摘要:2018/19年度美国玉米产量预期减少
2018/19年度美国玉米产量预计为140亿蒲式耳,因为播种面积和单产减少。供应预计为163亿蒲式耳,比上年减少6.75亿蒲式耳。玉米的饲料用量和其它用量减少,出口下滑,将在一定程度上被乙醇行业的玉米用量增幅所抵消。这造成玉米总用量减少1.75亿蒲式耳,为146亿蒲式耳。期末库存预计为17亿蒲式耳,比上年减少5亿蒲式耳。2018/19年度玉米农场平均价格预计为每蒲式耳3.80美元,比上年上涨0.40美元。
2018/19年度美国玉米出口面临激烈竞争。来自阿根廷、乌克兰和俄罗斯的竞争激烈,2018/19年度这些国家的出口总量预计增加超过800万吨,这将会压制美国出口。另一方面,2018/19年度美国玉米出口开始受到巴西玉米减产的支持。巴西玉米主产区天气干燥,造成2017/18年度二季玉米单产下滑。2017/18年度巴西玉米的销售工作将从2018年7月和8月开始,持续到2019年3月份,这将会影响到2018/19年度出口市场。因此,2018/19年度上半年美国玉米出口预计强劲。作为全球最大的粗粮生产国,中国仍将是影响全球粗粮需求的主要因素。受中国需求旺盛的影响,高粱和大麦价格高企,鼓励全球农户提高种植面积,造成海外高粱的大麦播种面积和产量增加。粗粮产量预计连续第二年低于用量。全球期末库存预计减少,其中中国的降幅最大。
国内展望
美国饲粮供应下滑
2018/19年度美国饲粮供应预计减少1800万吨,为4.308亿吨,主要原因是产量将减少1450万吨,为3.695亿吨。用量预计减少540万吨,为3.859亿吨,主要原因是饲料用量和其它用量以及出口下滑。
谷物消费动物指数
2018/19年度谷物消费动物指数(GCAU)预计为1亿单位,比上年增加148万单位。每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.44吨,比2017/18年度减少0.4吨。
饲料用量和其它用量
2018/19年度(9月到次年8月)四种饲粮(玉米、高粱、大麦和燕麦)以及小麦的饲料用量和其它用量预计为1.436亿吨,比2017/18年度减少270万吨。玉米和燕麦预期下滑,而小麦的饲料用量预期增加。
2018/19年度供应预计低于上年
首次的2018/19年度玉米供需预测显示,玉米供应将低于上年,为162.72亿蒲式耳,这将是历史第三高的水平,不过比上年创纪录的169.47亿蒲式耳减少6.75亿蒲式耳。期初库存预计为21.82亿蒲式耳,比2017/18年度减少1.11亿蒲式耳。产量预计为140.4亿蒲式耳,比上年减少5.64亿蒲式耳。进口预计与上年稳定,为5000万蒲式耳。
美国农业部全国农业统计局(NASS)发布的播种意向报告显示,2018/19年度玉米播种面积预计为8800万英亩,比上年减少210万英亩,收获面积预计为8070万英亩。根据1988年到2017年期间的单产规模,单产预计为174蒲式耳/英亩,比上年创纪录的水平减少2.6蒲式耳。
美国农业部的作物周报显示,目前玉米播种工作完成39%,相比之下,五年平均进度为44%。北达科他州、南达科他州和明尼苏达州等北方地区4月份的播种工作受到寒冷天气的制约。
用量预计减少
2018/19年度总用量预计比上年创纪录的水平减少1.75亿蒲式耳,为147.65亿蒲式耳。出口预计为21亿蒲式耳,比上年减少1.25亿蒲式耳。2017/18年度(本国市场年度始于2018年3月,结束于2019年2月份)阿根廷和巴西的出口下滑,将会提振2018/19年度上半年美国的出口。但是2018/19年度乌克兰和俄罗斯的玉米出口总量预计共增加2.65亿蒲式耳,将加剧美国竞争压力,造成美国所占全球玉米贸易的份额低于上年。
2018/19年度玉米的食用量、种子用量和工业用量(FSI)预计达到创纪录的71.15亿蒲式耳,比上年的70.4亿蒲式耳减少7500万蒲式耳。在FSI用量中,乙醇行业的玉米用量预计增加5000万蒲式耳,为56.25亿蒲式耳。高果糖浆行业的玉米用量预计增加2000万蒲式耳,为4亿蒲式耳,淀粉行业的玉米用量预计为2.5亿蒲式耳,比上年增加500万蒲式耳。2018/19年度玉米的饲料用量和其它用量预计为53.75亿蒲式耳,比上年减少1.25亿蒲式耳,因为玉米价格上涨,玉米减产以及玉米酒糟粕供应提高。
2018/19年度玉米期末库存预计为16.82亿蒲式耳,比上年的21.82亿蒲式耳减少5亿蒲式耳。库存用量比预计为11.5%,比上年减少3.2%,也是自2013年以来的最低水平。
2017/18年度玉米价格预估上调
根据迄今为止的市场价格,2017/18年度玉米农场平均价格预估区间上调0.05美分,为每蒲式耳3.25美元到3.55美元,中间值为每蒲式耳3.40美元。对于2018/19年度,价格预计为每蒲式耳3.30美元到4.30美元,中间值为每蒲式耳3.80美元。
玉米与高粱的价格比取决于中国进口政策
本年度迄今为止,玉米与高粱的价格比波动非常大。从12月底到2月期间,许多市场的高粱价格高出玉米价格。2月份第一周里,堪萨斯市高粱价格从3.52美元跌至3.25美元,当时中国宣布对美国高粱征收反倾销关税。4月17日,中国宣布对美国高粱征收179%关税,从4月19日生效实施,内陆市场的价格反应减弱,但是德克萨斯港口的销售几乎暂停。
国内高粱消费预期增加,因出口下滑
2018/19年度高粱播种面积预计为590万英亩,收获面积预计为510万英亩。单产预计为67.3蒲式耳/英亩,因此产量预计为3.43亿蒲式耳。期初库存预计为2930万蒲式耳,因此2018/19年度供应总量预计为3.723亿蒲式耳。
2018/19年度国内高粱用量预计大幅增加5500万蒲式耳,达到1.8亿蒲式耳。乙醇行业的高粱用量预计为9800万蒲式耳,比上年增加5400万蒲式耳。
2018/19年度高粱出口预计减少8000万蒲式耳,为1.65亿蒲式耳。另外,考虑到当前的政策,中国不会进口美国高粱。2018年2月4日中国商务部开始对美国高粱进行反倾销调查,这造成4月18日中国决定对美国高粱征收反倾销关税,税率为178.6%,中断美国对华的全部高粱出口。
美国农业部5月7日发布的作物周报显示,11个主产州的玉米播种进度达到五年平均水平。2017年这些地区占到国内播种面积的99%。不过新墨西哥州和德克萨斯州的播种进度高于五年平均水平。
2018/19年度高粱价格预计为每蒲式耳3.10美元到4.10美元,中间值为每蒲式耳3.60美元,比上年上涨0.40美元,原因在于饲粮供应紧张,高粱期末库存偏低。高粱价格预计占到玉米价格的95%,与十年平均值相一致。
2018/19年度大麦供应预计减少
根据NASS发布的播种意向报告,2018/19年度大麦播种面积预计为230万英亩,比2017/18年度减少20万英亩。根据收获面积与播种面积的历史比例,收获面积预计为200万英亩。根据历史趋势,假设天气条件正常,单产预计为73.5蒲式耳/英亩。如果该预测成为现实,产量预计为1.47亿蒲式耳,比上年减少510万蒲式耳。期初库存预计为6530万蒲式耳,进口量预计为2000万蒲式耳,因此供应总量预计为2.323亿蒲式耳,比上年减少2600万蒲式耳。
大麦用量下滑
2018/19年度大麦用量预计为1.85亿蒲式耳,比2017/18年度减少800万蒲式耳,主要集中在FSI用量上,因为啤酒大麦用量预期减少。饲料用量和其它用量预计为2500万蒲式耳,与上年持平。出口预计为500万蒲式耳。2018/19年度大麦期末库存预计为4730万蒲式耳,比上年减少1800万蒲式耳。
2018/19年度大麦农场平均价格预计为每蒲式耳4.00美元到5.20美元,中间值为每蒲式耳4.60美元,比上年的4.50美元高出0.10美元。
国际展望
海外粗粮产量预计增加
2018/19年度全球粗粮产量预计达到13.411亿吨,比上年增加近2%或2440万吨。虽然2018/19年度美国粗粮产量预计减少1450万吨或4%,但是海外产量预计增加3890万吨或4%。由于北半球仍在春播,南半球距离播种还有几个月的时间,因此目前的预测只是暂时的。
2018/19年度全球玉米播种面积预计基本上保持稳定。在许多国家,玉米价格很有吸引力,足以促使农户维持或提高玉米播种面积。2018/19年度巴西玉米播种面积预期增加,巴西继续种植二季玉米。俄罗斯和乌克兰将进一步改善农作物种植结构。对于中国,国内玉米价格依然高企,因为消费增加。这些增幅被美国和印度以及其他一些国家的降幅完全抵消。
全球各地玉米播种面积和单产变化并不均衡,玉米播种面积增长速度最快的国家是乌克兰和俄罗斯。以前这两个国家很少种植玉米。
目前乌克兰已经成为主要的玉米出口国,落后于美国、巴西和阿根廷。2018/19年度乌克兰和俄罗斯的粗粮总产量将达到8370万吨,其中玉米产量将达到4900万吨,大麦产量2600万吨。
受中国需求强劲的支持,高粱和大麦价格高企,这将会鼓励全球农户提高种植面积,造成海外高粱和大麦播种面积和产量增加。诸如澳大利亚、阿根廷、哈萨克斯坦、俄罗斯和土耳其等一些主要生产国提高大麦播种面积,从而造成小麦播种面积减少。澳大利亚、印度和两大非洲生产国(布基纳法索和苏丹)高粱播种面积预期增加。
2018/19年度巴西、阿根廷、乌克兰和一些其他国家的单产可能从2017/18年度偏低的水平上恢复,从而推动海外玉米单产增加。另一方面,大麦、燕麦和黑麦单产预计减少,主要原因是俄罗斯从上年丰收的水平上恢复到正常水平。全球玉米产量主要集中在八个国家和地区,这些国家和地区占到全国玉米产量的80%以上。美国是头号生产国,不过其所占全球玉米产量的比例自2010年以来一直低于35%,相比之下,以前曾占到40%以上。同期巴西和阿根廷的份额从10%提高到12%。
2018/19年度南美粗粮产量预计达到1.618亿吨,比2017/18年度增加1860万吨。玉米是该地区主要的粗粮作物,巴西的玉米播种面积将进一步增加,达到创纪录的水平,而阿根廷将会略微减少玉米播种面积,因为大豆播种面积将会提高。两国的玉米单产趋势强劲,但是有时也容易受到极端天气的破坏。2017/18年度两国的单产糟糕,如果2018/19年度单产恢复正常,那么巴西玉米产量将增加900万吨,达到9600万吨,阿根廷玉米产量将增加800万吨,达到4100万吨。考虑到目前中西部地区双季大豆耕地庞大,巴西农户将会继续提高低成本的二季玉米播种面积,农户开始加大投资来改善生产力,限制天气带来的风险,尤其是大型农场。
2018/19年度中国粗粮产量预计增加940万吨,达到2.328亿吨,因为播种面积增加,单产将创下历史最高纪录。中国玉米播种面积将会增加近3%,约为110万公顷。中国取消玉米临时收储政策,造成玉米价格大幅下跌,2017/18年度玉米播种面积下滑。为了阻止玉米价格下跌,中国政府向饲料加工商和深加工企业提供支持,刺激国产玉米消费。自去年以来,国内玉米价格上涨,因为饲料需求以及工业需求增加。目前国产玉米价格高于国际水平。今年玉米播种面积增加,将会收复去年的全部降幅。
2018/19年度欧盟粗粮产量预计增加140万吨,达到1.544亿吨,播种面积将保持稳定。大麦产量增幅在一定程度上被玉米产量降幅所抵消。2017/18年度西班牙等成员国夏季天气炎热干燥,造成大麦减产,不过目前生长条件理想,将提振2018/19年度大麦产量。
2018/19年度印度粗粮产量预计减少110万吨,因为单产将恢复到趋线水平。虽然2017年季风降雨来夏粮作物提供良好的生长条件,但是2018年季风将是目前产量预测的关键。
2017/18年度全球粗粮产量数据的调整
2017/18年度全球粗粮产量预计为13.167亿吨,比上月预测值高出170万吨。巴西玉米产量数据大幅下调,伊朗多年的产量数据下调,但是欧盟和撒哈拉沙漠以南非洲地区的粗粮产量增幅更大。
虽然北半球2017/18年度的粗粮收割工作早在几个月前就已经结束,南半球的主要农作物仍处于生长期。巴西2017/18年度二季玉米作物进入关键生长期。极端干燥天气损害巴西南部玉米单产潜力,帕拉纳州目前异常干燥。2018年4月份帕拉纳州和南马托格罗索州极其干燥,几乎没有任何降雨,这两个州占到巴西二季玉米产量的三分之一。在巴西中部,尤其是马托格罗索州和戈亚斯州,降雨提前结束。自4月中旬以来,这些地区没有任何降雨,不过此前的大雨使得土壤墒情充足,支持玉米作物数周内的生长。由于玉米作物状况每周都在下滑,因此玉米平均单产预测数据下调5.6%,而玉米产量数据下调500万吨,为8700万吨。
2017/18年度欧盟粗粮产量预测数据上调140万吨,为1.531亿吨,主要原因是玉米产量数据上调100万吨,达到6210万吨。大麦产量数据也略微上调。
2018/19年度全球粗粮用量预期温和增加
2018/19年度全球粗粮消费预计增加约2%,部分原因在于中国的玉米和大麦消费提高(不过高粱用量减少),巴西和阿根廷的饲料用量和其它用量增加,美国的用量提高(主要是高粱)。
2018/19年度海外粗粮的饲料用量和其它用量预计增加2.7%,达到创纪录的6.877亿吨,与过去20年中的平均增幅(略低于3%)保持一致。在中国,饲粮价格结构鼓励饲料加工商使用进口饲粮,尤其是在饲料供应不足的南方地区。与此同时,中国向玉米饲料加工商提供支持,近来对美国高粱征收反倾销关税,促使加工商在饲料配方中提高玉米和进口大麦用量,减少高粱用量。中国的粗粮用量将增加近240万吨(其中玉米用量将增加500万吨,大麦增加70万吨,而高粱将减少330万吨)。
2018/19年度海外粗粮的食用量和工业用量(FSI)预计增加400万吨或不足1%,达到3.559亿吨。中国玉米深加工企业规模扩大,提高玉米用量。中国粗粮的FSI用量预计增加320万吨,略高于海外FSI用量的增幅,因为其他国家的调整基本上相互抵消。
中国引领全球粗粮期末库存下滑
由于粗粮产量将连续第二年低于消费,2018/19年度全球粗粮期末库存预计比上年减少3720万吨,为1.855亿吨,主要降幅集中在玉米,部分降幅集中在高粱和大麦,而燕麦期末库存预期略微增加。玉米期末库存预计比上年减少3570万吨,创下自2012/13年度以来的最低。美国粗粮期末库存预计减少1310万吨,海外期末库存预计减少2420万吨。
海外玉米期末库存降幅主要集中在中国。中国玉米期末库存预计减少24%或1910万吨。中国所占全球玉米期末库存的比例将从三年前(2015/16年度)的53%降至38%,当时中国政府还未取消玉米临时收储政策。
墨西哥粗粮期末库存预计减少200万吨,为350万吨,南非期末库存预计减少120万吨。巴西期末库存预计减少100万吨,阿根廷预计增加100万吨。
2018/19年度美国玉米出口面临强有力的竞争
2018/19年度(10月到次年9月)全球玉米贸易预计达到1.576亿吨,比2017/18年度增加730万吨。肉类产量增加,是大部分玉米进口国玉米进口增加的主要驱动力量。
2018/19年度大部分出口国家的供应充足,将会造成竞争激烈,制约价格涨幅。全球玉米产量和出口变化有利于南美和前苏联国家(主要是乌克兰和俄罗斯),这将改变全球贸易格局,美国所占全球玉米贸易的比例趋于减少。2018/19年度巴西和阿根廷玉米产量预计增加共计1700万吨,乌克兰和俄罗斯的玉米产量将增加约1200万吨,而美国的玉米产量将减少1430万吨。巴西、阿根廷、乌克兰和俄罗斯的玉米出口总量将增加近1100万吨,意味着下个年度几乎全部的过剩供应都将出口,而美国的出口将减少400万吨。
全球玉米需求一直呈现稳步强劲增长态势,主要与人均GDP增长保持一致。但是全球玉米贸易增长受到南美(巴西和阿根廷)、乌克兰和俄罗斯的驱动。与此同时,美国的出口一直稳定在5000到5500万吨,具体出口规模受到美国和竞争对手的天气条件、政策及货币波动的影响。
2018/19年度(10月到次年9月)美国玉米出口预计达到5300万吨,比调整后的2017/18年度出口量减少400万吨(根据本国市场年度,9月到次年8月,美国玉米出口预计为21亿蒲式耳,低于上年的22.25亿蒲式耳)。另一方面,来自阿根廷、乌克兰和俄罗斯的竞争激烈,2018/19年度这些国家的出口将增加超过800万吨,从而制约美国玉米出口。不过2018/19年度美国玉米出口前景开始受到巴西玉米作物状况糟糕的支持,因为巴西玉米主产区天气干燥,造成2017/18年度二季玉米单产潜力下降。巴西2017/18年度玉米销售工作将从2018年7月和8月开始,持续到2019年3月份,这将会影响到2018/19年度的出口市场。由于2017/18年度和2018/19年度巴西玉米出口均预计减少,因此美国出口将会显著改善。
由于2018/19年度阿根廷玉米丰收,因此出口量将增加200万吨,达到创纪录的2700万吨,因为供应高企,出口市场相对自由化,比索贬值。在南美以外地区,乌克兰、俄罗斯和加拿大预计提高玉米出口。由于玉米产量高企,加上生产成本相对偏低,以及可以进入诱人的欧盟市场,因此乌克兰玉米出口预期提高。乌克兰玉米还将打入亚洲市场,出口量将增加400万吨,达到2400万吨。俄罗斯玉米供应充足,因此出口量将增加270万吨,达到750万吨。加拿大玉米增产,将支持玉米出口恢复性增加30万吨,达到160万吨。