二季玉米产量数据下调，因为播种面积数据下调。不过二季玉米播种面积仍高于上年的水平。但是美国产量增幅远远超过其他地区的产量降幅，仅美国的产量数据就上调960万吨，使得2018/19年度全球粗粮产量数据上调520万吨，达到13.421亿吨。
2017/18年度全球粗粮产量数据略微下调70万吨，主要原因是巴西政府部门CONAB出台新的数据显示，巴西2017/18年度玉米产量数据下调50万吨。
粗粮用量数据上调
2018/19年度全球粗粮用量数据略微上调360万吨，达到13.817亿吨，主要增幅集中在美国。海外粗粮用量数据调整幅度最大的国家是欧盟，欧盟玉米用量数据上调100万吨，因为进口增加。另外，2017/18年度和2018/19年度巴西饲料用量数据各上调100万吨，因为巴西供应在出口市场没有竞争力，国内肉类产量预期增加。2018/19年度美国饲料用量上调250万吨，因为产量大幅增加，而食品用量、种子用量和工业用量（FSI）数据也上调60万吨，主要在乙醇行业的高粱用量增加。
全球期末库存数据上调，因美国产量增加
供应增加造成粗粮期末库存提高。2018/19年度全球粗粮期末库存预计为1.831亿吨，比上月预测值高出330万吨，其中玉米期末库存数据上调350万吨，而高粱和燕麦期末库存数据略微下调。除美国以外，期末库存增幅最大的国家是巴西（上调100万吨）和赞比亚（上调60万吨）。
2018/19年度全球粗粮贸易预期减少
2018/19年度（10月到次年9月）全球粗粮出口预测数据上调200万吨。巴西出口数据下调300万吨，因为产量减少。欧盟小麦减产，因此出口数据下调80万吨，而进口数据上调230万吨，抵消产量降幅。
美国玉米出口数据上调，因为产量凌驾
2018/19年度全球玉米贸易预计为1.56亿吨，比上月预测值高出90万吨。一个主要因素是巴西玉米产量大幅减少，仅巴西玉米出口将减少300万吨。美国产量数据上调，因此出口数据上调250万吨。欧盟玉米进口数据上调200万吨，弥补欧盟小麦和玉米供应下滑造成的影响。另外，乌克兰玉米出口数据上调50万吨，因为2018/19年度玉米产量预期增加。
2017/18年度全球高粱贸易预测数据略微下调70万吨，主要原因是美国。美国2017/18年度高粱出口数据下调，因为6月和7月对中国的出口低于预期。2018/19年度全球高粱贸易数据略微下调10万吨。
