美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家托德·哈伯斯（Todd Hubbs）撰文称，近来玉米价格剧烈振荡，说明市场担心2017年美国玉米作物。7月份的温度以及降雨是影响玉米单产形成的关键变量。美国农业部7月10日发布的作物周报显示，玉米优良率下滑3%，气象预报显示未来两周西部玉米种植带许多地区将会出现极端高温天气，这可能造成玉米单产潜力下降。
7月份期间许多主产区的天气条件远非理想。虽然近来东部玉米种植带部分地区出现一些降雨，但是许多地区依然干燥。美国国家气象局7月16日发布的气象预报显示，未来8到14天玉米种植带大部分地区的温度将高于正常水平，降雨量将低于正常水平。这对玉米单产的影响可以从作物周报中体现出来。市场预期截至7月16日的玉米优良率将比一周前下滑1到2%。截至7月23日的一周里，玉米优良率可能继续下滑，因为天气高温干燥。
2017年美国玉米单产潜力对价格的重要性在7月12日出台的供需报告中得到体现。2016/17年度玉米期末库存数据上调7500万蒲式耳，为23.7亿蒲式耳，因为饲料用量和其它用量数据下调。2016/17年度玉米期末库存数据上调，加上6月份播种面积报告中玉米播种面积数据超过预期，放缓玉米价格的上涨势头。美国农业部预计2017/18年度玉米消费为143.5亿蒲式耳，比本年度低2.2亿蒲式耳。2017/18年度玉米期末库存预计为23.25亿蒲式耳，占到预期用量的16.2%，
基于8350万英亩的收获面积数据以及170.7蒲式耳/英亩的平均单产，美国农业部预计今年美国玉米产量为142.55亿蒲式耳。美国农业部预计2017/18年度玉米农场平均价格为每蒲式耳2.90美元到3.70美元。虽然美国农业部维持今年玉米单产数据不变，但是美国农业部可能在8月10日出台的供需报告中下调玉米单产数据。
基于农场平均价格与库存用量比的关系模型，2017/18年度库存用量比预示美国玉米的农场平均价格接近3.58美元/蒲式耳。7月14日，芝加哥期货交易所的2017年12月玉米期约报收3.89美元。我们根据过去五年中（美国市场年度，即9月到次年8月）每月农户的销售情况、伊利诺伊州三年玉米平均基差报价以及7月14日的玉米期约收盘价来评估农场平均价格。期货价格走势反映出2017/18年度玉米农场平均价格接近每蒲式耳3.78美元，高于目前美国农业部的预期。除非市场认为2017/18年度美国玉米消费超过143.5亿蒲式耳，否则期货价格走势反映出的玉米单产要低于目前美国农业部预测的170.7蒲式耳/英亩。基于期末库存与农场平均价格的关系模型，目前市场预期2017年平均单产为163到166蒲式耳/英亩。玉米单产预期下滑将会支持价格，如果单产低于160蒲式耳/英亩，今后将会需要对需求进行调配。
今年玉米单产潜力以及价格走势将继续受到天气条件、天气预报以及作物评级率的影响。2017年玉米产量规模仍存在诸多的不确定性。美国玉米作物进入关键的授粉期后，玉米价格将继续宽幅振荡。高度的不确定性使得我们很难预测价格走向，但是看起来产量风险要超过目前市场反映的水平。美国农业部的8月份供需报告受到高度期待，因为届时这份报告将为产量预期提供一个基准。
