摘要：美国玉米出口数据大幅上调，乙醇行业的玉米用量数据上调
2017/18年度美国玉米出口预计为22.25亿蒲式耳，比上月预测值高出1.75亿蒲式耳，因为阿根廷出口灵气下调，为美国在全球市场提供出口机会。
在国内市场，乙醇行业的玉米用量数据上调5000万蒲式耳，为55.75亿蒲式耳。考虑到这些调整，玉米用量数据上调2.25亿蒲式耳。期末库存预期减少，造成库存用量比下降，农场平均价格预估上调0.05美元，为每蒲式耳3.35美元。
2017/18年度美国玉米出口预测数据上调450万吨，为5600万吨。自2017年12月份以来，美国玉米出口价格在主要出口国中最低，提振销售，加快近来的出口步伐。截至3月初，已销售未装运的数量达到创纪录的水平。本月，阿根廷玉米供应数据大幅下调，巴西出口步伐缓慢，将在2017/18年度下半年进一步支持美国出口。
美国国内展望
美国玉米消费数据上调
本月，美国玉米供应数据不变。更多的调整集中在贸易、食用量、种子用量和工业用量上。出口预计为22.25亿蒲式耳，比上月预测值高出1.75亿蒲式耳，因为阿根廷农业产区高温干燥，造成玉米单产潜力下降，进而致使出口供应减少，提振美国出口前景。与此同时，美国玉米价格有竞争力，国际需求旺盛，将支持下半年美国出口强劲的步伐。
2016/17年度加工数据略微调整
美国农业部全国农业统计局（NASS）3月1日发布的谷物加工及制成品月报包括调整后的2016公历年数据，调整2016/17年度季度及年度的乙醇行业玉米和乙醇用量数据。乙醇行业的玉米用量数据下调660万蒲式耳，为54.32亿蒲式耳。玉米的食用量、种子用量和工业用量（FSI）预计为68.82亿蒲式耳。乙醇行业的高粱用量数据下调40万蒲式耳，为1.133亿蒲式耳。高粱的FSI用量预计为1.146亿蒲式耳。对于玉米和高粱而言，FSI用量的降幅被饲料用量和其它用量的增幅所抵消。
饲料用量和其它用量
2017/18年度（9月到次年8月）四种饲粮（玉米、高粱、大麦和燕麦）的饲料用量和其它用量预计为1.489亿吨，比上月预测值低10万吨。小麦用量数据下调40万吨，为340万吨，不过这被高粱用量数据上调至200万吨所抵消。
谷物消费动物指数（GCAU）预计为9872万单位，比上月预测值低3万单位。2016/17年度的GCAU数据略微上调至9570万单位。对于2017/18年度，每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.51吨，与上月预测值一致。2016/17年度每GCAU的饲料用量和其它用量数据上调0.02吨，为1.53吨。
玉米的食用量、种子用量和工业用量数据上调，因乙醇增产
本月，玉米的FSI用量数据上调5000万蒲式耳，为70.45亿蒲式耳，原因是乙醇行业的玉米用量数据上调5000万蒲式耳，为55.75亿蒲式耳，比上年增加1.43亿蒲式耳。能源信息署的数据显示，每周的乙醇用量强劲增加，出口前景明朗。虽然巴西实施20%的进口关税，但是巴西从美国进口大量的乙醇，因为美国乙醇有竞争力。目前，美湾港口的乙醇价格为每加仑1.50美元，相比之下，巴西为每加仑2.32美元。巴西乙醇需求旺盛，因为灵活燃料型汽车更为普及，巴西实施27%的乙醇汽油掺混政策。
玉米出口预测数据上调1.75亿蒲式耳
2017/18年度美国玉米出口预计为22.25亿蒲式耳，比上月预测值高出1.75亿蒲式耳。根据美国统计调查局的数据，2017年9月到2018年1月期间玉米出口为6.416亿蒲式耳，相比之下，上年同期为8.86亿蒲式耳。阿根廷出口供应下滑，美国价格有竞争力，是美国出口数据上调的主要原因。2018年1月份玉米出口量为1.515亿蒲式耳，日本、墨西哥、哥伦比亚和中国台湾均是主要的出口目的地。2017年1月份玉米出口量为1.825亿蒲式耳，日本、墨西哥、韩国和哥伦比亚是主要的出口目的地。
用量增加，库存数据下调
乙醇行业的玉米用量和出口数据上调，提振玉米总用量增加2.25亿蒲式耳，为148.2亿蒲式耳，是历史最高，上年为146.49亿蒲式耳，过去五年平均值为133.19亿蒲式耳。玉米期末库存预计为21.27亿蒲式耳，比上月预测值低2.25亿蒲式耳，比上年减少1.66亿蒲式耳。库存用量比预计为14.4%，反映出供应吃紧，但仍是2005/06年度以来的历史次高纪录。上月的库存用量比预估值为16.1%。
库存下滑，再根据本年度迄今为止的销售，造成2017/18年度农场平均价格预估区间的下端上调0.10美元，上端没有调整，为每蒲式耳3.15美元到3.55美元。中间值为每蒲式耳3.35美元，略低于上年的水平。
中国进口下滑，美国高粱出口数据调低
本月高粱供应数据没有任何的调整。2017/18年度高粱出口预测数据下调1500万蒲式耳，因为对华的出口下滑。出口量预计为2.45亿蒲式耳，略高于上年的水平。中国对美国高粱船货展开反倾销调查，声称美国对华出售的高粱低于成本。近几周美国高粱出口销售总量（销售加上出口）略微下滑，因为销售合同取消。用量数据下调1500万蒲式耳，被饲料用量和其它用量增幅所抵消，使得用量和期末库存数据不变。高粱价格预估区间缩窄0.05美元，为每吨3.15美元，与上月预测一致。
大麦供需数据略微调整
本月，大麦供需数据少有变动。出口数据上调100万蒲式耳，为600万蒲式耳，使得总用量数据上调至2.03亿蒲式耳，略低于上年的水平。期末库存预测数据下调到6030万蒲式耳，因为出口调整。这将是2011/12年度以来的最低库存水平。
燕麦进口数据下调，价格预估上调
燕麦进口预计为9000万蒲式耳，比上月预测值低1000万蒲式耳。进口是主要的供应来源，占到总用量的近半。进口数据下调是基于迄今为止的进口步伐，来自加拿大的进口低于预期。供应预计为1.897亿蒲式耳，相比之下，五年平均值为2.1亿蒲式耳。
由于用量数据没有调整，供应调整造成期末库存的调整，期末库存预计为1970万蒲式耳，比上年低3060万蒲式耳，比五年平均值低2470万蒲式耳。
燕麦价格预估区间下调0.05美元，为每蒲式耳2.55美元到2.75美元。中间值预计为每蒲式耳2.65美元，比上年高出0.59美元。
国际展望
阿根廷玉米产量数据进一步下调
虽然2017/18年度全球粗粮产量预测数据基本上不变，为13.22亿蒲式耳，本月各个粗粮的产量数据显著调整。阿根廷、澳大利亚、巴西、俄罗斯和中国的粗粮产量数据下调，而印度、欧盟、哈萨克斯坦和南非的产量数据上调。产量调整幅度最大的国家是阿根廷，其玉米产量数据下调300万吨，为3600万吨，因为单产数据下调近8%，为6.9吨/公顷。持续干旱及高温天气一直集中在高产的中部地区（圣菲省、恩特雷里奥斯省西部和科多巴省东南部），这些地区的玉米作物状况继续恶化。间断的降雨带来一些缓解，但是降雨覆盖率以及强度都不足以结束许多地区的旱情，下层土的墒情已经异常偏低。1月到2月期间的高温干旱天气最为严重，部分地区玉米进入授粉期时的降雨量降至历史最低，造成单产潜力急剧下滑。初期收获结果证实单产损失超过预期。
天气糟糕，澳大利亚高粱播种面积和单产数据下调，巴西玉米产量数据略微下调，俄罗斯玉米产量数据下调。南非玉米单产预期增加，因为播种期间降雨良好，温度适宜，玉米进入生长期后降雨及时。12月到1月中旬期间玉米作物受到干燥天气的影响，造成播种面积下降，不过随后天气恢复。
印度农业部发布第二次的产量预测报告，预计玉米产量将创下历史最高纪录。印度从阿根廷和巴西进口的杂交玉米种子是单产丰收的关键（2.8吨/公顷）。印度其他所有粗粮产量同样预计增加。
中国国家统计局发布最终的2016/17年度产量预测数据。美国农业部根据历史数据来调整2017/18年度中国产量数据。高粱和大麦播种面积和产量预期减少，不过粟米和燕麦产量预期增加。值得注意的是，燕麦产量数据较上月调高近一倍，因为单产增加。根据法国和德国农业统计机构的更多信息，2017/18年度欧盟粗粮产量预测数据上调80万吨，为1.516亿吨。欧盟玉米产量数据上调100万吨，为6110万吨。
全球粗粮用量数据上调
2017/18年度全球粗粮消费预计达到创纪录的13.603亿吨，比上月预测值高出580万吨。美国粗粮消费预测数据下调160万吨。全球粗粮的饲料用量和其它用量数据上调270万吨，因为玉米和燕麦的用量数据上调，而高粱的饲料用量下调。
中国饲料用量和进口数据不变，但是份额出现变化
本月粗粮用量中最重要的调整来自中国。虽然中国的粗粮饲料用量数据不变，但是高粱的饲料用量降幅被玉米、大麦和燕麦用量增幅全部抵消。这些调整是因为中国商务部2月份对美国高粱船货展开反倾销调查。中国声称美国低价出售高粱，对中国高粱种植户带来压力。
自2015年以来中国已经允许玉米价格下跌，不过自去年以来玉米价格走强，远远高于国际水平。中国饲粮的价格结构鼓励饲料加工厂积极使用进口饲粮，尤其是南方饲料供应短缺的地区。进口高粱价格极有竞争力，造成进口快速增加。从2011/12年度的不足10万吨增至2014/15年度的1010万吨，2017/18年度预计达到560万吨。
中国的高粱进口需求激增，使得美国高粱产量大幅提高，从2011/12年度的540万吨增至2015/16年度的1520万吨。
巴西玉米的饲料用量数据上调100万吨，因为玉米库存增加以及牲畜存栏量大幅提高。由于玉米产量预期增加，欧盟的饲料用量和其它用量数据上调80万吨。
美国玉米出口预测数据大幅上调，出口份额变化
2017/18年度美国玉米出口预计为5600万吨，比上月预测值高出450万吨（根据9月到次年8月的市场年度，出口数据上调1.75亿蒲式耳，为22.25亿蒲式耳）。出口增加的原因在于海外出口国的供应下滑，竞争对手的出口低迷不振，美国近来的销售强劲。本年度前几个月美国玉米出口步伐一直很强劲，不过达不到上年同期的水平。美国统计调查局的数据显示，2017年10月到2018年1月期间玉米出口量达到1270万吨，比上年同期减少20%。不过，截至2018年3月1日，美国玉米出口销售达到创纪录的水平2230万吨，同比增加25%。阿根廷玉米供应大幅下滑，巴西出口步伐放慢，将进一步提振本年度下半年美国玉米出口竞争力，届时南半球国家将开始出口新季玉米。
全球玉米贸易预测数据基本不变，因为阿根廷和巴西的玉米出口降幅被美国的出口增幅完全抵消。由于玉米产量大幅减少，2017/18年度（本国市场年度，始于2018年3月到2019年2月）阿根廷玉米预计为2500万吨，比上月预测值低250万吨。对于2017/18国际市场年度（10月到次年9月），玉米出口数据下调150万吨，因为2017年10月以来出口良好。
虽然供应充足，巴西玉米出口步伐一直落后预期。对于2016/17年度的本国市场年度（2017年3月到2018年2月），玉米出口数据下调230万吨，为3170万吨。2017/18年度的本国市场年度，出口数据不变，达到创纪录的3500万吨。对于国际市场年度，2017/18年度巴西玉米出口数据下调300万吨，为3100万吨，前提是出口步伐将进一步放慢。虽然大幅减少，出口预测数据仍使得巴西保持全球第二大玉米出口国的地位。
中国玉米进口数据上调100万吨，为400万吨。
高粱贸易数据下调，美国出口数据调低
2017/18年度全球高粱贸易预计为770万吨，比上月预测值低70万吨，因为中国的高粱进口预计降至560万吨。2017/18年度美国的高粱出口预计为640万吨，比上月预测值低40万吨（根据9月到次年8月的市场年度，出口数据下调1500万蒲式耳，为2.45亿蒲式耳）。过去三周里美国高粱出口销售略微减少，因为销售合同被取消。来自中国的需求预期减少，因为近来中国对美国高粱船货展开反倾销调查。由于澳大利亚的高粱产量预期减少，2017/18年度（10月到次年9月）澳大利亚的出口数据下调30万吨，为30万吨。
大麦进口数据调整
2017/18年度（10月到次年9月）全球大麦贸易数据略微上调20万吨，因为哈萨克斯坦的供应和出口增加（主要出口到伊朗）。中国的大麦进口数据上调50万吨，而沙特阿拉伯的进口数据下调50万吨。
